8 月 12 日，AST SpaceMobile发布了第二季度业绩，重点介绍了公司在推出全球首个基于太空的蜂窝宽带网络方面的进展。

此次报告发布之际，ASTS 股票正经历显著的市场波动。尽管过去一年该股票带来了非凡的回报，但随着投资者权衡公司雄心勃勃的技术承诺与其资本密集型部署策略，股价继续波动，截至发稿，ASTS 美股盘后涨超 7%。

季度业绩亮点

AST SpaceMobile 2025 年第二季度报告强调了运营进展而非财务业绩，公司继续专注于卫星部署时间表和商业化努力。

公司报告 2025 年第二季度调整后运营支出为 5170 万美元，高于第一季度的 4490 万美元。第二季度资本支出激增至 3.228 亿美元，相比第一季度的 1.241 亿美元大幅增长，反映了公司在卫星生产和基础设施方面的投资加速。

以下图表展示了季度财务指标：

值得注意的是，截至 2025 年 6 月 30 日，AST SpaceMobile 的流动性状况增强至 9.394 亿美元，当考虑可转换债券发行和现已终止的 ATM 融资时，备考现金、现金等价物和受限现金超过 15 亿美元。这一充足的资金储备为公司雄心勃勃的部署计划提供了支持。

卫星部署策略

AST SpaceMobile 概述了其Block 2 BlueBird 卫星部署的加速时间表，计划在 2025 年底前在美国实现全国性间歇服务，随后在 2026 年第一季度扩展至英国、日本和加拿大。

公司的部署策略在以下推出地图中可视化：

制造进展仍是关注重点，AST SpaceMobile 报告已完成八颗 Block 2 BlueBird 卫星相控阵列的微米组装。公司预计到 2026 年初将完成相当于 40 颗卫星的微米组装，首颗卫星 ( FM1 ) 将于 2025 年 8 月准备发货。

以下图片展示了公司的制造进展：

AST SpaceMobile 预计到 2026 年第一季度末至少进行五次轨道发射，发射间隔约为一到两个月，目标是在 2025 年和 2026 年期间部署 45-60 颗卫星。公司的制造足迹目前 95% 垂直整合，预计到 2025 年底将在德克萨斯州、欧洲和其他全球地点扩展至超过 40 万平方英尺。

详细的部署时间表如下图所示：

频谱策略和商业合作

报告中强调的一个重要发展是 AST SpaceMobile 扩展的频谱策略，现在包括一项收购 60 MHz 全球 S 频段频谱优先权的协议。这补充了公司现有的 3GPP 蜂窝和 L 频段策略，有可能使每个小区的峰值数据速率达到 120 Mbps。

公司的频谱方法在此处可视化：

AST SpaceMobile 还报告获得了 L 频段最终文件的法院批准，提供在美国和加拿大长期访问高达 45 MHz 的 L 频段频谱的权利，但需获得监管批准。

在商业方面，公司继续扩大与移动网络运营商 ( MNO ) 的合作。AST SpaceMobile 现在与全球超过 50 家 MNO 达成协议，代表近 30 亿现有用户。公司强调了与 Vi 的新合作伙伴关系，以扩展印度的基于太空的移动连接，并注意到来自 27 个欧盟成员国中 21 个国家的网络运营商的兴趣。

这些合作伙伴关系的全球覆盖范围在此地图中说明：

公司在政府合同方面也取得了进展，展示了首个通过标准移动设备的战术非地面网络连接，并与美国政府签署了两份额外的早期合同，使迄今为止的合同总数达到八份。

财务状况和展望

AST SpaceMobile 的财务策略似乎专注于平衡积极的资本部署与维持充足的流动性。2025 年第一季度到第二季度资本支出的大幅增加（从 1.241 亿美元到 3.228 亿美元）反映了公司向商业服务推出的加速。

虽然第二季度报告未提供具体的收入指导，但公司第一季度财报电话会议曾预计 2025 年收入在 5000 万美元至 7500 万美元之间，预计下半年将产生显著收入。计划于 2026 年初推出的商业服务仍是收入增长的关键转折点。

公司调整后的运营支出从 2025 年第一季度的 4490 万美元增加到第二季度的 5170 万美元，尽管管理层指出，当调整某些因素时，第二季度的数字约为 4650 万美元。这种受控的支出增长，加上加强的资产负债表状况，表明 AST SpaceMobile 在大力投资基础设施的同时正在管理其资金消耗率。

拥有超过 15 亿美元的备考现金和等价物，公司似乎有能力为其雄心勃勃的部署计划提供资金，直到关键的全国服务推出阶段。然而，投资者应注意，卫星部署的资本密集性质可能会继续对现金储备施加压力，直到商业服务产生有意义的收入。

随着 AST SpaceMobile 从开发过渡到部署和初始服务推出，未来几个季度将对确定公司能否在管理其显著现金消耗率的同时执行其雄心勃勃的时间表至关重要。