瑞财经 严明会 近日,信达证券研报指出,九洲药业 DMO 业务保持高增长,新分子业务布局有望打造全新增长点。
截至 2025 年 H1,公司创新药原料药 CDMO 共承接 1,214 个项目,其中临床 I 期和 II 期项目 1,086 个,环比 2024 年底增加 60 个;临床 III 期项目 90 个,环比 2024 年底增加 6 个;商业化项目 38 个,环比 2024 年底增加 3 个;公司承接项目涵盖抗肿瘤、抗心衰、抗病毒、中枢神经和心脑血管等治疗领域,临床后期和商业化项目数量不断增加,有望推动公司业绩持续增长。
另外,公司全面布局多肽、偶联及小核酸药物等新分子业务,已搭建完整技术平台,2025 年 H1 新分子业务引入新客户 20 多家,其中海外订单增速较快,已完成十多个项目的交付工作。
根据弗若斯特沙利文统计,2022 年全球 ADC 及更广泛偶联药物 CRDMO 市场规模为 15 亿美元,预计 2030 年市场规模可以增长至 110 亿美元,2022-2030 年期间复合增长率有望达到 28.4%。
相关公司:九洲药业 sh603456, 信达证券 sh601059
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