睿思网讯：8 月 4 日，中金研究报告指出，信义能源 ( 03868.HK ) 公布今年上半年财报，营业收入 12.1 亿元人民币，按年增 7.7%；归母净利润 4.5 亿元人民币，按年增 23.4%，财报高于该行预期，主要由于成本费用管控得当。每股中期股息 2.9 港仙，按年增 26.1%，分红比例微升至 49.4%。

发展趋势上，中金指出，新项目收购静待各地 136 号文细则明朗。截至上半年末，母公司信义光能 ( 00968.HK ) 约有 1.2GW 储备项目可供集团收购，其中 860MW 为平价项目。公司于 2024 年已审批但未收购项目尚有 200MW，位于广东，省内绿电需求旺盛、尚无限电情况。

中金考虑到信义能源财务费用率及所得税率压降，上调其 2025 至 2026 年净利润 5.2% 和 5% 至 10 亿和 10.7 亿元人民币。当前股价对应 2025 至 2026 年 9.6 倍和 8.9 倍市盈率；维持「中性」评级。中金又考虑到 136 号文稳定存量项目收益预期、公司存量资产优质且政策频出提振行业估值表现，上调目标价 41% 至 1.35 港元，对应 2025 至 2026 年 10.7 倍和 10 倍市盈率。