证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 20 日披露的机构调研信息，摩根士丹利基金近期对 3 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）苑东生物 （摩根士丹利基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025 年上半年，苑东生物实现营业收入 6.54 亿元，同比减少 2.25%；归母净利润 1.37 亿元，同比减少 6.77%，剔除股权激励费用影响，同比增长 0.28%。研发投入约 1.33 亿元，占营业收入比例为 20.25%，新药研发投入金额为 4,482.59 万元，占总体研发投入比例为 33.83%。国际化业务涵盖原料药和制剂，多个产品完成注册或提交注册。原料药及 CDMO 板块实现营业收入 0.87 亿元，同比增长 3.17%，增速放缓。公司通过强化创新驱动、深化仿创转型、全价值链提升运营效率等举措应对集采政策影响。HP-001 正在进行一期临床试验，整体安全性良好。ADC 创新药 YLSH003 已完成临床前研究及 IND 申报。氨酚羟考酮缓释片和硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊均已申报生产，目前正在审评中。

2）紫光国微 （摩根士丹利基金管理 ( 中国 ) 有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：紫光国微 2025 年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比 40%-50%，增长速度约 18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及 AI 数据中心，公司关注该市场方向。高端 AI+ 视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025 年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1 营收 4.10 亿，Q2 营收 10.59 亿，Q3 营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比 95%，增速持平，维持结构。FPGA 出货量和市占率高位，新一代 FPGA 及 RF-SOC 市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025 年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1 订单大部分在 Q2 确认收入，Q1 发货订单 Q2 确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU 导入顺利，eSIM 市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM 芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载 MCU 销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备 eSIM 芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升 eSIM 芯片市场份额，但面临不确定性。车载 eSIM 芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计 eSIM 芯片毛利率优于 SIM 卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成 1-2 亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。

3）纳芯微 （摩根士丹利基金 ( 中国 ) 参与公司业绩说明会）

调研纪要：今年以来 , 公司各下游应用领域整体保持良好发展态势 , 景气度稳中有升。汽车电子领域新能源汽车渗透率持续提升，带动市场稳健增长；泛能源领域工业市场自去年末起复苏，光伏市场从今年第二季度开始显著复苏。AI 服务器电源成为电源模块业务的重要增长动力，客户需求显著提升。2025 年上半年度营收同比增长 79.49%，主要因汽车电子需求增长及新产品放量，泛能源市场复苏，麦歌恩并表等因素。单车价值量目前约 1,300 元，预计年底提升至 1,500 元，新产品包括功能安全级栅极驱动芯片等。公司还布局泛机器人市场，产品涵盖传感器、马达驱动芯片、电源供电与接口类产品。

摩根士丹利基金成立于 2003 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 246.62 亿元，排名 115/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 246.62 亿元，排名 97/210；管理公募基金数 59 只，排名 96/210；旗下公募基金经理 13 人，排名 95/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为大摩数字经济混合 A，最新单位净值为 1.97，近一年增长 96.63%。

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