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蓝鲸新闻 8 月 18 日讯（记者 祁和忠）今年以来，沪深大盘明显回暖，但部分基金却 " 赚了指数不赚钱 "。其中，建信中国制造 2025 逆市大跌，年内跌幅达两位数，在全部股票型基金中名列倒数第一。

建信中国制造成立于 2017 年 3 月，是一只已经运作了 8 年多的老基金，基金经理一直为孙晟。今年 2 季报数据显示，该基金过去三个月、六个月、一年、三年、五年的业绩都跑输业绩比较基准。投资者持有该基金，明显不如持有一只沪深 300 指数基金，但却要支付 1.2% 的年管理费，费率又远高于指数基金。

今年年初，《基金忠言》栏目曾谈及建信基金，认为公司面临三个挑战：一是公司新总裁缺乏公募基金的管理经验。二是建信基金的主动管理能力较差。三是建信基金在发展指数基金方面，也比较落后。

如今七个多月过去了，建信基金主动投资管理能力较弱的问题更加突出，倒逼投资者只能用脚投票。现在，建信基金的非货币基金规模为 1915 亿元，只及另一家银行系基金公司——永赢基金的约二分之一。

作为建行旗下的公募基金公司，建信基金成立于 2005 年，至今已有 20 年；而永赢基金的大股东为宁波银行，成立于 2013 年，成立时间比建信基金晚了 8 年多。建信基金相对于永赢基金的巨大差距说明，股东渠道和客户资源固然重要，而市场化的机制和优秀的人才，才是基金公司的核心竞争力。

目前，建信基金经理层成员主要由大股东建行委派，他们此前大多在总行工作，缺乏公募基金从业经验，对于证券投资不够熟悉。与 20 年前相比，公司经理层成员的市场化程度不仅没有提高，反而出现了明显倒退。在公司刚成立时，除了总经理由大股东委派外，副总经理、总经理助理等都是市场化选聘的职业经理人。

近 20 年来，建信基金曾吸引到一些优秀人才加盟，如基金经理吴剑飞、卓利伟等，但建信基金却没有能够留住他们。同时，公司内部也没有培养出优秀人才，让他们脱颖而出，晋升至经理层。

今年 5 月，在证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》后，建信基金曾积极表态，表示将坚持以投资者为本，着眼长期价值挖掘，着力提升服务投资者能力等。" 听其言而观其行 "，建信基金未来能否有所改观，关键要看在以下两个方面能否有实际行动：

一是公司经理层需要进行市场化导向的改革。证券投资具有很高的专业门槛，基金公司的经理层需要由熟悉证券市场的专业人士构成。大股东如果把旗下控股的公募基金公司当作一个部门去管理，不仅违背现代公司治理，而且会损害股东和基金持有人的利益。如果基金公司经理层成员缺乏证券投资专业水平和专业能力，那么，基金公司的专业理财就可能沦为无源之水和无本之木。

二是公司投研体系需要建立科学的考核体系，切实落实价值投资和长期投资，主动型偏股基金要与业绩比较基准去比。公司权益部执行总经理陶灿，代表着公司主动投研的最高水平，但他的投资组合平均持有期限也只有约半年，前 10 大重仓股大进大出，变换频繁。今年 2 季报数据显示，他管理时间已超过 11 年的建信改革红利，最近三个月、六个月、一年、三年的业绩也都跑输业绩比较基准。