从穷小子到高富帅，零跑汽车的财务逆转仅用了不到一年时间。

2025 年 8 月 18 日，这家曾被戏称为 " 价格屠夫 " 的新势力车企交出一份震惊行业的半年报：营收 242.5 亿元、毛利率飙升至 14.1%、现金储备高达 295.8 亿元，并首次实现半年度盈利。

在众多新能源车企仍在亏损泥潭中挣扎之际，零跑一跃成为继理想之后第二家实现半年盈利的中国新势力。

漂亮的盈利数字背后，零跑到底做对了什么，成了很多亏损造车企业迫切想知道的秘密。

零跑 2025 年上半年的财报堪称完美：净利润由负转正，达到 3303 万元人民币，与 2024 年同期 22.12 亿元的亏损形成强烈反差。

这一跨越背后是多重指标的突破：营收同比激增 174% 至 242.5 亿元，毛利率从 1.1% 跃升至 14.1%，创公司成立以来新高。更值得关注的是现金流状况——经营活动现金流达 28.6 亿元，自由现金流 8.6 亿元，手握现金储备 295.8 亿元，较 2024 年底增长 44.8%。

资本市场迅速做出反应。财报发布当日股价上涨 4.2%，反映出市场对其 " 盈利拐点 " 的认可。这意味着零跑已跨越 " 烧钱换增长 " 的初创期，迈入可持续经营的新阶段。

支撑财务数据的核心是爆发式增长的交付量。上半年零跑共交付 22.17 万辆新车，同比增幅高达 155.7%，平均每分钟卖出约 8 辆车。

销量结构揭示其成功密码：C10 上市 16 个月全球交付突破 15 万台，连续 3 个月稳居新势力中型 SUV 销冠；C11 四年累计销量超 25 万台，将激光雷达、800V 超充等技术下探至 15-20 万元区间。新车型同样锐不可当—— B10 上市次月交付破万，创品牌最快纪录；B01 上市 72 小时订单超 1 万台。

爆款矩阵的形成得益于独特的 " 科技普惠 " 定位。当行业在高端市场内卷时，零跑将激光雷达配置门槛击穿至 9 万元以下，650km 续航车型定价控制在 12 万以内。

尽管财报亮眼，零跑仍需直面三重挑战，盈利根基尚需巩固：0.3 亿元净利润对应 22 万辆销量，单车盈利仅 135 元，抗风险能力仍显薄弱。

全球化进程暗藏变数：欧盟碳关税政策调整、东南亚市场竞争加剧都可能冲击其海外扩张步伐。而技术迭代压力同样紧迫——特斯拉 Model 2 即将入局中端市场，城市 NOA 落地进度关乎智能化竞争力。

成本控制能力将决定盈利持续性。零跑创始人朱江明曾预言：" 中大型 SUV 未来售价五六万元完全合理 "。要实现这一颠覆性目标，需在规模化与技术创新间找到更精妙的平衡点。