证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 20 日披露的机构调研信息，淳厚基金近期对 4 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）苑东生物 （淳厚基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025 年上半年，苑东生物实现营业收入 6.54 亿元，同比减少 2.25%；归母净利润 1.37 亿元，同比减少 6.77%，剔除股权激励费用影响，同比增长 0.28%。研发投入约 1.33 亿元，占营业收入比例为 20.25%，新药研发投入金额为 4,482.59 万元，占总体研发投入比例为 33.83%。国际化业务涵盖原料药和制剂，多个产品完成注册或提交注册。原料药及 CDMO 板块实现营业收入 0.87 亿元，同比增长 3.17%，增速放缓。公司通过强化创新驱动、深化仿创转型、全价值链提升运营效率等举措应对集采政策影响。HP-001 正在进行一期临床试验，整体安全性良好。ADC 创新药 YLSH003 已完成临床前研究及 IND 申报。氨酚羟考酮缓释片和硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊均已申报生产，目前正在审评中。

2）紫光国微 （淳厚基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：紫光国微 2025 年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比 40%-50%，增长速度约 18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及 AI 数据中心，公司关注该市场方向。高端 AI+ 视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025 年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1 营收 4.10 亿，Q2 营收 10.59 亿，Q3 营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比 95%，增速持平，维持结构。FPGA 出货量和市占率高位，新一代 FPGA 及 RF-SOC 市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025 年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1 订单大部分在 Q2 确认收入，Q1 发货订单 Q2 确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU 导入顺利，eSIM 市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM 芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载 MCU 销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备 eSIM 芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升 eSIM 芯片市场份额，但面临不确定性。车载 eSIM 芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计 eSIM 芯片毛利率优于 SIM 卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成 1-2 亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。

3）诺 普 信 （淳厚基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：诺普信在下一产季将通过提升组织效率、优化流程等措施严控成本；目标是提升 K 渠道的覆盖广度和销售占比，成为公司蓝莓销售最重要且高占比的渠道；农药业务处于周期性向上的阶段，上游原药价格上升，渠道和终端农户信心恢复向好；老挝公司是基质蓝莓产能战略性布局，为未来规模扩张打开新空间；新产季主打品牌 " 爱莓庄 "，增加品牌露出与形象提升，重视终端消费者的体验、复购率和口碑；深化与京东、盒马等 K 的合作，拓展其他全国性及区域性 K 合作体系，加大对东南亚市场的出口占比。

4）山金国际 （淳厚基金参与公司业绩说明会 & 线上会议）

调研纪要：山金国际介绍了公司 2023 年上半年矿产金产量情况，尽管产量低于去年同期，但公司采取多种措施争取下半年补产量。贸易公司上半年亏损主要是由于合并境外公司主体后的净利润。黑河洛克东安金矿为高品位金矿，地质勘查工作集中于新取得的探矿权。公司在云南购买的两个探矿权将与华盛金矿统一整合开发。青海大柴旦细晶沟采矿权正在办理中。公司 2023 年发布战略规划，以现有矿山管理和矿产资源项目发掘推进目标实现。2025 年上半年克金销售成本有所增加，但整体增幅不大。Osino 项目预计 2027 年上半年投产，年均黄金产量 5 吨。未来 2-3 年黄金产量增长主要来自 Osino 项目投产及外延并购项目。公司分红政策稳定，2024 年度主产黄金的矿山对公司净利润贡献率高达 95.87%。

淳厚基金成立于 2018 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 215.63 亿元，排名 119/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 215.63 亿元，排名 101/210；管理公募基金数 33 只，排名 118/210；旗下公募基金经理 10 人，排名 109/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为淳厚信睿混合 A，最新单位净值为 3.1，近一年增长 84.02%。

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