8 月 13 日早盘，光模块产业链持续放量大涨，通信 ETF ( SH515880 ) 涨幅超 2.5%，冲击四连阳，价格再创新高，资金火热布局，连续 5 日净流入超 4.5 亿元。

英伟达链业绩 + 事件双催化，光模块行情向好

半年报季到来对产业链企业行情形成催化，如光模块里面 800G 刚刚放量的公司，上半年业绩应该出现比较明显的上行。另外，今年因为英伟达的 GB200 的放量，价值量出现大幅增长之后，PCB 的一些厂商今年上半年的业绩也会有比较明显的上行。如果对三季度或下半年进行展望，可能还会看到 GB300 的出货，以及新的 Rubin 平台的开始组装。所以从英伟达产业链来看，不管是英伟达自身，还是产业链，都在不断向前推进。 

市场也处在行情发散的状态。从光模块再到上游的光器件，包括 PCB 上游的覆铜板、铜箔等方向，以及 PCB 厂商扩产之后的设备方向，近期都有轮番表现。这也反映了市场对于未来算力产业链，尤其是海外映射方向的积极和乐观的看法。

AI发展有望持续拉动高端光模块需求

未来十年驱动算力产业链最大的驱动因素可能就是 AI 的需求。去年以来，算力和存储等方向的反复炒作和演绎的最主要原因就是下游算力需求的大幅增长。从短期来看，OpenAI 发布新的 GPT-5 模型。所以下游大模型也是在不断迭代的过程当中，相应地就会驱动上游算力需求的增长。 

AI持续发展有望持续拉动高端光模块需求，光模块行业长期成长动能强劲。据统计，2025 年第二季度全球光模块销售额环比增长 10%，主要受益于 800G 以太网光模块需求的带动，1.6T 产品亦有贡献。此外，根据 Lightcounting 预测，光模块的全球市场规模在 2024 年 -2029 年或将以 22% 的 CAGR 保持增长，2029 年有望突破 370 亿美元。

关注光模块含量超 40%的 " 光模块 ETF" ——通信ETF ( 515880 )  

从基本面看，AI 发展仍处在极早期阶段，在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。可以关注光模块含量超 40% 的通信 ETF（515880），三巨头占比超 32%，有望充分受益于 AI 算力的需求爆发。

注：

光模块含量数据来源：中证指数公司、wind，截至 2025 年 7 月 16 日。中证全指通信设备指数前十大成分股为新易盛（15.08%）、中际旭创（13.59%）、中兴通讯（9.59%）、工业富联（9.50%）、天孚通信（3.77%）、中天科技（3.42%）、传音控股（3.02%）、亨通光电（2.71%）、闻泰科技（2.69%）、海格通信（2.22%）。标的指数成分股仅做列示，指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。其中，光模块和铜连接占比选取与 WIND 光模块指数、WIND 高速铜连接指数成分重合个股计算，权重可能随着市场交易变化。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证全指通信设备指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品 , 请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评 , 并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险 , 投资需谨慎。

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