以下文章来源于东四十条资本 ，作者鲁智高

估值205 亿元。

作者：鲁智高

来源：东四十条资本

山东前首富姜滨，最近大动作不断。

在歌尔股份分拆的歌尔微电子再次冲向港股后，他没过几天又带领公司准备花约 104 亿港元全资买下香港联丰商业集团旗下两家子公司——米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司。

不管是购买公司，亦或是分拆上市，当然都是为了歌尔股份能够更好地发展。

用他们的话来说，这笔收购是为了增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力，深化垂直整合能力，持续巩固与行业领先客户的合作。

至于分拆歌尔微电子上市，将有利于提高歌尔微电子的公司治理水平、提升企业国际市场知名度并助力业务拓展，还有助于提升歌尔股份和歌尔微电子的融资效率和资金实力等。

从 2001 年与妻子胡双美创办歌尔股份，到最近引发众人关注的资本运作，姜滨这段时间可谓风头无两。随着歌尔微电子赴港上市，拥有 270 亿元财富的姜滨、胡双美夫妇，身价有望得到进一步提升。

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山东前首富，第二个 IPO 来了

歌尔微电子的故事，得从歌尔股份说起。

时间回到 1987 年，从北京航空航天大学毕业后，在山东威海出生的姜滨被分配到潍坊一家国企工作，并一路从车间技术员做到技术经理。

经历过工厂倒闭和频繁换工作后，不安于现状的他与前同事一起踏上创业之路，很快便让公司实现盈利。可惜由于发展理念不同，想法不一的众人只得无奈散伙，姜滨的第一次创业以失败告终。

不过他并没有消沉下去，而是继续寻找创业的机会。2001 年，姜滨与毕业于哈尔滨工业大学的妻子胡双美一起创办歌尔股份，由此开创了一番波澜壮阔的事业。

从电子元器件驻极体麦克风上游配件做起，歌尔股份很快又将触角伸向蓝牙耳机。2004 年，他们自研的第一款蓝牙耳机诞生。同年，这家公司的部门自主开发 MEMS（微机电系统）芯片并从事微电子业务，最终发展成为如今的歌尔微电子。

那个时候，姜滨的弟弟姜龙已创立美国歌尔，并负责公司海外市场的开拓与销售。到了 2005 年，这位美国马里兰大学战略管理专业博士正式加入歌尔股份，开始分管公司的市场和销售工作。

在家人的帮助和支持下，姜滨带领歌尔股份一路快速壮大。当时间来到 2008 年，这家公司成功在深交所上市，成为山东信息产业首家 A 股上市企业。与此同时，姜滨家族的身价也达到约 20 亿元。

两年后，歌尔股份正式成为 " 果链 " 一员，由此驶向发展快车道。与苹果深度绑定后，这家公司的业绩在很长一段时间持续飙升，同时股价也随之快速上涨，最终让姜滨夫妇一度成为山东首富。

不过他们也意识到打上 " 果链 " 标签的风险，于是也将 VR/AR 业务视为发展重点，并且还孵化并投资了被字节跳动收购的 Pico。在拥有声学传感器等产品的微电子业务成熟后，歌尔股份于 2019 年选择将其整合到歌尔微电子。

此后，将歌尔微电子送上市，成为歌尔股份的重要目标。2021 年 12 月，歌尔微电子申请在深交所创业板上市，不过最终却未能如愿在 A 股 IPO。经过一番权衡，这家公司在 2025 年选择赴港上市，并于近日再次冲向港股。

一旦歌尔微电子顺利敲钟，那么这对山东夫妇也将收获人生中的第二个 IPO。

山东最大独角兽，估值 205 亿元

时至今日，歌尔微电子已成长为全球知名智能传感交互解决方案提供商。

从材料研发、芯片设计、封装测试，到算法软件开发及系统设计等，他们通过传感器、SiP（系统级封装）和传感交互模组，能提供超 400 种搭载于智能手机、智能耳机、VR/AR 设备、智能汽车及智能家居等终端的解决方案。

得益于苹果、小米等上百位客户的支持，这家公司的传感器累计出货量已经超过 50 亿颗，并被广泛应用于消费电子、汽车电子、智能家居、工业应用、医疗健康等领域。

翻看招股书，在 2022 年至 2025 年 3 月，歌尔微电子的收入分别达到约 31.21 亿元、30.01 亿元、45.36 亿元和 11.2 亿元，毛利率分别约为 18.5%、17.2%、19% 和 20.6%。

用灼识咨询的话来说，如果按照 2024 年的销售额计算，他们是全球第四大传感器提供商和全球第一大声学传感器提供商。

不过在研发费用和销售费用增加等因素影响下，这家公司同期的净利润有所下滑，分别达到约 3.26 亿元、2.89 亿元、3.09 亿元和 1.16 亿元。

从 2022 年算起，他们 39 个月在研发上累计投入超过 9 亿元。截至 2025 年 3 月底，他们拥有了 1825 项注册专利，其中便包括 738 项发明专利。

一路走来，歌尔微电子仅于 2021 年 3 月启动了一次外部融资，最终从青岛微电子、中信建投、巨峰科创、基石资本、招商资本、中金资本、建银国际等手中拿到约 19.5 亿元，一跃成为明星独角兽。

在胡润研究院 6 月份发布的《2025 全球独角兽榜》中，总部位于青岛的歌尔微电子的估值达到 205 亿元，是榜单中排名最高的山东企业。这也意味着，他已是目前山东最大的独角兽。

" 果链三巨头 "，要齐聚港股了

随着歌尔股份分拆歌尔微电子赴港上市，" 果链三巨头 " 也将在不久后齐聚港股。

与歌尔股份和立讯精密相比，蓝思科技率先踏出关键一步，已经在不久前成功登陆港股。7 月 9 日，在已经登陆 A 股十年的情况下，出生于湖南湘乡的周群飞带领蓝思科技正式在港交所上市。

从 2003 年成立，到三年后进入苹果的供应链，蓝思科技与对方共同研发出第一代 iPhone 面板玻璃，成功量产了具有革命性的智能手机 iPhone 一代，由此成为果链重要一环。

在蓝思科技敲响港股 IPO 的钟声还不到半个月，先是歌尔微电子再次选择朝着港股冲刺，紧接着立讯精密一纸公告宣布已通过赴港上市的议案。

时间回到 2004 年，出生于广东汕头的王来春创立立讯精密，并在六年后将公司送上深交所。2011 年，他们顺利成为 " 苹果代工厂 "，并在此后制造起 AirPods、iPhone、Vision Pro 头显等。

成为果链的重要供应商后，歌尔股份、蓝思科技、立讯精密都实现飞跃式发展，并且市值也得以快速增加。截至 8 月 8 日，这三家公司的市值分别超过 790 亿元、1200 亿元、2640 亿元。

更令人惊叹的是，这三家 " 果链 " 公司的创始人经过多年的打拼，最终都成为了当地的首富。其中，周群飞和王来春更是从打工妹起步，最终打造出庞大的商业帝国。

在《2025 胡润全球富豪榜》中，姜滨、胡双美夫妇拥有 270 亿元财富，王来春拥有 615 亿元财富，周群飞、郑俊龙夫妇拥有 800 亿元财富。

如今，" 果链三巨头 " 又一同奔赴港股。究其原因，他们主要是想推进全球化战略布局，同时打造国际化资本运作平台。

按照歌尔股份的说法，分拆上市将有利于提高歌尔微电子的公司治理水平、提升企业国际市场知名度并助力业务拓展，吸引全球一流人才和进行全球化布局，同时也有助于提升歌尔股份和歌尔微电子的融资效率和资金实力。

随着宏观环境发生变化，以及市场竞争持续加剧，可以说出海已经成为众多立志做大做强的企业的必然选择。再加上港股处于不断升温的窗口期，玩家们自然会选择紧紧抓住这个难得的发展良机。

对于 " 果链三巨头 " 而言，或许对 " 不出海，便出局 " 会有更深的体会。从他们的角度出发，这既是一次不能错过的机遇，同时也是一场新征程的开始。

* 免责声明：本文章为作者独立观点，不代表创业家立场。

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