证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 20 日披露的机构调研信息，泓德基金近期对 4 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）苑东生物 （泓德基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025 年上半年，苑东生物实现营业收入 6.54 亿元，同比减少 2.25%；归母净利润 1.37 亿元，同比减少 6.77%，剔除股权激励费用影响，同比增长 0.28%。研发投入约 1.33 亿元，占营业收入比例为 20.25%，新药研发投入金额为 4,482.59 万元，占总体研发投入比例为 33.83%。国际化业务涵盖原料药和制剂，多个产品完成注册或提交注册。原料药及 CDMO 板块实现营业收入 0.87 亿元，同比增长 3.17%，增速放缓。公司通过强化创新驱动、深化仿创转型、全价值链提升运营效率等举措应对集采政策影响。HP-001 正在进行一期临床试验，整体安全性良好。ADC 创新药 YLSH003 已完成临床前研究及 IND 申报。氨酚羟考酮缓释片和硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊均已申报生产，目前正在审评中。

2）紫光国微 （泓德基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：紫光国微 2025 年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比 40%-50%，增长速度约 18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及 AI 数据中心，公司关注该市场方向。高端 AI+ 视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025 年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1 营收 4.10 亿，Q2 营收 10.59 亿，Q3 营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比 95%，增速持平，维持结构。FPGA 出货量和市占率高位，新一代 FPGA 及 RF-SOC 市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025 年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1 订单大部分在 Q2 确认收入，Q1 发货订单 Q2 确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU 导入顺利，eSIM 市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM 芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载 MCU 销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备 eSIM 芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升 eSIM 芯片市场份额，但面临不确定性。车载 eSIM 芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计 eSIM 芯片毛利率优于 SIM 卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成 1-2 亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。

3）菲菱科思 （泓德基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025 年上半年，菲菱科思聚焦主业，深耕主业，积极拓展新业务、新产品和新客户。公司主要客户为新华三、S 客户、锐捷网络等，前五大客户销售金额占公司营业收入的 96.77%。数据中心交换机销售数量同比增长 67%，启动了多个新产品开发。公司正在加快布局服务器相关业务，扩展国产方案交换机、服务器类等业务，具备丰富的技术开发、品质管控、工艺改进及智能制造平台柔性化生产管控经验。研发投入 7,188.83 万元，占营业收入的 9.96%，完成多个产品迭代升级。海外市场实现销售收入 1,518.31 万元，主要与日本、韩国客户合作。浙江海宁生产基地实现营业收入 1.71 亿元，净利润 286.31 万元。公司已完成关键领域部分产品的国产化替代方案，涵盖硬件和软件方面。公司将继续修炼 " 内功 "，抓住时代机遇，聚焦主业，深耕主业。

4）天赐材料 （泓德基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司预计未来电解液及六氟磷酸锂的产品价格将逐步趋向于良性的恢复，主要受核心原材料碳酸锂的价格波动影响及下游需求的持续提升。固态电池材料布局包括硫化物及氧化物固态电解质路线，硫化物路线处于中试阶段，计划明年完成中试产线建设。六氟磷酸锂市场供需处于相对平衡阶段，新增产能投放节奏会结合市场需求变化综合考虑。摩洛哥项目已签署投资协议，目前处于土地选址、勘察、项目详设等前期阶段。LIFSI 添加比例有望从 2% 提升到 2.2%-2.5%。已完成三代半及四代磷酸铁锂产品的开发，正处于产线量产调试阶段。碳酸锂原材料主要来源于锂矿资源加工和废旧电池回收业务，将持续完善和开拓废旧电池来源渠道。2025 年上半年信用减值主要依据会计政策对应收账款账期余额进行计提。

泓德基金成立于 2015 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 444.58 亿元，排名 88/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 428.54 亿元，排名 82/210；管理公募基金数 90 只，排名 75/210；旗下公募基金经理 21 人，排名 67/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为泓德医疗创新混合发起式 A，最新单位净值为 1.05，近一年增长 76.59%。

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