周三（8 月 20 日）亚市早盘，现货黄金在近两周低位徘徊，目前交投于 3315 美元 / 盎司附近。美元走强、美联储政策不确定性、地缘政治信号以及宏观数据波动，都在短期内施压金价。目前基本面和技术面均略微偏向空头，需要提防黄金价格下探 3300 关口支撑的可能性。

【要闻速递】

昨日现货黄金先涨后跌，盘中一度涨至 3345.25 的日内高点，随后持续下跌，并在美盘前加速跌势，抹去日内全部涨幅并转跌，最终收跌 0.52%，收报 3315.03 美元 / 盎司。

周二金价的下跌主要源于美元指数的上涨 0.15%，至 98.27，这使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言变得更昂贵，从而压制了需求。

Kitco 金属公司高级分析师 Jim Wyckoff 指出，交易员们已在期货市场提前布局，等待杰克逊霍尔会议的信号，在此之前市场将保持相对平静。这种观望情绪导致黄金短期内缺乏上行动力，早盘甚至跌至低点，凸显了投资者对政策不确定性的担忧。

然而，这并非黄金的长期颓势信号，而是短期调整的一部分。回顾过去几个月，黄金曾受益于全球经济风险和地缘政治紧张，但当前美元的反弹让其暂时失色。

值得注意的是，瑞银已将 2026 年 3 月底的金价目标上调至 3600 美元，理由包括美国宏观经济风险持续、美元使用量下降以及投资需求强劲，这暗示黄金的下跌可能只是暂时的喘息。

周二公布的房屋数据显示，7 月独栋住宅开工增加 5.2% 至 142.8 万户，受公寓项目增长推动，但建筑许可下降 2.8% 至五年低点 135 万户，建筑商信心低迷。

这释放出喜忧参半的信号：尽管高抵押贷款利率和经济不确定性阻碍购房，但开工数据的超预期改善短暂缩减了公债收益率的跌幅。两年期公债收益率周二下跌 1.7 个基点至 3.754%，10 年期下跌 3.7 个基点至 4.302%，30 年期下跌 4 个基点至 4.902%。

收益率曲线的熊陡走势反映了通胀预期上升，这对黄金不利，因为较高收益率会吸引资金流向债券而非无息资产。同时，股市表现也牵动黄金情绪：纳斯达克指数急跌 1.46%，科技股如 Nvidia 下跌 3.5%，受人工智能泡沫担忧和杰克森霍尔恐慌情绪冲击。标普 500 指数下跌 0.59%，而道琼斯指数基本持平。

Harris Financial Group 执行合伙人 James Cox 认为，投资者在会议前进行对冲操作，担心鲍威尔更鹰派。消费者谨慎消费的态度，以及对关税对假日销售影响的等待，进一步加剧了市场不确定性。尽管科技股承压，但房地产股上涨 1.8%，显示资金轮动，这可能间接支撑黄金作为多元化资产的角色。

【技术分析】

黄金价格昨天反弹 3345 附近回落，晚间下破至 3314，日线收长上影阴线。今日金价早盘直接回落出新低，下方先看 3306 附近，日线强支撑在 3291 附近，上方阻力顶底转换 3325 附近，也是日内多空分水，如果黄金行情走弱，早盘高点可能暂时就是今天的高点。