市场全天低开后震荡反弹，三大指数小幅上涨。

盘面上，军工股再度爆发，北方长龙等 20 余股涨停。机器人概念股震荡走强，浙江荣泰等涨停。固态电池概念股表现活跃，上海洗霸涨停再创历史新高。保险、影视、光伏、零食等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指涨 0.66%，深成指涨 0.46%，创业板指涨 0.5%。市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超 3800 只个股上涨。沪深两市全天成交额 1.5 万亿，较上个交易日缩量 998 亿。

三大指数尾盘拉升翻红

今日，A 股市场延续缩量震荡，尾盘时分三大指数持续拉升，最终均小幅收涨，可见指数在当前点位支撑较强。

从热点方向看，军工股再度走强，长城军工、国机精工等多股创下历史新高。

从消息面看，近期商业航天组网进度加速，火箭发射与卫星制造两端未来将共振发力。据航天科技官网消息，近日，星网实现 " 三天两发 " 的高密度组网节奏，创下我国低轨卫星星座连续发射的新纪录。

截至 2025 年 7 月末，军工板块出现 2022 年 8 月以来首次月线三连阳。7 月，军工板块月成交额首次突破 1.4 万亿元，达到 15272 亿元，为历史最高，同时月成交额占中证全指成交额比例首次连续三月超过 4%，近三月放量增长趋势明显。中航证券认为，随着相关个股大涨或者创新高，资金开始寻找洼地，轮动补涨逻辑或将出现。

其次，受国际局势紧张、美国衰退预期加剧等多方面影响，国际金价逼近 3400 美元大关，贵金属板块也再度走高。

目前机构普遍看好中长期黄金上行空间。花旗表示，上调未来 0-3 个月黄金价格预测至 3500 美元 / 盎司 ( 此前为 3300 美元／盎司 ) ；同时上调未来三个月黄金价格预期区间至每盎司 3300-3600 美元 ( 此前预期为每盎司 3100-3500 美元 ) 。

此外，机器人概念股同样走强，AI 智能体方向持续活跃。但另一方面，此前大涨的创新药方向出现调整，光伏等反内卷概念分化整理。短线市场仍处于整理结构。

整体来看，进入 8 月份，市场进入业绩验证期，业绩将成为股价走势的决定性影响因素之一。对于投资者来说，需要保持战略定力，应对上仍宜先保持耐心，等待与指数共振转强板块出现后再行跟随或具更高之胜率。

多路大资金入市 " 集结 "

随着市场风险偏好的逐步提升，多路资金正在积极入市。

首先，愈来愈多的增量资金持续借道 ETF 入市。Choice 数据显示，截至 8 月 1 日，近两周，沪深两市股票型 ETF 的周净申购份额分别超过 60 亿份、50 亿份。

其次，新发基金募资持续火爆。从整体表现看，7 月 135 只新发基金合计募资 1048.68 亿元，排在今年新发基金月度募资规模第二位，是今年第三个募资规模超千亿元的月份。其中，权益类 ( 股票型、混合型 ) 基金的新发规模达到 347 亿元，较 6 月的 292 亿元增长 18.8%，新发数量环比增加 26 只，多只 " 小爆款 " 产品首募规模超 20 亿元。

其三，权益类公募基金的整体仓位明显提升。据信达证券统计，截至 7 月 25 日，公募主动偏股混合型基金的平均仓位约为 85.99%，较 7 月 18 日上升 2.05 个百分点。

此外，私募进攻态势愈发明显。截至 7 月 25 日，百亿级私募仓位指数为 78.47%，较前一周 ( 7 月 18 日 ) 上涨 5.69 个百分点。其中，62.24% 的百亿级私募仓位超过八成。8 月私募 A 股市场趋势预期信心指标值为 134.05，较 7 月上涨 3.8%。其中，6.9% 的基金经理持极度乐观态度，环比上涨 1.3 个百分点；56.9% 的基金经理持乐观态度，环比上涨 6.3 个百分点。

往后看，更多的增量资金有望陆续入场。中泰证券研究所固收团队表示，包括保险 ( 保险私募子公司 ) 、理财、公募基金、信托在内，2025 年主要类型的机构预计将带来约 3 万亿元增量资金入市。银行理财和公募有望成为下半年的重要边际力量，赚钱效应带来的资金共振趋势或延续。

A 股 8 月创新高概率较大

最后，回到 A 股后续走势上来。

从短期来看，震荡可能会延续。原因在于，一是关税方向存在变数；二是目前进入到中报披露期，资金面也会趋于谨慎；三是当前市场所处的位置并非绝对低位。

但从长周期来看，权益的优势可能会逐渐大于债券。不少机构认为，调整也是机会。

招商证券策略认为，展望 8 月，市场可能会呈现指数在 8 月中上旬震荡的格局，在 8 月中下旬重新回归此前的上行趋势，并可能继续创新高。

8 月中上旬，在前期市场明显上涨后，进入业绩披露月，整体来看，上市公司业绩喜忧参半，部分涨幅比较大的偏主题概念类股票面临业绩披露前的调整压力。

而 8 月下旬业绩披露靴子落地后，重新进入业绩真空期状态。从中期的角度来看，半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善的逻辑，并强化重估 A 股的逻辑；同时，市场目前站上扭亏阻力位，盈利效应积累后，场外增量资金在持续流入。最终，A 股在 8 月走出先抑后扬的态势，创下新高的可能性比较大。

具体配置机会上，银河证券给出 4 条主线：

第一，" 反内卷 " 是政策聚焦主线之一。在经历近期上涨行情后，概念内部或呈现一定程度分化，随着政策细则的进一步落地，" 反内卷 " 概念仍将是贯穿市场行情的主题。

第二，科技成长板块。AI 技术革命与新兴产业趋势催化下，成长板块有望展现出较高景气度。" 十四五 " 规划收官与 " 十五五 " 规划逐渐推进，后续军工板块值得关注。

第三，安全边际较高的资产。近期银行等高股息板块出现短期调整，但中长期配置逻辑依然清晰，建议关注调整后的配置机会。

第四，政策提振下的大消费板块，重点关注服务消费板块的增长潜力。