"二季度可灵营收超 2.5 亿元。"

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，8 月 21 日，快手科技发布 2025 年第二季度业绩。

报告期内，公司营收同比增长 13.1% 至 350 亿元，经调整净利润同比增长 20.1% 至 56 亿元。毛利率和经调整净利润率双双突破历史峰值，分别达到 55.7% 和 16.0%。

总流量再创新高，平均日活跃用户达 4.09 亿，同比增长 3.4%，平均月活跃用户达 7.15 亿，同比增长 3.3%，用户总使用时长同比增长 7.5%。

营收结构方面，线上营销服务、直播及其他服务（含电商及可灵）作为核心收入来源，对收入的贡献占比分别为 56.4%、28.7% 和 14.9%。此外，海外业务表现稳健，第二季度收入达 13 亿元，同比增长 20.5%。

管理层在电话会议中宣布，随着公司电商业务模式和收入结构的不断多元化，季度 GMV 已不再是衡量电商业务表现的核心指标。

" 回顾过去，我们在上市后按季度公布下单口径的 GMV 是为了让市场更直观地跟踪我们电商业务的成长轨迹，但今年的年度下单口径 GMV预期已超 1.5 万亿人民币规模，未来我们的电商业务增长驱动力将来自更多元的电商场景建设、AI 赋能商家解决方案以及电商用户综合体验提升，而这些并不能通过单一的季度 GMV 数据得到充分体现 "。

管理层进一步表示，因此，"从2026 年第一季度起，我们将停止单独披露季度GMV和年度  GMV数字，以便让大家将关注点放在更能反映公司长期价值创造的其他指标上。这一调整也与行业同行做法保持一致。"

可灵 AI 营收超 2.5 亿元

从个人创作者到企业客户，可灵 AI 正在多个领域展现出强劲的商业化潜力。数据显示，2025 年第二季度可灵 AI 营业收入超过人民币 2.5 亿元，商业化变现持续加速。

同时，可灵 AI 持续保持高速迭代节奏，4 月 15 日，可灵 AI 宣布基座模型再次升级，面向全球正式发布可灵 2.0 视频生成模型及可图 2.0 图像生成模型，新模型在语义响应、动态质量、画面美学等方面显著提升生成效果，并全面升级视频及图像可控生成与编辑能力。

5 月 29 日，可灵 2.1 系列模型上线，高品质模式下生成 5 秒视频仅需不到 1 分钟，处于业内领先水平。

应用层面，可灵 AI 先后上线 " 视频音效 "、" 多图参考 "、" 灵动画布 "、" 全新首尾帧 " 等功能。凭借在应用场景的深度探索，可灵 AI 目前已经成为 P 端创作者的首选工具。

在影视内容创作领域，可灵 AI 与快手星芒短剧联合出品了全球首部 AI 单元故事集《新世界加载中》，该剧集由异类 Outliers 团队制作、共包含 7 部单元故事，涵盖科幻、奇幻、历史等多元题材，全球累计播放量近 2 亿，成为 AIGC 影视内容创作的重要里程碑。此外，可灵 AI 还推出 "NEXTGEN 新影像创投计划 "，在剧集制作、宣发、IP 打造等维度为 AI 创作者提供支持。

重构人货匹配效率

AI 技术的深度应用为电商和商业化业务注入了全新的增长动能。

电商业务方面，2025 年第二季度，快手电商业务 GMV 同比增长 17.6%，达到 3589 亿元。电商月均买家数达 1.34 亿，同比持续增长，电商活跃用户的复购频次也同比提高。

泛货架场域成为新增长引擎，二季度 GMV 占比总电商 GMV 超过 32%，618 购物节期间，泛货架商品卡 GMV 同比增长超 50%，搜索 GMV 同比增长超 140%。

短视频电商方面，二季度 GMV 同比增长超过 30%，主要得益于挂车短视频供给增加，同时通过将直播爆款商品返场短视频，提升供给质量，有效强化短视频电商的目标人群与核心货盘匹配效率。

AI 技术在电商全链路经营中也发挥着关键作用，大模型通过对商品信息和用户兴趣进行高效提炼，重构人货匹配效率。

线上营销业务方面，快手利用大模型挖掘用户全域行为和营销服务转化之间的关联关系，直接端到端预测生成用户感兴趣的营销素材，提高了营销素材的点击率，带来线上营销服务收入低单位数的增长。

本季度，线上营销服务收入达 198 亿元，同比增长 12.8%，同比增长率较第一季度实现提升。智能投放产品的渗透率持续提升，为营销效率的提升提供了有力保障。UAX 全自动投放产品持续提升渗透率，UAX 消耗占外循环总消耗比例提升至 65% 左右。

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