8 月 6 日，造纸细分行业龙头仙鹤股份（SH603733，股价 23.65 元，市值 166.96 亿元）发布公告，拟投资建设林浆纸用一体化高性能纸基新材料项目。该项目预计总投资约 110 亿元，其中一期投资约 55 亿元，二期投资约 55 亿元。

仙鹤股份在公告中明确指出，二期投资将根据一期工程的落地及运营情况，并履行相关程序后另行签订投资协议。

《每日经济新闻》记者注意到，仙鹤股份同时提示风险，若一期项目投资落地或运营效果未达预期，可能导致第二期项目顺延、变更、中止或终止。

加码高性能纸基功能材料

仙鹤股份作为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业，主营业务涵盖高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料的研发、生产和销售。公司产品种类繁多，分为六大系列 60 多个品种，广泛应用于食品与医疗包装、烟草配套、家居装饰、商务交流、电气工业及日用消费等领域。

此次投资的林浆纸用一体化高性能纸基新材料项目，位于四川省泸州市。项目计划建设年产 80 万吨竹浆和 120 万吨高性能纸基新材料生产线及相关配套设施。

项目整体规划分期实施。其中，一期项目投资约 55 亿元，占地约 2000 亩，将建设年产 40 万吨竹浆和 60 万吨高性能纸基新材料生产线及配套设施。预计一期项目建成达产后，年产值约 51.5 亿元，年税收约 4.5 亿元，并提供约 2000 个就业岗位。

项目进度方面，一期预计在正式动工之日起三年内实现投产。二期项目将根据一期项目的实施情况、市场形势和企业经营情况适时投资建设。公司认为，该项目将延伸上游产业链，丰富产品品类，拓宽主营业务范围，增强公司产业竞争力，符合公司长期发展规划和 " 十五五 " 发展目标。

" 公司将统筹资金安排，确保项目顺利实施。但由于本次项目投资资金较大，同时支付期间较长，资金能否按期到位尚存在不确定性。如遇资金紧张的情况，可能会影响项目的投资金额及投资进度。" 仙鹤股份表示。

此外，仙鹤股份称：" 二期项目在满足投资条件的前提下将和四川省合江县人民政府另行签订投资协议，其启动时间、具体规模及最终是否实施存在不确定性。如果一期项目投资落地或运营效果未达预期，二期项目可能存在顺延、变更、中止或终止的风险。"

行业倡导 " 反内卷 " 下的产能加码

在仙鹤股份宣布巨额投资的同时，造纸行业正在 " 反内卷 "。2025 年 7 月，广东省造纸行业协会发布《关于推动广东省造纸行业 " 反内卷 " 促进行业高质量发展的倡议书》。

上述倡议书指出，2025 年 7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

倡议书还呼吁主动优化产能结构，避免盲目扩张新增同质化、低端化产能，将资源更多投向技术改造与升级。

2024 年，造纸行业整体表现亮眼。根据国家统计局数据，2024 年我国机制纸与纸板产量达到 15847 万吨，同比增长 10%，增幅创近 12 年来的新高，行业呈现供需两旺的兴旺景象。

记者注意到，得益于供需两旺和成本稳中有降的双重利好，造纸行业企业在 2024 年的盈利情况持续改善。在此背景下，仙鹤股份也在积极推进其产能布局。

2024 年，仙鹤股份在广西来宾的 " 年产 250 万吨广西三江口新区高性能纸基新材料 " 项目和湖北石首的 " 年产 250 万吨高性能纸基新材料循环经济 " 项目，均按照建设计划稳步进入投产运行阶段。

此外，对于此次的项目，仙鹤股份称：" 由于项目建设周期较长，短期内不会对公司当期经营业绩构成重大影响，也不会导致公司的主营业务发生重大变化，不存在损害公司和全体股东利益的情形。"

每日经济新闻