东方财富证券指出，煤炭行业供需拐点或已显现，价格底部进一步夯实。动力煤方面，疆煤和印尼煤的成本支撑价格在 570-610 元 / 吨，6 月中旬煤价最低跌至 610 元 / 吨，已接近底部位置。国内供给端预计每年净新增 4000-5000 万吨，增速约 1%。炼焦煤短期弹性更大，钢铁高利润支撑需求，预计 25 年均价在 1450 元 / 吨左右。此外，从供需两侧协同发力，效果或与供给侧改革类似，有望加速行业基本面拐点到来。风光发电对火电替代效应提升，但高耗能行业用电量仍占 40% 左右，支撑煤炭需求。

煤炭 ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从 A 股市场中选取涉及煤炭开采、洗选、销售及相关设备制造的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指数成分股涵盖了煤炭产业链上的主要业务环节，侧重于采矿业领域，旨在追踪煤炭行业的市场动态与发展趋势。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭 ETF 联接 C（008280），国泰中证煤炭 ETF 联接 A（008279）。

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