证券之星消息，2025 年 8 月 19 日蔚蓝锂芯（002245）发布公告称公司于 2025 年 8 月 19 日接受机构调研，天风证券孙潇雅 薛舟 杨志芳、私募基金、保险机构、银行、银行理财机构、QFII/QQFII 机构、境外机构、其他机构、招商证券陈宇超、东吴证券曾朵红 阮巧燕 岳斯瑶 朱家佟 赵依然、华福证券邓伟 游宝来 魏征宇、财通证券韩家宝 尹森、瑞银证券李昆仑、中金公司王颖东、民生证券席子屹、公募基金参与。

具体内容如下：

问：上半年锂电池出货情况如何？

答：二季度的出货量约 1.77 亿颗，一季度约 1.33 亿颗，整个上半年合计约 3.1 亿颗的出货量。

问：公司出货量升的趋势非常明显。这个是由于下游补库，还是市占率在升？或者是新品类开拓等其他原因？

答：公司锂电池 20 年的经营历程中，除非特别情况，大部分时候对于这个细分赛道的周期性不明显。增长的因素，一是行业本身存在一个复合增长，整个电动化无绳化进程还在持续，电芯需求总体是增长的；二是公司进入国际大客户多年，对于竞争对手而言，我们逐步开始不仅仅满足于普通产品，也在往中高端的领域在走，我们已经有一些领先的产品。

问：能不能展望一下下半年的出货，以及马来西亚工厂情况

答：公司在年初定的目标是销量 50% 以上的增长，目前这个目标没有调整，2024 年出货是 4.4 亿颗左右，今年上半年出货约 3.1 亿颗，国内的产线稼动率已经比较高了，下半年有马来工厂正在爬坡，相较于我们国内的新产能的爬坡来看，马来节奏要慢一点，达产时间可能要增加 50% 左右。

问：请一下锂电池这个单位盈利升的原因和中长期趋势是怎么样的？

答：最主要的还是稼动率的提升带来的单位成本费用的一个下降，另外，确实我们的整个的产品结构也在持续的优化和升级的过程当中。从整体的趋势来说的话，我们是在不断的往中高端、差异化的产品在走，同时，我们上半年也在跟客户谈判了价格提升，有一些会在下半年体现。

问：LED 盈利能力升非常明显，主要原因是哪些？

答：LED 的整个毛利率也好，盈利的规模也好，确实是我们三个业务板块里面增速最明显的。主要得益于两个方面的因素。第一个方面是市场端的。去年的下半年开始，一些补贴的政策，对于整个的需求的释放和提升是有贡献。家电类、消费类、电子类这些都有一些补贴的政策刺激的一些需求。另一个最重要的就是公司持续走高端化差异化的战略，产品结构持续的优化，在 LED 同业的公司里面，我们不追求产能，但盈利能力是最出色的。

问：能不能按照下游的那个应用场景对电芯做一个拆分？

答：工具（包括手持式和园林工具）还是最大的一块，今年的占比大概还有 70%；智能出行领域大概是 20%；其余 10% 是清洁电器为主的，也包含像安防、医疗、BBU、机器人 / 机器狗、无人机等等。从产品规格来看，21700 产品上半年约占 23% 左右。

问：BBU，还有在机器人机器狗这两块可能大家预期前景比较大的方向里头，我们的这个布局和进展的情况。

答：公司一直在积极布局新兴赛道，像 BBU 领域，我们四五年前就在布局了，也为此开发了不同的产品，18650 的产品 2024 年、2025 年都有出货；21700 规格上我们准备了 4 款产品，有三元体系，也有磷酸铁锂体系。再比如机器人机器狗领域，我们跟宇树已经合作多年了，现在有很多类似企业，我们跟几十家都有对接。这些都是我们对未来的布局，我们认为 BBU 的应用突破可能要早一点，机器人机器狗对于电池的真正放量可能还需要几年时间，但我们会一直跟进。

问：关税政策的影响如何？

答：第一，工具里面的专业工具，是刚需；第二、我们的出口一是直接美国非常少，另外基本都是 FOB，基本都是工厂或者码头交付；第三，我们马来工厂投产了，是这个赛道为数不多的拥有海外产能的。

公司董秘房红亮先生最后做了简单的总结

各位投资人，从经营情况来看，第一，主业这一块的整个的增长，还是有比较确定、持续的这样的一个支撑。第二，像 BBU，机器人、机器狗，eVOTL 这些新动能，在未来几年会慢慢体现出来，公司会持续积极的布局。

感谢大家的参会，也感谢大家一如既往的关注、关心和支持。

蔚蓝锂芯（002245）主营业务：锂电池、LED 及金属物流。

蔚蓝锂芯 2025 年中报显示，公司主营收入 37.27 亿元，同比上升 21.59%；归母净利润 3.33 亿元，同比上升 99.09%；扣非净利润 3.56 亿元，同比上升 186.51%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 19.99 亿元，同比上升 22.2%；单季度归母净利润 1.91 亿元，同比上升 98.0%；单季度扣非净利润 2.08 亿元，同比上升 175.01%；负债率 34.58%，投资收益 14.77 万元，财务费用 1166.68 万元，毛利率 20.8%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 23.25。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 806.07 万，融资余额增加；融券净流入 248.36 万，融券余额增加。

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