目前，广州慧谷新材料科技股份有限公司（以下简称慧谷新材）正在冲刺创业板 IPO（首次公开募股）。

《每日经济新闻》记者注意到，慧谷新材与 A 股上市公司新莱福（SZ301323，股价 59.86 元，市值 62.81 亿元）" 同出一脉 "，慧谷新材前身慧谷有限和新莱福前身新莱福有限设立时的控股股东均为金德工贸。作为金德工贸后续 " 影子 " 的易上投资，目前同时是慧谷新材和新莱福的第二大股东，两家公司的实控人也互相交叉持股。

据慧谷新材招股说明书（申报稿）（以下简称招股书），报告期内（2022~2024 年，下同）的 2024 年，慧谷新材将所有理财产品赎回，又去购买大额存单，其中有 5178.83 万元是从关联方新莱福处受让。新莱福则在 2025 年 4 月披露筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的计划。

拟用募资 2.5 亿元补流

招股书显示，慧谷新材主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料研发、生产和销售，公司构建起功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台。

报告期内，慧谷新材的营业收入分别为 6.64 亿元、7.17 亿元及 8.17 亿元，扣非后归母净利润分别为 2683.66 万元、9601.14 万元及 1.42 亿元，均实现大幅增长。

在扣非后归母净利润持续同比大幅增长背后，报告期内，慧谷新材的毛利率分别为 29.56%、38.51% 及 40.68%。毛利率逐年提升，与原材料价格下降以及光学胶带和易拉胶带业务剥离相关。

在报告期各期末，慧谷新材的应收账款账面价值分别为 1.84 亿元、2.38 亿元及 2.89 亿元，占资产总额的比重分别为 18.02%、20.93% 及 22.93%；慧谷新材的应收票据及应收款项融资账面价值合计分别为 2.03 亿元、2.11 亿元及 2.04 亿元，占资产总额的比重分别为 19.87%、18.47% 及 16.18%。

此外，慧谷新材此次 IPO 拟募资额达 9 亿元，其中 2.5 亿元拟用于补充流动资金。不过，慧谷新材截至 2024 年末的货币资金为 2.75 亿元。值得一提的是，慧谷新材的财务费用从 2022 年的 315.39 万元、2023 年的 200.09 万元，下降至 2024 年的 -338.35 万元。其中，慧谷新材 2024 年利息支出 - 10.41 万元，利息收入 309.73 万元。

在 2024 年财务费用为负，且拥有数百万元利息收入的情况下，慧谷新材仍拟募资 2.5 亿元用于补充流动资金的必要性何在？

2025 年 8 月 18 日，慧谷新材方面在回复《每日经济新闻》记者采访时表示，综合考虑公司未来业务规模增长趋势、营运资金缺口情况，本次拟通过募集资金补充部分流动资金，有助于补充日常经营所需营运资金，提高抗风险能力，更好地满足公司业务发展所带来的资金需求，为公司未来经营发展提供资金支持，保障公司稳健经营。

向新莱福提供资金支持？

记者注意到，慧谷新材与 A 股上市公司新莱福颇有渊源。

根据慧谷新材招股书和新莱福 IPO 时的招股书，1998 年，新莱福前身新莱福有限由金德工贸、福溢香港分别出资 75% 和 25% 共同设立；慧谷新材前身慧谷有限则是在 1999 年由金德工贸、唐靖和金诚莱科技分别出资 60%、25% 和 15% 共同设立。

也就是说，在公司刚设立时，慧谷有限和新莱福有限的控股股东均为金德工贸。

2008 年，金德工贸各实际出资人发起设立易上投资，并将金德工贸持有的慧谷有限 60% 股权转让给易上投资；2009 年，金德工贸将所持的新莱福有限 40.40% 股权也转让给易上投资。易上投资设立时的发起人及其持股比例情况与金德工贸当时的实际出资人及其出资比例情况完全一致。

目前，慧谷新材和新莱福的实控人分别为唐靖和汪小明，易上投资同时是慧谷新材和新莱福的第二大股东，分别持股 28.33% 和 13.72%。同时，截至慧谷新材的招股书签署日，汪小明担任慧谷新材董事，汪小明及其配偶总共直接和间接持有慧谷新材 3.56% 股份，唐靖同样通过易上投资间接持股新莱福。

那么，唐靖和汪小明之间是否存在一致行动人关系？慧谷新材方面向《每日经济新闻》记者表示，上文所述关系主要系历史上的商业投资行为所形成，唐靖和汪小明不存在一致行动关系，未签订一致行动协议，亦不存在其他安排。

此外，报告期内，慧谷新材和新莱福两家公司还有直接的交易。慧谷新材招股书显示，2022 年末和 2023 年末，慧谷新材分别拥有理财产品 1.40 亿元和 2.07 亿元，分别占当期资产总额的 5.94% 和 21.50%。2024 年末，慧谷新材的理财产品则降到了 0。

慧谷新材将所有理财产品赎回后，2024 年花费 6190.48 万元从其实控人曾控制的广州恒辉材料有限公司处购入不动产。慧谷新材在 2024 年末新增 7000 万元一年以上大额存单。

也就是说，慧谷新材在 2024 年将所有理财产品赎回，又去购买了大额存单，其中有 5178.83 万元就是从新莱福处受让。慧谷新材在招股书中表示，从新莱福处受让大额存单是市场化行为，价格公允。

值得一提的是，新莱福在 2025 年 4 月发布公告称，公司筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，该交易标的资产为新莱福实控人汪小明实际控制的广州金南磁性材料有限公司 100% 股权。

那么，慧谷新材从新莱福处受让大额存单，是否为了向新莱福提供资金支持？慧谷新材方面在接受记者采访时对此予以否认，并表示这是双方正常商业行为，公司也因此提高了资金使用效率。

每日经济新闻