证券化受阻后汇源果汁内讧，公开信指责大股东诸暨文盛汇出资逾期

汇源果汁在证券化进程受阻后，内部矛盾逐渐公开化。8 月 9 日，北京汇源通过官方公众号发布《致全体股东及转股债权人的公开信》，直指大股东诸暨文盛汇自有资金投资有限公司（下称 " 诸暨文盛汇 "）涉嫌出资不实、滥用控制权，并可能损害中小股东及债权人利益。

公告称，诸暨文盛汇已提议于 8 月 11 日召开北京汇源 2025 年第三次临时股东会，议题包括以北京汇源资本公积弥补亏损。但北京汇源提示称，公司当前资本公积总额中半数以上存在不确定性，若此时以资本公积弥补亏损，等于逼迫相关债权人被动确认债转股行为，变相剥夺了该等债权人的选择权。

与此同时，北京汇源在公告中指责，诸暨文盛汇实缴出资仅占北京汇源注册资本的 22.8%，其承诺的投资总额中尚有 8.5 亿元已逾期一年以上，且经北京汇源 11 次催缴仍未实缴。同时，其目前实际支付的投资款除由管理人支取少量用于清偿破产费用和小额债务外，其余 6.47 亿余元资金（含利息及履约金）虽存入北京汇源名下账户，但全部由诸暨文盛汇直接管控，分文未投入北京汇源的生产经营活动，更未对北京汇源的现有利润有过任何贡献。因此，诸暨文盛汇不应按 60% 的比例享有股东权益。

对于债转股股东来说，认缴出资已全部实缴到位，占北京汇源目前实收资本总额 47.76%。但若不通过股东会对诸暨文盛汇的股权比例进行客观认定，并对其出资不到位部分所对应的股东权益进行限制，则在诸暨文盛汇的操控下债转股股东仅有机会按 30% 享有股东权益。

汇源指出，在此情形下，如果由诸暨文盛汇主导进行公司分红或整体转让股权，其将有机会在未完成出资义务的情形下获得 60% 的股利或股权转让对价，这将直接稀释其他股东及债转股受益人可获得的权益。

北京汇源在公开信中称，公司已对诸暨文盛汇及上海文盛资产管理股份有限公司（下称 " 文盛资产 "）提起诉讼，该起诉已被法院受理，但仍存在被撤回诉讼的可能性，因此呼吁股东及债权人采取法律手段维权。

此外，据第一财经报道，此次北京汇源与文盛资产的矛盾公开化，可能与文盛资产的官司导致国中水务（600187.SH）终止收购北京汇源有关。

据报道，2022 年 6 月汇源果汁重整计划获批后，文盛资产成为新控股股东，并承诺投入 16 亿元资金重启汇源。诸暨文盛汇和天津文盛汇分别持有重整后的北京汇源 60% 和 10% 的股份。同时，文盛资产承诺为汇源设计证券化方案，力争三至五年内实现 A 股上市，并引入国中水务作为合作方。

根据国中水务近日公布的信息，北京汇源 2023 年和 2024 年收入分别为 27.5 亿元和 24.8 亿元，净利润为 4.2 亿元和 3.4 亿元，经营情况正常。

然而，2025 年 4 月，国中水务突然公告称，因存在相关限制转让情形，终止收购北京汇源。而该限制转让情形，源于文盛资产的股东广东民营投资股份有限公司（下称 " 粤民投 "）冻结了上海邕睿实业发展有限公司（下称 " 上海邕睿 "）持有的诸暨文盛汇 52.47% 的股权。

文盛资产官方主页显示，2021 年文盛资产完成 C 轮融资，而粤民投也是投资人之一。企查查数据显示，广东民营投资股份有限公司（粤民投私募基金管理有限公司的大股东）在文盛资产持有约 5% 的股权。

与此同时，在接手汇源项目后，北京汇源大股东诸暨文盛汇的股东也发生了巨大的变化。企查查数据显示，2022 年 9 月 22 日，诸暨文盛汇注册资本从 10 万元增加至 16 亿元，同时文盛资产 100% 持股的诸暨市文盛企业管理有限公司退出，文盛资产、上海邕睿、国中水务等在之后陆续进入，但截至最新（2023 年 3 月 16 日），粤民投参与的文盛资产在诸暨文盛汇中持股只占 0.0063%。国中水务主要交易对象上海邕睿中，文盛资产也只间接持股 1%。

随后的 2024 年 8 月 30 日，粤民投冻结了上海邕睿持有的诸暨文盛汇的相应股权。

证券化计划受阻，叠加上重组中相关方的出资问题，使得北京汇源爆发严重内讧。针对上述情况，有记者联系到了一位接近文盛汇的人士，该人士表示，目前不方便透露太多，文盛汇方面后续会发布公函回应此事。