太平洋证券股份有限公司曹佩近期对智微智能进行研究并发布了研究报告《业绩延续高增长，AI 引领未来发展》，给予智微智能买入评级。

智微智能 ( 001339 )

事件：公司发布 2025 年中报，2025 年上半年收入 19.47 亿元，同比增长 15.29%；归母净利润 1.02 亿元，同比增长 80.08%。

业绩高增。2025 年上半年，公司毛利率为 24.40%，同比增加了 5.37pct。毛利率的提升主要系高毛利的智算业务和工业物联网业务收入增速延续了高增长态势。公司的三项费用率基本保持平稳，2025 年上半年公司的净利率为 9.31%，同比增加了 3.22pct。

智算持续高增长，工业物联网增速表现优异。2025 年上半年，公司智算业务收入 2.98 亿元，同比增长 146.37%。受益于算力需求的增长以及英伟达等产业链龙头的良好发展态势，有望在未来继续推动公司业绩的增长。公司工业物联网收入 1.45 亿元，同比增长 126.38%。公司已与工业自动化、医疗、能源、轨道交通、汽车电子、具身智能等领域的多家头部企业建立了深度合作关系。

面向 AI 发布多款新品。基于英特尔、英伟达 AMD 以及国产的瑞芯微、海光、龙芯、飞腾等国产平台，公司推出了不同的 AI 终端产品，包括 AIPC、AI BOX、AI OPS；面向 ICT 基础设施，公司提供了 AI 服务器、AI 工作站、AI 算力一体机等产品；面向智算业务，公司发布了腾云 HAT 云平台，提供弹性租赁服务。

投资建议：公司智算业务和工业物联网均处于高速增长态势。预计 2025-2027 年公司的 EPS 分别为 0.85/1.23/1.58 元，维持买入评级。

风险提示：智算业务不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 63.4%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 1.31 亿，根据现价换算的预测 PE 为 102.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 88.51。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。