8 月 12 日晚，贵州茅台发布了 A 股首份白酒上市公司半年报。

数据显示，2025 年上半年，公司实现营业总收入 910.94 亿元，同比增长 9.16%；归母净利润 454.03 亿元，同比增长 8.89%。其中，第二季度营收 387.88 亿元，同比增长 7.28%，归母净利润 185.55 亿元，同比增长 5.25%。

分产品来看，茅台酒在高基数上依旧保持了稳健增长，实现营收 755.9 亿元，同比增长 10.24%；系列酒增幅明显放缓，实现营收 137.63 亿元，同比增长 4.69%。

分销售区域来看，国内市场实现营收 864.59 亿元，同比增长 8.74%；国外市场 28.93 亿元，同比增长 31.26%。

分渠道来看，批发代理渠道营收首次突破 493.43 亿元，增幅达 2.83%；直销模式实现营收 400.1 亿元，同比增长 18.63%。其中，i 茅台实现酒类不含税收入 107.6 亿元，同比增长 4.98%。

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