今天的文章，我们继续再来看一看段永平的言论。

最近几天，段永平在雪球平台上 ( ID：大道无形我有型 ) 多次发声，就网友提及的行业话题 ( 餐饮、航空、光伏 ) 等，表达了他的看法。

言简意赅言论的背后，无不体现大道对生意模式的清晰把握。本文研究院做了一些整理，分享给大家。

以下为主要内容：

关于航空：

网友 1：我买的国内航空股，我该怎么办？拿着 56 年了，坚持不下去！有点怀疑！

大道：这有什么好怀疑的？没有差异化的产品你期待什么。 ( 2025.8.6 )

网友 2：航空股外部不可控变量特别多。近几年动荡期，油价，国际形势，经济形势等。而即使在 5 年前，国内 3 大巨头，也面临采购飞机的不够自主，航线贴钱等情况 ... 我是彻底放弃了。

关于餐饮：

网友：段叔，还有个问题哈，问多了，要冒犯的话，不好意思哈。你说，餐饮投资价值不高和苦生意，是不是因为餐饮行业消费者可以不吃，可以吃，很难有确定性。

另外，巴菲特和你都说过，做热爱的工作和工作的最高境界是喜欢，我喜欢餐饮，但他投资价值不高，又是苦生意。我内心有些抗拒，我是找其他喜欢的好行业，还是明知难赚钱，还继续深入呢？

等四五十岁了，我能力圈就是餐饮，但餐饮投资价值不高，那我岂不是一辈子不要买股票了哈。

大道：苦生意也是生意，也有人可以把苦生意做成好生意的。你如果真的喜欢餐饮，你就会比别人有更多机会做好。

你可能可以看到有很多很好的餐厅生意是一直很不错的，那种餐厅的经营者一定是很热爱他们所做的事情的。 ( 2025.8.6 )

关于光伏：

网友：回头看十三年前段总对太阳能光伏商业模式的观点，再看看光伏企业的现状 ( 竖大拇指 ) —— " 没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式。所以投资要尽量避开产品很难长期做出差异化的公司，比如航空公司，比如太阳能组件公司。" ( 2015.4.20 )

大道：知道什么事情会发生远比知道什么时候会发生要容易得多。 ( 2025.7.31 )

关于费德勒

网友：2022 届网球毕业生费德勒的分享主打一个真城，，effortless is a myth，跟大道的分享不谋而合：你会成为你本该成为的人。不知道段老师看的时候是什么感悟。

大道：我给很多人推荐过费德勒的这个视频。做对的事情和把事情做对都在里面了。

注：罗杰 · 费德勒是瑞士前职业网球运动员，被广泛认为是有史以来最伟大的网球运动员之一。在其对达特茅斯 2024 届毕业生的毕业演讲中，费德勒传递了三条核心人生经验：成功背后是巨大努力、学会从失败中恢复并专注当下、以及拥抱团队和广阔世界以实现更有意义的人生。

AI 概括观点如下 ( 感兴趣的建议自行观看英文视频 ) ：

" 轻松胜利是假象 " ( Effortless is a myth ) :

费德勒以其职业生涯早期被评价为打球 " 轻松 " 为例，指出这种表象背后是大量的刻苦训练和汗水。

他坦言自己也曾经历挫折、情绪失控，最终学会控制情绪和保持专注。

他强调成功源于自律、耐心、坚韧不拔 ( grit ) 和对过程的投入，这些本身就是一种 " 天赋 "。

提醒毕业生不要被他人的成就看起来 " 轻松 " 所迷惑，也不要因自己毕业于名校而认为一切都将 " 轻松 "。

" 只是一分而已 " ( It ’ s only a point ) :

网球比赛 ( 以及人生 ) 中，失败是常态。即使顶尖选手也只赢下大约 54% 的得分。

他以 2008 年温网决赛输给纳达尔的惨痛经历为例，说明重大失败不可避免且极其痛苦。

关键在于学会 " 放下 "：不要沉溺于已经失去的一分、一局、一场比赛或一次机会。

这种心态能让人从负面情绪和压力中解脱出来，专注于当下和下一球，保持专注和强度。

成为冠军 ( 或成功者 ) 的标志在于如何克服艰难时刻并从失败中恢复。

" 人生比球场广阔 " ( Life is bigger than the court ) :

网球场空间有限，人生舞台却无比广阔。

费德勒很早就意识到网球不能是全部，需保持对世界的好奇心，重视旅行、文化、友谊和家庭。

他创立基金会 ( 在 22 岁，尚未准备好时 ) 致力于非洲儿童教育，这段经历让他谦卑并深感荣幸，证明了贡献社会、服务他人 ( 慈善 ) 的价值。

他赞赏达特茅斯教育让学生既 " 深钻 " 专业，又 " 广博 " 涉猎 ( Engineers 学艺术史，运动员唱阿卡贝拉等 ) 。

强调成功依赖团队：教练、队友、对手、家人 ( 尤其是妻子和四个孩子 ) 以及合作伙伴 ( 如 Tony Godsick ) 都至关重要，形成了他的 "TEAM8" 精神。

鼓励毕业生带着在达特茅斯培养的文化、精神、友谊和独特的 " 绿色 " 情怀，作为 " 未来的破纪录者、世界旅行者、志愿者、慈善家、赢家和领导者 " 去拥抱广阔的世界，寻找新的激情和目标。

PS: 本文内容仅为观点分享，不做投资建议。