财联社 8 月 20 日讯（实习记者 顾昭玮 记者 武超）贝达药业（300558.SZ）发布的 2025 年半年报显示，公司净利润同比下滑近四成。另外，公司拖欠 BD 合作方益方生物（688382.SH）的 1.8 亿里程碑款项仍未还款，亦未说明原因。

财报显示，贝达药业上半年实现营业收入 17.31 亿元，同比增长 15.37%；归母净利润 1.40 亿元，同比下滑 37.53%。这是公司自 2022 年之后，首次在半年报出现净利润同比下滑现象。

从费用端来看，公司 " 三费 " 均呈上升态势。上半年销售费用、管理费用和财务费用分别为 5.94 亿元、2.61 亿元和 0.40 亿元，分别同比增长 13.34%、23.47% 和 118.06%。其中对于财务费用增加，贝达药业解释称，主要因为上半年可资本化利息支出减少。

研发投入方面，上半年公司研发费用为 2.26 亿元，同比下降 10.40%。财务数据显示，自 2023 年第三季度以来，公司研发支出持续收缩，而销售费用逐步提升。

财联社记者关注到，公司近期多款新药陆续获批上市。2025 年 7 月，1 类创新药泰瑞西利获批上市，用于乳腺癌治疗；同月，公司 License-in 项目禾元生物重组人白蛋白注射液（商品名 " 奥福民 "）、博瑞生物曲妥珠单抗（商品名 " 安瑞泽 "）分别获批上市、启动销售。此外，2024 年 12 月，贝达药业拳头产品恩沙替尼获 FDA 批准于美国上市。

不过，正值多款新药集中上市之际，公司在资金层面却有所承压。财报显示，截至上半年末，贝达药业流动资产为 13.59 亿元，低于 17.57 亿元的流动负债，自 2022 年以来，流动比率已连续三年半低于 1。

另外，现金流方面，上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑 14.70% 至 4.45 亿元。这或与应收账款和存货扩张有关，截至上半年末，公司应收账款同比增长 76.10% 达到 1.73 亿元，存货同比增长 14.88% 达到 3.33 亿元。

事实上，公司在对外合作上已经出现拖欠款项。

据了解，根据益方生物与贝达药业签订的《合作协议》，双方合作开发的创新药贝福替尼在触发两个里程碑节点时，贝达药业需分别向益方生物支付 1 亿元、8000 万元。

6 月底，益方生物于上交所年报问询函回复中披露，贝达药业拖欠其里程碑付款 1.8 亿元，其中部分款项已逾期超过两年。

益方生物在回复中表示，已多次通过邮件、电话沟通、线下拜访等多种方式向贝达药业催收，并于 2024 年末发送正式催款函，但相关款项仍未到账。截至 2024 年末，益方生物已按 10% 比例计提坏账准备 1800 万元。

值得注意的是，贝达药业在 2024 年年报 " 账龄超过 1 年或逾期的重要应付账款 " 科目下未披露相关事项，而在本次半年报中，该笔 1.8 亿元应付款被列示，披露未偿还原因为 " 尚未结算 "，公司亦未说明后续安排。

关于贝达药业的营收预期及里程碑款项逾期等事项，财联社记者已通过电话、邮件方式向公司咨询，截至发稿暂未收到回复。