证券之星消息，2025 年 8 月 6 日上海合晶（688584）发布公告称公司于 2025 年 8 月 5 日接受机构调研，深圳市红石榴投资管理有限公司、国开证券股份有限公司、中荷人寿保险有限公司、统一证券投资信托股份有限公司、前海开源基金管理有限公司、中意资产管理有限责任公司、上海弘尚资产管理中心 ( 有限合伙 ) 、上海沣杨资产管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、深圳广金投资有限公司、深圳市远望角投资管理企业 ( 有限合伙 ) 、漳州市国有资本运营集团有限公司、五矿创新投资有限公司、永安国富资产管理有限公司、明世伙伴私募基金管理 ( 珠海 ) 有限公司、金建 ( 深圳 ) 投资管理中心 ( 有限合伙 ) 、南银理财有限责任公司、青岛星元投资管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、建银国际 ( 中国 ) 有限公司、复通 ( 山东 ) 私募投资基金管理有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、苏州弘沛私募基金管理有限公司、海南恒立私募基金管理有限公司、吉富创业投资股份有限公司、北京禹田资本管理有限公司、苏州君榕资产管理有限公司、瀚川投资管理 ( 珠海 ) 有限公司、中原证券股份有限公司、博宸基金管理 ( 深圳 ) 有限公司、广东精一私募基金管理有限公司、新华基金管理股份有限公司、上海国有资产经营有限公司、南方基金管理股份有限公司、华美国际投资集团有限公司参与。

具体内容如下：

问：请介绍 8 英寸产品以及 12 英寸产品在 CIS 和 logic 方面的推进情况。

答：8 英寸产能约 21.5 万片 / 月，重点优化产品结构，解决产线瓶颈，实现产出最大化，目标成为国内 8 英寸产品标杆，替代日本的信越、胜高。12 英寸分三步走，目前郑州原有厂房和子公司上海晶盟具备 4 万片 12 英寸产能。郑州合晶二期预计 2026 年底新增 6 万片 12 英寸产能，合计 10 万片产能。未来三期看市场需求再进行推进。12 英寸功率用外延片尽快做强，12 英寸 CIS 用外延片尽快做大，12 英寸 P/P- 用外延片尽快研发成功。

问：请介绍公司和同业可比公司的竞争优势。

答：和国内同行不同，上海合晶是迭代发展，从 4 寸、6 寸、8 寸到 12 寸。12 寸从 power 到 CIS 到 P/P-，基于国内发展情况和自身需求，从重掺到中掺，再到 12 英寸 28nm 的 P/P-。现有一期以及郑州二期 12 英寸外延片产能规划从现在 4 万多片 / 月，二期建成后预计总共 10 万片 / 月，其中，4 万片用于功率器件，6 万片量产用于 CIS，小部分也会用于 P/P－研发。（1）12 英寸功率用外延片尽快做强。12 英寸功率器件用外延片重点实施差异化竞争，做高端国产化替代，主要客户有国内代工厂和国际 IDM 厂；（2）CIS 规划产能到明年年底 6 万片，目前已经送样，今年 Q4 会规模化量产，明年 Q1 会释放产能 2 万 -3 万片，明年年底前 CIS 将具备 6 万片产能；（3）积极争取 12 英寸 P/P- 送量认证。

问：目前公司比较大的客户更多集中在海外厂商，从客户结构看，中国大陆地区销售占比会升吗？海外和国内大概是什么样的情况？

答：根据披露过的财报，上海合晶境外销售占比高于境内。国际客户是公司基本盘，长期稳定保持合作关系。同时，公司也会持续扩大境内销售份额。公司目前的策略是 8 英寸要成为标杆，实现高端领域的国产替代。12 英寸方面，公司将利用先发优势在车规级等高端产品突破，同时公司将借助与国际大厂合作经验快速突破 CIS，进一步增量高端 CIS 市场。

问：上半年我们也看到了行业复苏的迹象，下半年以及 2026 年，请公司经营层对行业景气度怎样判断？

答：半导体行业有硅周期性波动且整体向上，此次下滑历经 2023 — 2024 年两年。同时，国内因中美贸易战带来高端国产化替代机会，预计 2025 年下半年和 2026 年行业均呈上升态势

问：公司目前产能利用率到什么水平？

答：在产能利用率方面，刚刚有提到 8 英寸目前受急单大单的影响，交货已经呈紧张状态。12 英寸功率器件用外延片，个别国际客户交期至今年年底。整体产能利用率呈现高位。12 英寸的产能利用率与 8 英寸略有不同，今年整体一直呈现逐季上升趋势。

上海合晶（688584）主营业务：半导体硅外延片的研发、生产、销售 , 并提供其他半导体硅材料加工服务。

上海合晶 2025 年一季报显示，公司主营收入 2.8 亿元，同比上升 12.47%；归母净利润 1920.76 万元，同比上升 5.15%；扣非净利润 1551.81 万元，同比上升 0.11%；负债率 8.0%，财务费用 -576.34 万元，毛利率 23.53%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2137.1 万，融资余额减少；融券净流入 22.08 万，融券余额增加。

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