8 月 12 日，阅文集团（以下简称 " 阅文 "）公布 2025 年中期业绩。业绩公告显示，2025 年上半年阅文实现收入 31.9 亿元，归母净利润达 8.5 亿元，同比增长 68.5%。报告期内，阅文 IP 生态展现出极强的增长韧性，在线阅读稳步增长，《九重紫》《大奉打更人》《雁回时》《国色芳华》《锦绣芳华》《朝雪录》《凡人修仙传》等精品 IP 改编影视七连爆，同时精品 IP 的巨大势能带动阅文短剧、IP 衍生品等新赛道业务实现高速增长，IP 全产业链能力再上新台阶。

阅文 CEO 兼总裁侯晓楠表示："2025 年上半年，我们的在线阅读内容生态持续繁荣，在线业务收入同比增长 2.3% 至 19.9 亿元。IP 运营业务方面，阅文 IP 在精品影视和动漫画领域持续展现出强劲实力，同时短剧和 IP 衍生品等新赛道也取得了突破性进展。短剧爆款率显著提升，IP 衍生品业务的 GMV 更是达到了 4.8 亿元，接近去年全年水平，实现了跨越式发展。

总体来看，2025 年是孕育强劲发展动能的重要一年。短剧的爆发、潮玩的破圈以及‘谷子’文化的蔓延，揭示了一个核心规律：现象级增长的底层逻辑，源于优质 IP 的创造性转化与场景化深耕。面对这一历史性机遇，我们将以庞大的体系化 IP 储备为基石，依托多年构建的全产业链协同势能，不仅深度参与这场产业重构，更将努力引领行业发展方向，致力于成为驱动中国 IP 生态跃迁的核心引擎与关键塑造者。"

在线业务神作频出，月付费用户数同比增长 4.5%

报告期内，阅文在线业务内容生态持续繁荣，新人扛鼎，神作频出。上半年阅文在线阅读平台新增了 20 万名作家和 41 万本小说，新增字数约 200 亿。

得益于阅文创作生态不断完善的 " 造血机制 "，优秀的新人作家不断涌现，新签约的作家中达成均订过万的作家数量同比增长 45%。2025 年新增白金大神中 90 后作家占比近八成，并出现多位 95 后新锐作家。新生代创作力量带动在线阅读神作频出，阅文新签约的作品中收入超过 100 万元的数量同比增长 63%，《没钱修什么仙》《捞尸人》《异度旅社》均订更是突破十万大关。

充满活力的内容生态推动了付费用户数及阅读社区活跃度的进一步攀升，上半年阅文平均月付费用户数（MPU）达 920 万，同比增长 4.5%，平台月票过万的作品数同比增长 20%，月票过百万的作品数同比增长 200%。

依托蓬勃的作家生态、海量精品内容及高黏度付费用户，阅文在线阅读已形成 " 精品内容供给 - 高忠诚用户付费 - 生态反哺 " 可持续发展模式，正循环效应凸显。2025 年上半年，阅文在线业务收入达 19.9 亿元，同比增长 2.3%。

阅文 IP 七连爆，短剧、IP 衍生品高速增长，势能强劲

从《九重紫》《大奉打更人》《雁回时》《国色芳华》到《锦绣芳华》《朝雪录》《凡人修仙传》，2025 年以来改编自阅文 IP 的影视作品接连引爆长剧市场，阅文 IP 头部精品地位及价值持续得到市场验证，行业影响力不断提升。此外，继由阅文出品的《大奉打更人》成为腾讯视频开年首爆后，同样由阅文自制的精品剧《扫毒风暴》登陆腾讯视频，豆瓣分数最高升至 8.0 分，为暑期国产剧最高分，并收获多家主流媒体的点赞。

在动漫领域，阅文延续过往的高内容制作水准，推出了《斗破苍穹》《星辰变》《武动乾坤》《一人之下》《狐妖小红娘》《道诡异仙》《高武进化：从觉醒怪兽之王开始》等续作新番，并收获了极高热度。其中，动画经典年番作品《斗破苍穹》上半年登顶腾讯视频付费榜第一，漫画新作《道诡异仙》在上线次月即跻身平台付费畅销榜 Top20，刷新了新作最快攀升纪录。

受益于阅文丰富的 IP 储备、强大的创作者阵容、以及深厚的 IP 产业链支持，阅文短剧上半年爆款率显著提升，呈现出爆发式的增长态势。其中，超级大爆款短剧《好孕甜妻》流水突破 8000 万，位列今年云合数据短剧霸屏榜第二，全网播放量超过 30 亿。今年 3 月，阅文短剧宣布开放 2000 余部网文 IP 用于打造优质短剧，与全行业编剧及制作方携手共创优质内容，未来其优质短剧产能或进一步提升。

同样，阅文的 IP 衍生品业务也展现出了极强的增长势能，上半年 GMV 高达 4.8 亿元，接近去年全年水平。快速增长的背后，是阅文好物在产品力、渠道力、运营力及授权拓展等方面的持续深耕。产品开发方面，阅文好物在原画、设计和工艺等全链路上取得了突破，新品推出速度达到去年的 3-4 倍；渠道建设方面，阅文好物已与近万家线上线下渠道商合作，其天猫旗舰店在 618 期间登顶 " 淘宝神店 - 新奇谷子店铺黑马榜 " 榜首；用户运营方面，阅文好物通过深度运营增强与用户的连结，围绕《全职高手》《诡秘之主》《道诡异仙》等头部 IP 举办主题活动，备受粉丝欢迎；授权拓展方面，阅文好物已与 230 家品牌达成合作，进一步扩大了 IP 影响力。

精品内容储备丰富，AI 加持下推动海外 " 再造一个阅文 "

据国家电影专资办数据，2025 年上半年国内电影累计票房达 292.31 亿元，居中国影史上半年票房榜历史第三名。其中《哪吒 2》五年磨一剑，单片贡献票房 154.46 亿元，占比超过 52%。由此可见，文娱行业马太效应凸显，只有优质的精品内容才能赢得市场青睐，阅文对精品内容的坚持与坚守正顺应了行业发展趋势。资料显示，阅文旗下新丽传媒项目储备丰富，包括电视《哑舍》《独身女人》《刑警时刻Ｉ之风华正茂》《年少有为》《除恶》《庆余年 3》《千里江山图》《月都花落》《此刻的生活》《尚公主》等十余部，以及电影《神探》《年夜犯》等。同时，近期腾讯视频动漫大赏发布动画片单，其中有 40 余部改编自阅文 IP，《斗破苍穹年番 4》《一人之下 6》《火旺》等多部备受粉丝期待的作品包含在内。中金、花旗、里昂等多家券商此前发布研报称，预计阅文下半年将有更多内容发行，IP 衍生品和短剧业务将贡献利润，对其维持 " 买入 " 评级。

报告期内，阅文持续推动 AI 技术与 IP 生态深度融合。在创作端，阅文创新推出了业内首个 AI 网文知识库功能 " 妙笔通鉴 "。该功能能够对千万字级别的文学作品实现全文理解与问答，为作家在长篇创作过程中提供写作建议、剧情推演、灵感启发等高价值辅助。自上线以来，作者与 AI 的互动频率提升了 40%，带动 " 作家助手 " 日活用户同比增长超过 40%，AI 功能的周使用率也接近 70%。

此外，阅文的 AI 翻译模型大幅推动了中文作品走向全球。今年上半年，阅文的海外阅读平台 WebNovel 的 AI 翻译作品收入同比增长 38%，占平台小说总收入的比例已超过 35%。截至 2025 年 6 月 30 日，WebNovel 向海外用户提供超过 10000 部中文翻译作品以及约 77 万部当地原创作品，其中由 AI 翻译的作品数量达到 7200 部，占中文翻译作品总量的七成。

行业人士认为，网文、网剧、网游已成为文化出海 " 新三样 "，文化出海较少受外部扰动影响，且海外市场的用户基数和每位用户平均收入普遍更高，应获得更高估值水平的支撑，在 AI 技术加持下，出海或有望成为阅文新的业绩增长点。