李氏家族，一直处于风口浪尖。

先是港口风波，后又因甩卖大湾区 400 套房产，而上了热搜。

刚刚，李氏家族旗下最大的两家上市公司长和、长实，公布了最新业绩。

不料，却交出了史上最差的财务报告。

长和是做港口、零售、基建以及电讯业务的，长实主要是做房地产相关。

而这两 2 家公司的上半年业绩，净利润均出现断崖式下滑，尤其是长和。

首先看要卖港口的长和，净利润暴跌 92%！

要知道，上一次净利润出现暴跌，还是在 2016 年中期。

而且彼时跌幅 85%，也不够今年跌得多。

实际上，长和上半年的收入表现尚可。

港口业务增长 9%，屈臣氏为主的零售业务增长 8%，基建和电讯业务分别增长 6%、5%。

唯独财务及投资与其他的收入下滑 10%，拖累了整体，总收入 2407 亿港元，增幅 3%。

并且，长和的息税折旧摊销前利润还保持微增 6%，四大业务有不同程度上涨。

收入、营业利润都增长，可扣除息税折旧摊销后，长和的归母净利润却暴跌 92%，为什么？

长和上半年一次性项目计提了 104.69 亿港元，差点把利润都提没了。

而这个一次性项目是指非现金出售亏损 99 亿、CKHGT（覆盖欧洲 6 国的移动通信业务）交易的 14.45 亿港元的开支以及财务投资等的交易进账。

按会计准则，长和中报一次性计提非现金亏损及相关影响 104.69 亿港元。

这就导致长和上半年净利润只有 44.14 亿港元，跌了 67%，剔除非控股权益及永续债，归属于长和母公司的净利润仅剩下 8.52 亿港元，暴跌 92%。

同时，长和计划出售的港口业务，上半年业务吞吐量尚可，收入占到长和整体的 10%，贡献了 15% 的利润。

如今谈判已经进入下个阶段：中国资方入局。

假如港口业务出售后，在其他业务规模没有明显增长的情况下，长和的收入利润可能会进一步缩水，同时现金储备也因港口交易而激增。

上半年末，长和在手现金 1296.13 亿港元，短期负债 190.61 亿港元，这个是游刃有余。

李嘉诚家族，比较注重现金流安全。

其次说说长实，也就是李嘉诚的地产生意。

长实比长和好不了哪里去，长实的大本营在香港，上半年都赚钱困难。

连香港的楼市，也不好做了。

首先，长实上半年总收入 391.26 亿港元，增长 12.67%；

但净利润 65.58 亿港元，跌幅 24%，归母净利润 63 亿港元，跌幅 27%。

也就是，净利润率还有 16.76%，还算可以。但长实面临一个困境：

收入增长，但是利润却下滑，业务不赚钱。

具体来看，长实的六大业务板块，拖后腿的是地产相关的业务。

物业销售上半年收入增长 59%，结果收益却下滑 3%，也就是楼卖了很多，但是体现在报表是确实没钱赚。

分地区来看，长实今年上半年内地及海外的房子收入大增，但香港平平。

而香港的物业销售收益却是最拉跨的。

长实解释：收入增长，收益却在大幅下滑的原因是打折卖楼，导致收益率较低。

长实 2025 中期物业销售表现

别说普通人买房后亏钱，就连开发商也只能少赚点钱、打折卖。

毕竟上个月长实甩卖大湾区 400 套房产，总价最低 40 万起。引起不小轰动…

除了卖楼，长实的商业、办公楼等租赁业务和酒店业务，在内地和香港的表现也不咋滴。

长实上半年物业租赁的收益下滑 5.28%、酒店下滑 3.52%。

有两个原因：一个是上海梅陇镇广场及写字楼不再续租，香港零售及写字楼惨淡。

第二是，访港人数上升，但是人均消费在减少，所以导致香港酒店套房收益下滑。

虽然长和、长实还够吃 " 老本 "，但自从李嘉诚 2018 年退居幕后后，李氏家族这两个最大的 " 棋子 "，业绩一路下滑。

长和、长实，也很难再回到当年的业绩巅峰。

你怎么看？

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