文 | 斑马消费，作者 | 杨伟

百润股份不止微醺，还想小醉。

日前，RIO（锐澳）推出 12 度花果香小酒产品，为 "358" 产品矩阵再添一员。

这个 12 度产品单瓶容量小、定价高，且市场中已有很多替代产品。新品经线上首发后销量冷清，市场表现平平。

RIO 母公司百润股份，亟待新品来拉动业绩增长。可现实是，当前各大白酒企业纷纷降度，极力迎合年轻用户的需求，与 RIO 在低度酒市场形成大会战。

加码高度酒

不久前，和几个朋友在一起喝 RIO（锐澳）强爽 8 度，普遍感觉没劲儿，二场果断换上了高度白酒。

当时我们预测，RIO 肯定会推出高酒精度产品，挽留住想 " 一步到位 " 的年轻酒友。没想到，预测很快得到应验。

日前，RIO 推出了 3 款 12 度花果香小酒，有金桂梅酒、冰酒茉莉，以及白桃樱花等 3 种风味，每瓶 300 毫升，终端售价 29.9 元。

意外的是，这个 12 度产品在线上首发后，市场反应平平。预调鸡尾酒一哥百润股份（002568.SZ），被泼了一盆凉水。

2003 年，百润股份通过子公司巴克斯酒业，推出 RIO 踏进预调酒市场。

RIO 的早期产品，以酒精度 3 度和 5 度产品为主，被称为 " 小甜水 "，一度深受年轻人的宠爱。

但随着时间的推移，这种低度酒饮，越来越难满足年轻消费者对于微醺的需求。

2016 年，公司尝试推出高酒精度产品，强爽 8 度系列横空出世。不过，当时的预调鸡尾酒市场，低度酒仍是主流，强爽 8 度上市后，并未激荡起太大的水花。

苦等 6 年后，酒饮偏好 " 升度 "，强爽 8 度系列，这才迎来火爆的局面。去年 5 月，东吴证券在研报中预计，强爽系列在 RIO 收入中的占比约为 40%-50%。

此次，RIO 推出 12 度产品，是在强爽系列之后，再次加码高酒精度预调鸡尾酒产品。欲借此切入餐饮、夜场等更多消费场景，与啤酒、白酒同台竞技。

一心自救

RIO 的爆红，最早是在夜场，微醺不醉一时成为夜场的流行饮品，并快速进入到各大快消渠道，成为酒类细分市场新兴崛起的新品。

2015 年，百润股份预调鸡尾酒产品收入达到 22.13 亿元，占公司收入比例超 94%，一举登顶预调鸡尾酒行业老大。

在 RIO 的示范效应下，各方势力涌入这一赛道。除了贝瑞甜心、江小白的梅见，传统白酒企业洋河、五粮液及泸州老窖等，也先后推出预调酒类产品。

百润股份为强化自身优势，扩大市场份额，加码营销投入。RIO 在各大卫视综艺和热播影视剧中频频亮相，并邀请周迅代言。

数据显示，2020 年到 2024 年，公司销售费用由 4.28 亿元增至 7.50 亿元。

不过，随着消费市场的变化，砸钱营销也不再有直接效果。2024 年，公司实现营业收入 30.48 亿元、归母净利润 7.19 亿元，同比分别下降 6.61% 和 11.15%。

其中，RIO 预调酒收入为 26.77 亿元，同比下降 7.17%；全年销售预调酒 3237.82 万箱，同比下降 8.81%

线下经销是 RIO 最重要的销售渠道，去年末，百润股份经销商 2068 家，净减少 96 家。其中，重点市场华东区域经销商同比减少 16%。

中原证券研报认为，在夜店等娱乐场所闭店的背景下，百润股份经销商数量减少，以至于去年经销销售额同比下降 13.3%。

今年，RIO 的市场仍没有回暖，一季度，公司营业收入再降 8.11%。主力产品 RIO 预调酒收入下降，已经为百润股份敲响了警钟。

为培育新的增长点，2017 年，百润股份赴四川投资兴建威士忌烈酒工厂，但因产品熟成工艺需要时间，今年一季度才推出首款威士忌产品。