智东西

编译 | 王涵

编辑 | 漠影

智东西 8 月 6 日消息，据外媒 The Information 报道，知情人士透露，AI 视频初创企业 Runway 正与投资者洽谈约 5 亿美元（约合人民币 36 亿元）的融资，投前估值不低于 50 亿美元（约合人民币 359 亿元），较上一轮融资时的估值 30 亿美元（约合人民币 215 亿元）高出 67%。

与此同时，消息人士称，其竞争对手 Luma AI 正寻求以不低于 32 亿美元（约合人民币 230 亿元）的投前估值融资至少 11 亿美元（约合人民币 79 亿元），这一估值较其在 2024 年 12 月的 C 轮融资后的估值 2.7 亿美元（约合人民币 19.4 亿元）增长近 12 倍。

一、Runway：年化营收近亿美元但亏损持续，获好莱坞巨头背书

知情人士称，Runway 上一轮融资的领投方——纽约成长型股权投资机构泛大西洋投资，以及新晋投资者卡塔尔投资局正在洽谈领投 Runway 本轮融资。

熟悉财务状况的人士透露，Runway 在 6 月底的年化营收超过 9000 万美元（约合人民币 6.4 亿元），相比 2024 年底的 7000 万美元（约合人民币 5 亿元）有所增长。但该年终数字未达到公司在 2024 年年中预测的 8400 万美元（约合人民币 6 亿元）目标。

以 50 亿美元（约合人民币 359 亿元）的新估值计算，投资者对 Runway 的估值为其近期年化营收的 55 倍，与 Harvey 等 AI 应用估值倍数相当，但低于 OpenAI 等模型开发商。Runway 还预测到 2025 年底年化营收将达到 2.65 亿美元（约合人民币 19 亿元），但按当前增速恐难实现该目标。

相比其他 AI 初创企业，Runway 的增长较为缓慢，编程助手 Cursor 的开发商 Anysphere 在截至 6 月的七个月内，年化营收从 5000 万美元（约合人民币 3.6 亿元）飙升至 5 亿美元（约合人民币 36 亿元）。

Runway 的营收增长伴随着亏损。公司向部分投资者披露，2024 年全年在利息、税项、折旧及摊销前亏损约 1.55 亿美元（约合人民币 11 亿元），当年营收约 4400 万美元（约合人民币 2.8 亿元）。

Runway 通过销售软件订阅服务获取收入，用户每月可获得指定数量的使用积分。其软件已被应用于《瞬息全宇宙》（Everything Everywhere All at Once）等电影制作，并与狮门影业（Lionsgate）和 AMC 电视网达成合作，既授权媒体内容又为电影制片厂定制专属模型。

自 2018 年起，Runway 已从谷歌、英伟达和 Coatue Management 等投资者处筹集 5.45 亿美元（约合人民币 39 亿元）资金。一位了解本轮融资的知情人士透露，此次融资将使 Runway 的现金储备达到约 10 亿美元（约合人民币 72 亿元）。

二、Luma AI：估值预计半年暴涨 12 倍，中东资本或将领投

与此同时，据消息人士称，更年轻的竞争对手 Luma AI 正寻求融资至少 11 亿美元（约合人民币 79 亿元），投前估值不低于 32 亿美元（约合人民币 230 亿元），这一数字较 2024 年初水平增长近 12 倍。该人士进一步透露，公司已与中东投资者洽谈领投本轮融资。

Luma 自 11 月发布 AI 应用后开始创收，12 月实现 800 万美元（约合人民币 5751 万元）年化营收。创作者和艺术家可支付月费使用其 AI 应用，制片厂和广告公司则付费使用可定制的专属模型。

自 2021 年起，Luma 此前已从 Andreessen Horowitz、英伟达和 General Catalyst 等投资方处获得 1.73 亿美元（约合人民币 12.4 亿元）融资。

三、科技巨头入场，视频 AI 赛道竞争激烈

这些初创企业面临的主要挑战是视频 AI 行业日益激烈的竞争，谷歌和 OpenAI 这两家科技巨头在过去九个月内都发布了视频生成模型的升级版本。

与此同时，Meta 已与包括 Runway 在内的部分公司就潜在收购及其他交易进行过洽谈。据接近 Luma 的消息人士透露，Meta 代表此前也曾与 Luma 就可能的收购或技术使用协议进行过接触，但相关谈判目前已中止。

据外媒 The Information 报道，这些融资谈判进行之际，初创企业们在说服 Netflix、迪士尼和派拉蒙（Paramount）等大型制片厂放弃实景拍摄和 Adobe Premiere Pro 等传统剪辑软件、转而采用 AI 软件方面取得一定进展。

AI 工具仅需文本提示和图像，就能让电影制作人生成从建筑倒塌到动画角色等几乎任何内容的视频片段。

这些初创企业还正拓展游戏场景生成和机器人训练环境模拟等新市场。

结语：资本押注 "AI 重塑影视工业 " 愿景

两大头部初创企业合计超 16 亿美元的融资需求，从侧面反映出资本市场对生成式视频技术前景的看好，传统科技巨头的入场，给这个竞争本就激烈的赛道更添了一把火，这本质上是资本和科技企业对 "AI 重塑影视工业 " 愿景的押注。

争议依旧存在，好莱坞演员上街抗议的情景还历历在目，且《瞬息全宇宙》等个案的成功，也尚不足以证明技术已具备规模化替代传统制作的能力。

但可以确定的是，随着工具效能提升和制作成本下降，AI 视频技术正在从实验阶段迈向产业化应用。