AI 热潮下，又一家科技巨头赚翻了！

英伟达（NVDA.US）、微软（MSFT.US）、博通（AVGO.US）等 " 顶流 " 之后，思科（CSCO.US）也迎来高光时刻，自 4 月以来股价狂涨超 15%，股价近日创下上市以来的历史新高。而这波涨势，可不是空穴来风！

思科股价的上涨也有着基本面的支撑。

营利双增，AI 订单超 20 亿

8 月 13 日（美东时间）盘后，思科发布了最新的业绩报告。

2025 财年（年结日为 7 月 26 日），思科实现营业总收入 566.5 亿美元，同比增长 5%；GAAP 净利润 104.5 亿美元，同比增长 1%；GAAP 每股收益为 2.61 美元，同比增长 3%，非 GAAP 每股收益 3.81 美元，同比增长 2%。

而得益于的盈利和收入增长，2025 财年的经营现金流为 141.9 亿美元，同比大增 30%。

其中，于 2025 财年第四财季，思科的总营收同比增长 8%，达到 146.7 亿美元；GAAP 净利润 28.2 亿美元，同比增长 31%；GAAP 每股收益 0.71 美元，同比增长 31%，非 GAAP 每股收益 0.99 美元，同比增长 14%。

另外，思科还宣布每股普通股 0.41 美元的季度股息。

思科首席财务官 Mark Patterson 称："第四财季的营收、毛利率、经营利润率处于我们指引区间的高位，每股收益则超出了指引区间的上限，并且我们还实现了稳健的运营现金流。"

分地区来看，美洲地区的收入同比增长 5%，欧洲、中东、非洲地区（EMEA）的收入同比增长了 5%，亚太及日本地区（APJC.US）的收入同比增长 6%。

对此，思科指出，第四财季产品订单同比增长 7%，且所有地区均实现增长，这表明公司的技术需求非常旺盛。

分业务来看，最核心的网络业务实现收入 76.3 亿美元，同比增长 12%；另一块主要的服务收入为 37.9 亿美元。

据悉，第四财季网络产品订单实现两位数的增长，主要得益于网络规模基础设施、交换设备、企业路由系统、工业物联网以及服务器等领域的产品。

另外，在财报中，思科还披露，从客户那里获得的人工智能基础设施订单超过 8 亿美元，使 2025 财年的总订单达到了超过 20 亿美元，是最初 10 亿美元目标的两倍多。

业绩指引未超预期，市场做多情绪不高？

在业绩报告中，思科亦对后续业绩给出了指引，但展望中并未有过超预期表现。

公告显示，思科预期 2026 财年的营业总收入将在 590 亿美元至 600 亿美元区间，符合华尔街平均预期；预期整个财年非 GAAP 每股收益将在 4 美元至 4.06 美元区间，和市场 4.03 美元的预期一致。

而对于 2026 财年第一财季，思科预期营业总收入将在 146.5 亿美元至 148.5 亿美元区间，中值高于市场预期；非 GAAP 每股收益预计将在 0.97 美元至 0.99 美元区间，符合预期。

思科首席财务官 Mark Patterson 在与分析师的通话中表示：" 上述指引假定当前的关税政策将持续到 2026 年底，我们将继续利用我们世界级的供应链团队，在适当的情况下帮助减轻关税带来的影响。"

思科首席执行官 Chuck Robbins 则称："我们预计主权人工智能机遇将在 2026 财年下半年逐渐升温。思科将成为这些大规模人工智能训练和推理集群建设的核心系统供应商，并在它们的开发和最终的超大规模化进程中发挥重要作用。"

虽说思科这份财报和业绩指引都踩在了市场预期线上，除了 AI 订单亮眼超预期外，其他方面并无太多惊喜。或许正因如此，财报发布后的股价表现显得有些平淡——截至发稿，夜盘时段思科股价报 70.2 美元 / 股，较前一日收盘价微跌 0.28%。