证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 21 日披露的机构调研信息，嘉实基金近期对 12 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）正海磁材 （嘉实基金参与公司业绩说明会 & 电话会议）

调研纪要：2025 年上半年，正海磁材实现营业总收入 30.57 亿元，同比增长 20.42%，但净利润下降 24.39%。第一季度运营效率提升，第二季度受国际经贸环境变化和国内市场竞争加剧影响，盈利承压。公司产品应用于新能源汽车、风电、节能家电、人形机器人等领域，产品出货量同比增长超过 20%，节能和新能源汽车市场出货量同比增长超过 30%。核心技术方面，晶粒优化技术和扩散技术覆盖率高，无重稀土磁体产量同比增长 55%。公司在人形机器人领域被评为最具价值材料类企业，已向下游客户小批量供货。客户涵盖世界五百强、中国五百强及各细分市场头部企业。研发战略上，公司坚持‘高人一筹’和‘稀土资源平衡’双战略研发。

2）太辰光 （嘉实基金参与公司投资者交流会）

调研纪要：公司主营无源光器件，营收占比超 90%，毛利率保持在 30% 左右。公司大幅扩充 MT 插芯产能，具备线切割设备和先进检测工艺。CPO 相关产品研发进展顺利，光柔性板保持领先地位。公司与第一大客户建立紧密供应关系，通过开发新产品和拓展应用领域取得市场收获。公司注重资本运作和员工激励，未来将继续推动良好发展。

3）若羽臣 （嘉实基金管理有限公司参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：本次机构调研内容涵盖若羽臣的产品和渠道规划、保健品牌人群画像及营销联动、保健品品牌布局、红宝石油产品销售情况、港股上市原因、品牌出海计划、代运营业务展望及品牌收购计划。公司将继续加大香氛洗衣液投入，拓展线上线下渠道，新增布局 NuiBay 和 VitaOcean，红宝石油上线首月登顶天猫鱼油新品榜 TOP1。选择港股上市因政策环境友好、港股流动性增强、行业示范效应与资本需求、契合公司未来业务发展需要。将以绽家为主，先考虑东南亚市场布局，自有品牌与品牌管理业务推动营收结构优化，代运营依赖度降低。H 股上市募资主要用于全球资源整合布局，挖掘大健康、个护及家清行业的优质产业资源。

4）华菱钢铁 （嘉实基金参与公司电话会议）

调研纪要：华菱钢铁 2025 年上半年铁水成本低于行业平均，超低排放改造完成，硅钢认证进展顺利，预计全年扭亏。钢材销量下降 12.6%，但产销节奏匹配。二季度盈利改善明显，三季度需求偏淡但部分产品需求稳定。财务费用下降，所得税率维持 15%，原燃料库存天数合理。

5）生益电子

调研纪要：生益电子 2025 年半年度营业收入和净利润分别上升 91.00% 和 452.11%，主要得益于优化产品结构和提升高附加值产品占比。公司在通讯领域深耕 800G 高速交换机市场，推进 224G 产品研发；在服务器领域加码 I 服务器赛道，推动销售额占比显著提升；在汽车电子领域深化合作，开发智能辅助驾驶等产品，订单稳步增长。大宗材料价格略有增长，公司动态调整供应策略，确保原材料价格稳定。泰国生产基地项目稳步推进，已获投资优惠证书，建立多元化团队保障项目顺利运行。智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目一期已试生产，提前策划二期。智能制造高多层算力电路板项目分两阶段实施，每阶段年产 35 万平方米，计划 2026 年和 2027 年试生产。

6）虹软科技 （嘉实基金参与公司业绩说明会 & 电话会议）

调研纪要：虹软科技在 2025 年上半年的机构调研中，详细介绍了公司在手机业务、AI 眼镜、智能辅助驾驶等多个领域的进展。手机业务方面，Q2 收入波动主要因客户项目验收延迟，但全年仍看好移动智能终端业务成长性。AI 眼镜业务已与 5-6 个品牌签约，未来将从 1.0 音频眼镜发展到 3.0 带屏幕 AR 眼镜，解决对焦、成像质量等核心问题。智能辅助驾驶产品方面，智能停车辅助系统和智能辅助驾驶系统完成技术验证，L2 级解决方案进入商业化落地阶段。毛利率下滑因智能汽车业务软硬一体产品出货，未来将转向纯软件授权，目标毛利率 90%。研发人员数量保持稳定，下半年不会大幅增加。手机业务增长逻辑包括智能芯片和硬件升级、扩大渗透率、开发影像和视觉相关应用，降低硬件成本。

7）路维光电 （嘉实基金参与公司特定对象调研 & 分析师会议 & 现场调研 & 电话会议）

调研纪要：2025 年上半年，路维光电实现营业收入 5.44 亿元，同比增长 37.48%，净利润 1.06 亿元，同比增长 29.13%。公司在平板显示掩膜版领域是国内唯一一家可以全面配套不同世代面板产线的本土企业，2024 年 G11 掩膜版销售收入市场占有率为 25.52%，位列全球第二名。在半导体掩膜版领域，公司已实现 180nm 制程节点量产，150nm/130nm 制程节点掩膜版已通过客户验证并小批量量产。2025 年全球半导体掩膜版市场规模预计为 89.4 亿美元，国内市场规模约为 187 亿元人民币；全球平板显示掩膜版市场规模预计为 20 亿美元。公司目标是成为世界级的掩膜版企业，为半导体、显示产业链全面自主贡献产业力量。掩膜版需求主要受下游产品更新迭代、新技术应用、新场景开拓等因素影响。公司掌握了高世代半色调掩膜版、高世代灰阶掩膜版、PSM 相移掩膜版制造技术，以及多项上游材料的核心工艺技术。上半年公司完成了 IC 掩膜版信赖性研究测试、3D 玻璃盖板用掩膜版产品开发等项目，新开展了 G8.6 AMOLED 产品开发等研发项目。

8）德赛西威 （嘉实基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：2025 年上半年 , 德赛西威实现营业收入 146.44 亿元 , 同比增长 25.25%, 净利润 12.23 亿元 , 同比增长 45.82%, 新项目订单年化销售额超 180 亿元。公司已完成多国海外分支机构布局，印尼、墨西哥工厂投产，西班牙智能工厂 2026 年量产。智能驾驶业务营收 41.47 亿元，同比增长 55.49%，辅助驾驶域控制器国内市场占有率第一。智能座舱业务销售额 94.59 亿元，同比增长 18.76%，第四代智能座舱量产，第五代平台获新项目订单。公司重视 I 技术研发，扩建智能计算中心，舱驾一体化方案通过实车验证，布局新兴领域。

9）华东医药 （嘉实基金参与公司华东医药 2025 半年度业绩交流会）

调研纪要：华东医药在创新药研发方面取得显著进展，涵盖 ADC、自免、内分泌等多个领域。ADC 领域，8 个主要在研产品中，多个已进入临床阶段，如 HDM2005、HDM2012 等。自免领域，公司自研和合作开发多个产品，如 HDM3018、HDM4002 等。内分泌领域，围绕 GLP-1 靶点布局多个产品，部分已进入临床 III 期。创新药业务收入持续增长，今年上半年占比接近 15%。公司还计划在多个学术会议上发布重要数据，并有多款医美产品预计在未来两年内上市。

10）回天新材 （嘉实基金参与公司电话会 & 分析师会议）

调研纪要：回天新材在 2023 年上半年光伏硅胶毛利率有所改善，主要得益于原材料灵活采购和新品小批上量。汽车业务增长迅速，特别是锂电新能源车业务实现翻倍增长。公司在固态电池领域已有负极胶、导热胶等产品用于半固态电池，全固态电池尚处于研发阶段。电子胶业务实现 20% 以上增长，广州工厂产能利用率约 75%，预计 2025 年将进一步提升。包装用胶业务盈利水平稳步提高，应用于食品、医药行业。销售费用和管理费用增长主要源于业务扩张和战略转型的投入。公司建立了系统性的应收账款管控体系，风险总体可控。公司持续加大研发投入，多款新产品实现市场突破，如锂电负极胶、导热胶等，为未来业绩增长提供动力。

11）丽珠集团 （嘉实基金参与公司业绩说明会 & 线上接入）

调研纪要：丽珠集团介绍了全年业绩展望、各板块经营趋势、重点创新产品进度、微球产品市场潜力等内容。全年收入有望实现个位数增长，利润增速高于收入。P-CAB 片剂已提交上市申请，注射剂预计 2029 年上半年获批上市。IL-17A/F 预计 2027 年上半年获批上市，商业化潜力巨大。NS-041 片是新一代 KCNQ2/3 激活剂，有望成为难治性癫痫患者的临床用药选择。微球产品市场潜力巨大，布局瑞林类长效微球制剂和精神类产品。小核酸药物 LZHN2408 进展较快，预计 9 月完成 Ib 期入组。阿立哌唑微球医保谈判推进中，艾普拉唑仿制药上市影响有限。

12）合百集团 （嘉实基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：合百集团百货业务深化‘一店一策’，超市业务聚焦供应链建设和新业态打造，自有品牌销售增长迅速。合家福超市调改后销售和客流显著提升，高新店以‘品质 + 健康 + 生活味’为核心打造 3.0 创新店。公司与京东奥莱合作良好，已在合肥和宣城引入项目。电器门店通过以旧换新政策实现营收、利润双增长。截至 2025 年 6 月末，公司共有 240 家门店，未来将优化门店结构。资本开支主要用于农批市场建设、门店调改升级和新业务投资。未来收入利润增长将通过‘一调一转’、‘一降二提’、‘三新’实现。

嘉实基金成立于 1999 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 11067.92 亿元，排名 7/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 6700.95 亿元，排名 6/210；管理公募基金数 627 只，排名 9/210；旗下公募基金经理 103 人，排名 4/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为嘉实北证 50 成份指数 A，最新单位净值为 1.56，近一年增长 118.13%。旗下最新募集公募基金产品为嘉实中证港股通创新药指数发起式 A，类型为指数型 - 股票，集中认购期 2025 年 8 月 11 日至 2025 年 8 月 29 日。

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