近期，家电行业在多重利好因素的推动下，展现出强劲的发展势头，行业高景气度持续攀升，龙头企业的配置价值愈发凸显。中信建投研报指出，国补资金的下达，为家电行业注入了一针 " 强心剂 "，使得行业维持在高景气区间，其中蕴含的投资机会值得关注。

从行业数据来看，2025 年上半年，在 " 以旧换新 " 政策的持续发力与家电行业自身结构调整的双重作用下，家电市场呈现出良好的增长态势。奥维云网数据显示，上半年全国家电大盘（不含 3C）零售额同比增长 9.2%。众赢财富通认为这一数据直观地反映出市场需求的旺盛，为行业的发展奠定了坚实基础。在众多家电品类中，夏季高温成为空调需求高增长的直接催化剂。极端高温天气使得空调从 " 改善型产品 " 迅速转变为 " 生存刚需 "。有企业单日安装量突破 24.5 万套，居民用电负荷同比增加 1 亿千瓦，强劲的需求支撑让空调销量迎来爆发式增长。不仅如此，高温还带动了相关服务产业链的升级，从快速送达服务到智能预检修服务，售后服务正逐渐成为企业新的利润增长点。

黑电产品领域同样成绩斐然，产品结构升级成为推动均价提升的关键力量。随着 8K 分辨率、Mini LED 背光等先进技术的广泛应用，电视机的均价同比提升了 15%。众赢财富通观察发现，厂商不再单纯比拼参数，而是更加注重场景化应用。例如，针对电竞玩家推出搭载 144Hz 高刷屏的游戏电视，为追求品质生活的都市中产打造内置数字画框功能的艺术电视等。这种 " 软硬结合 " 的创新模式，使黑电产品摆脱了以往 " 价格战 " 的困境，实现了价值的提升。

扫地机行业也迎来了新的发展契机。众赢财富通研究发现，上游面板价格的持续下行，为扫地机行业带来了成本红利。面板作为扫地机的核心零部件之一，成本占比约 20%，其价格每下降 10%，整机毛利率便可提升 1.5 个百分点。头部品牌敏锐地抓住这一机遇，一方面将节省下来的成本投入到基站式产品的研发中，推出集自动集尘、洗拖一体等多功能于一身的高端机型；另一方面通过算法优化降低入门款产品价格，加速市场下沉，进一步扩大市场份额。

从企业业绩表现来看，截至 7 月末，11 家主流家电企业发布的 2025 年上半年业绩预告显示出行业内企业经营情况的分化。众赢财富通观察发现，其中，TCL 科技、海信家电等 7 家企业通过有效的战略调整实现了营收与利润的双增长，展现出强大的市场适应能力。例如，TCL 科技上半年营收预计达 826 亿 - 906 亿元，同比增长 3% - 13%，归母净利润 18 亿 - 20 亿元，同比增幅 81% - 101%，半导体显示业务成为核心增长动力。海信家电实现营收 493.4 亿元，同比增长 1.44%，归母净利润 20.77 亿元，同比增长 3.01%，冰洗业务高端化战略成效显著，海外市场收入占比达 41.45%，同比增长 12.34%。而康佳、创维等 4 家企业则面临利润下滑或阶段性亏损的情况，这反映出在外部环境变化与行业竞争加剧的背景下，部分企业在经营策略上需要进一步优化。

在行业高景气度的背景下，电商投流税规则变更为龙头品牌带来了积极影响。众赢财富通研究发现龙头企业凭借强大的品牌影响力、完善的供应链体系和丰富的市场经验，能够更好地适应规则变化，在竞争中占据有利地位。同时，两轮车受益于国补刺激，销量实现高增长，摩托车行业也加速出海步伐，拓展国际市场，为行业发展注入新的活力。

综合来看，家电行业当前维持高景气度，各细分板块均呈现出积极的发展态势。龙头企业凭借在技术、品牌、渠道等方面的优势，不仅在国内市场占据领先地位，还在海外市场不断拓展版图，其业绩表现有望在二季度和三季度持续稳健。对于投资者而言，在当前市场环境下，家电行业龙头企业由于其业绩的确定性和较高的股息率，具备良好的配置价值，是分享行业发展红利的优质选择，值得重点关注并合理布局。