市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指、深成指盘中均再创年内新高。

盘面上，PEEK 材料概念股再度爆发，中欣氟材 5 天 4 板。算力硬件股震荡走强，胜宏科技再创历史新高。锂矿股集体大涨，盛新锂能等多股涨停。银行、黄金、影视、工程机械等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指涨 0.34%，深成指涨 1.46%，创业板指涨 1.96%。市场热点良性轮动，个股涨多跌少，全市场超 4100 只个股上涨，逾百股涨超 9%。沪深两市全天成交额 1.83 万亿，较上个交易日放量 1167 亿。

科技股方向集中爆发

今日，A 股市场延续震荡走高，三大指数全线上涨，沪指实现六连阳再创年内新高，创业板指偏强涨近 2%。科技股方向集体回暖，人形机器人、AI 硬件等成为资金追逐的焦点领域。

PEEK 材料概念领涨，中欣氟材等核心标的涨停。

消息面上，备受瞩目的 "2025 世界机器人大会 " ( 8 月 8 日— 12 日 ) 正在举行，宇树科技创始人王兴兴在世界机器人大会上预测，未来几年，全球人形机器人行业出货量每年翻一番，应该是可以保证的。目前限制人形机器人跑得更快、跳得更高的因素，不是算法，而是硬件。

作为轻量化的代表材料之一，PEEK 材料具备优异的物理性能、当前合适的价格和未来较大的降本空间，有望激活下游需求。浙商证券预计，2027 年全球 PEEK 产能仅能基本满足人形机器人 100 万台需求，且国内产能仅占 49%，未来供需缺口可能进一步扩大。

算力硬件方向再度走强，胜宏科技等个股续创历史新高，并再度延伸至数据中心、液冷等细分方向。

消息面上，中国移动发布 2025 年上半年业绩，表示加大对 AI 算力的战略投入，公司上半年资本开支 584 亿元，全年资本开支维持年初指引 1512 亿元。工业富联半年报同样显示出 AI 业务的强劲，公司上半年实现归母净利润 121.13 亿元，同比增长 38.61%。

另一方面，受宁德时代宜春锂矿停产的消息刺激，锂电池板块集体反弹。

A 股中，盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业等涨停；港股中，赣锋锂业、天齐锂业大涨近 20%；期货市场中，碳酸锂期货主力合约一字涨停，所有合约盘中均触及涨停。

不过银河期货认为，若仅有一家矿山停产，国内供应的短缺程度可能低于市场预期。预计 8 月中下旬可能会开始转为去库，9 — 10 月每月可能短缺数千吨，直至 11 月后供需跟随价格动态调整，重返紧平衡或过剩。若更多矿山被波及停产，则短缺幅度将随之扩大。

此外、军工、商业航天、新疆本地股同样表现活跃。整体而言，今日市场再度呈现出 " 价涨量增 " 的态势，后续或仍具进一步冲高动能，故仍可在热点轮动中寻找一些结构性的机会。

两融余额释放三大利好

近日，A 股市场两融余额时隔十年重返 2 万亿元高位，引发市场热议，这一资金变化背后也折射出 A 股面临的三重利好。

证券日报刊文评论称，两融余额能够直观反映杠杆资金规模，是衡量股市活跃度的关键指标之一。A 股市场两融余额重返 2 万亿元高位，意味着市场看多情绪高涨，资金入市意愿增强，释放出三大积极信号。

其一，这是一系列稳股市政策落地成效的逐步展现，也是市场预期稳步向好的证明。

随着稳股市政策渐次落地，" 稳预期、提信心 " 效果逐步显现，稳步攀升的两融余额也反映出更多资金由观望转向入场，做多力量积聚，市场情绪升温，资本市场稳中向好的态势持续巩固。

其二，这直观反映出资本市场活跃度提升，流动性增强，投资者信心持续提振。

两融余额重返 2 万亿元，主要得益于融资余额的贡献，8 月 7 日，融资余额一度冲到 1.999 万亿元。融资业务的本质是投资者通过杠杆放大收益，这一行为建立在对股市的乐观预期之上，投资者更愿意承担融资成本与市场波动风险。两融余额回升至历史高位，意味着越来越多的投资者认可市场价值，敢于利用杠杆工具加大资金配置，体现出投资者信心不断修复，看好后市发展。

其三，这彰显出资金对产业结构优化升级的看好，也折射出市场对经济高质量发展的坚定信心。

从资金流向来看，年内融资资金主要流向信息技术、工业、材料等行业，其中，既有新能源汽车、高端制造等前沿赛道的科技型领军企业，也不乏电力等传统支柱产业的龙头公司。这体现了资金对新兴产业成长潜力的敏锐捕捉与对传统产业转型升级韧性的充分认可，传递出投资者对产业结构优化升级的看好。

总体来看，与十年前相比，此次两融余额重返 2 万亿元所处的市场生态已发生深刻变革，政策更加完善，资金更加稳健，投向更加精准，呈现出明显的价值投资倾向，向上的动能具有更加扎实的市场基础。

A 股本轮行情尚未结束

往后看，中金公司判断，年内行情依然值得期待。

从基本面看，2025 年 A 股市场整体盈利有望结束 " 四年连降 "，企稳回升转为正增长，基本面对指数表现有支撑。自上而下测算 2025 年 A 股 / 非金融盈利同比可能在 +3.5%/+8.3% 附近，增速较 2024 年改善。

后续尽管中美关税政策仍具不确定性，但随着我国不断推进企业全球布局，并依托完整而纵深的产业链与显著的规模经济，我国制造业的全球竞争力依旧稳固，韧性不断增强。另在 AI、创新药等高景气科技领域，技术突破与盈利实现正在成为新的市场焦点，也或助力推动盈利预期改善。

从行情结构看，中金公司判断，今年或是增强版 2013 年。年初至今 A 股结构性特征类似 2013 年，2013 年 A 股市场整体表现平淡，但小盘和科创风格表现突出，创业板当年涨约 83%。

当前政策力度较 2013 年更为积极，市场流动性更为宽松，叠加盈利修复与叙事扭转带动的估值抬升，因此，A 股结构性特征可能类似 2013 年，但全年市场整体表现有望明显优于 2013 年。

整体而言，乐观情绪推动下本轮行情尚未结束。但短期来看，需关注外部事件性因素对风险偏好的可能影响。具体的：① 8 月中上旬仍需继续关注中美关税进展；②即将公布的美国通胀数据，市场对美联储降息节奏预期可能反复。

配置上，中金建议关注：①景气度高且业绩可验证的 AI/ 算力、创新药、军工、有色等板块；②业绩弹性较高，受益于居民资金入市的券商、保险等行业；③红利板块仍具一定配置价值，低波动特征契合低风险偏好资金，且险资等配置型机构需求稳定。