8 月 7 日午后，理文化工（00746.HK）突然发力。股价从 4.31 港元一路飙升，最高摸到 4.87 港元，创下 2023 年 4 月以来的新高。截至收盘，这只股票还稳稳涨着 11.14%，报 4.79 港元。

在理文化工带动之下，化工用品概念板块整体都呈现上扬态势。其中，长安仁恒（08139.HK）大涨 17.86%，天德化工（00609.HK）涨 7.87%，中国三江化工（02198.HK）涨 2.7%，彩客新能源（01986.HK）、东岳集团（00189.HK）等概念股均纷纷飘红。

理文化工这波涨势可不是凭空来的—— 7 日午后，理文化工交出一份盈利大升的半年报。

公告显示，今年上半年，理文化工实现营收 19.32 亿港元，同比下滑 2.9%；利润 3.27 亿港元，同比增长 36.0%；毛利率为 36.3%，较上年同期增加 7.4 个百分点；利润率为 16.9%，较上年同期增加 4.8 个百分点，拟派中期股息为每股 19.5 港仙。

资料显示，理文化工是一家化工产品供应商，主要从事各类化工物制造与销售，包括烧碱、甲烷氯化物、高分子材料、过氧化氢等等。

对于利润的提升，理文化工称，尽管地缘政治局势不确定性持续影响国内制造业氛围，市场情绪保持谨慎，但与去年同期相比，集团化工产品价格个别发展。更为关键的是，能源成本显著下降及原材料价格回落，直接推动毛利增长。

此外，物业业务方面，" 昕悦溪 " 待售住宅单位尚余 11 个。期内，理文化工项目租赁业务收入约为 170 万港元。

事实上，随着近期 " 反内卷 " 行情的持续发酵，化工用品板块也频繁出现异动，股价走势呈现出陡峭的上升态势。

数据显示，截至今日收盘，港股特殊化工用品行业板块指数 7 月以来累计上涨 9.59%，跑赢同期恒生指数（涨幅 4.19%）。

展望后市，多家机构纷纷发表观点，认为 " 反内卷 " 有望成为化工行业供给侧后续演绎重点。

中金公司研报称，目前国内化工产品价格指数、利润率及行业估值均处于偏低水平。全球化工品需求仍然较弱，但是国内化工行业资本开支持续下降，海外落后产能加快退出，以及政策多次强调 " 反内卷 " 等，该行预计行业供给有望逐步迎来积极变化。

就化工板块业绩而言，国海证券指出，当前，在欧洲化工产能持续退出和中国化工新增产能扩张放缓的背景下，国内制造业 " 反内卷 " 行动将会进一步加速中国化工行业供给侧改革，优化竞争格局，国内化工行业龙头企业的业绩有望迎来重大拐点，建议重点关注弹性较大、质地优良的标的。

开源证券亦指出，" 反内卷 " 无疑是 2025 年内或更长期的政策重点，" 反内卷 " 趋势确认。后续伴随多部门具体政策逐步落地，化工行业部分落后产能有望出清，行业供给端竞争格局有望迎来优化，化工产品逐步进入有序竞争，盈利水平或也将随之得到修复。