每年的 8 月中下旬，都是 A 股上市公司半年报的密集披露期。在这个关键时间点，览富财经梳理了一下过去 5 年（2020 — 2024 年）上市公司盈利情况。

同花顺数据显示，有 138 家上市公司已经连续亏损 5 年。其中，有 31 家已经 " 披星戴帽 "，具体包括：

*ST 春天、*ST 高斯、*ST 恒久、*ST 花王、*ST 佳沃、*ST 交投、*ST 金刚、*ST 精伦、*ST 聆达、*ST 仁东、*ST 双成、*ST 围海、*ST 新元、*ST 星农、ST 德豪、ST 迪威迅、ST 华西、ST 金鸿、ST 朗源、ST 炼石、ST 名家汇、ST 起步、ST 赛为、ST 天圣、ST 通脉、ST 信通、ST 雪发、ST 张家界、ST 长方、ST 中迪、ST 中青宝。

值得关注的是，寒武纪、中国国航、中国东航、北汽蓝谷、供销大集、翱捷科技、芯联集成、和辉光电、迪哲医药、君实生物、奥比中光、泽璟制药、百济神州、盛科通信、益方生物、舒泰神、云天励飞、山子高科、孚能科技、信科移动、云从科技、迈威生物、东方园林、智翔金泰、埃夫特、优刻得、众泰汽车、信息发展、国新健康、国安股份等 30 家总市值超百亿的大公司也赫然在列。

从行业分布看，根据申万一级行业分类，医药生物有 23 家，占比 16.7%；计算机有 14 家，占比 10.1%；电子有 12 家，占比 8.7%；电力设备有 9 家，占比 6.5%；机械设备有 9 家，占比 6.5%；传媒有 8 家，占比 5.8%；建筑装饰、汽车、通信各有 7 家。

多只昔日 " 第一股 " 辉煌不再

北汽新能源曾凭借网约车业务连续 7 年夺得国内新能源汽车销量冠军。凭借优异的战绩，公司于 2018 年通过资产重组注入 SST 前锋实现借壳上市，后 SST 前锋更名为北汽蓝谷，至此成为国内 " 新能源整车第一股 "。

谁料，2019 年却成为北汽蓝谷最后一次盈利。自 2020 年以来，北汽蓝谷已经连续 5 年出现大额亏损，累计亏损近 300 亿元。公开资料显示，从 2018 年上市至今，北汽蓝谷分别更换了 6 任董事长和 7 任总经理。其中，公司董事长任职时间最短的 4 个月左右，公司总经理任职时间最短的 3 个月左右。

张家界是中国旅游板块第一家上市公司，被誉为 " 山水旅游第一股 "，业务覆盖旅游产业链前端吃、住、行、游、购、娱等旅游要素，属国有控股综合型旅游企业。

然而，张家界已连续五年处于亏损状态，2025 年公司业绩延续颓势。据悉，公司斥资 24 亿投资大庸古城项目是拖垮业绩的主要原因。2024 年，张家界对大庸古城资产组计提减值金额达 4.78 亿元。

ST 中青宝有 " 网游第一股 " 之称，如今游戏业务下滑明显。2020 年 -2024 年，公司 5 年累计亏损超 3 亿元。2024 年，公司两名实控人因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案。今年 3 月，因财务信息披露违规被深交所实施其他风险警示，股票简称变更为 "ST 中青宝 "。

ST 起步也曾有过辉煌时刻。公司成立于 2009 年，前身是浙江起步儿童用品有限公司，主打中端儿童鞋服市场。2017 年 8 月，ST 起步在上交所主板上市，成为 A 股 " 童鞋第一股 "。2020 年，公司为应对业绩下滑，引入辛选集团（辛巴团队）作为战略股东，尝试直播电商转型，可惜合作效果未达预期，业绩持续亏损。

当红 " 明星股 " 越亏越 " 嚣张 "

从二级市场表现看，截至 8 月 5 日收盘，过去 5 年，有 21 家上市公司 5 年涨幅超过 100%，其中，诺思兰德、舒泰神、信息发展 3 家股价涨幅超过 200%。

今年以来，有 13 家上市公司股价涨幅实现翻倍，具体包括舒泰神、ST 信通、益方生物、万里马、ST 迪威迅、诺诚健华、襄阳轴承、青云科技、诺思兰德、领湃科技、前沿生物、幸福蓝海、创新医疗。

2025 年的 A 股医药圈，舒泰神成为众人热议的对象，股价暴涨，市值暴增。这场狂欢的核心驱动力，是一款尚未上市的血友病新药 STSP-0601。6 月 3 日，舒泰神公告，子公司贝捷泰旗下 " 注射用 STSP-0601" 的上市申请，获国家药品监督管理局正式受理。两天后，该产品被纳入优先审评程序。这意味着，被认为具有明显的临床价值或解决临床急需问题。

事实上，在过去长达 20 多年的发展历程中，舒泰神主要营收一直依赖两款产品—— 2004 年获批上市的舒泰清，以及 2006 年上市的苏肽生，已连续五年亏损，累计超 10 亿元。

比舒泰神更 " 嚣张 " 的是百济神州。数据显示，在 A 股医药上市公司中百济神州，2024 年的亏损最多，且亏损额是第二名的 2.26 倍。8 年来，百济神州累计亏损超 600 亿元。

今年 2 月 21 日，A 股医药板块迎来历史性转折——以收盘价计，百济神州以 3107 亿元市值超越恒瑞医药的 3080 亿元，首次登顶 A 股制药企业市值榜首，颠覆了恒瑞医药长期以来的 " 医药一哥 " 地位。

寒武纪是国内人工智能芯片领军企业，2020 年 7 月在科创板上市，主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，以及为客户提供丰富的芯片产品。

2024 年，寒武纪以 387.55% 的涨幅登顶 A 股 " 涨幅王 "，市值一度突破 2700 亿元。但是，公司的业绩表现却令人大跌眼镜，上市至今已累亏超 38 亿元，而第一大客户频繁变化，也让外界对公司核心业务的收入持续性存疑。

有喜有忧。从跌幅情况看，截至 8 月 5 日收盘，过去 5 年，有 14 家上市公司 5 年跌幅超过 50%，具体包括 *ST 仁东、天智航、启迪环境、ST 起步、君实生物、*ST 星农、优刻得、*ST 聆达、东方园林、得润电子、新宁物流、*ST 恒久、*ST 新元、中利集团。

其中，*ST 仁东、天智航、启迪环境、ST 起步、君实生物 5 家跌幅超过 70%。

今年以来，有 14 家上市公司跌幅超过 10%，具体包括 *ST 双成、*ST 花王、ST 中青宝、供销大集、ST 赛为、*ST 星农、*ST 新元、ST 华西、中化装备、盛科通信、*ST 精伦、北京文化、国安股份、创意信息。

其中，*ST 双成、*ST 花王、ST 中青宝、供销大集、ST 赛为 5 家跌幅超过 30%。