文 / 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心

2025 年 8 月 22 日，清华大学五道口金融学院金融安全研究中心发布《专精特新企业融资实践路径与安全策略报告》（以下简称 "《报告》"），旨在为专精特新企业提供具有可操作性的融资策略和安全保障措施，助力其在复杂多变的融资环境中稳健前行。

一、《报告》发布的背景

当前，全球经济格局加速重构，科技创新成为国际竞争的核心战场。专精特新企业作为我国经济高质量发展的重要力量，持续推动着我国的产业升级突破。它们或深耕于产业链的某一关键环节，或崛起于前沿科技的 " 无人区 "，以 "专业化、精细化、特色化、新颖化" 的显著特征，成为支撑产业的底层基石。

然而，这类企业普遍面临 "轻资产、高创新、长周期" 的融资困境，传统金融体系难以适配其发展需求。北交所设立、科创板扩容等政策为专精特新企业提供了新机遇，但融资结构失衡、风险定价失真等问题仍制约其成长。

在此背景下，如何构建适配创新发展的融资体系，成为关乎国家产业链安全与经济韧性的重大课题。清华大学五道口金融学院金融安全研究中心发布本报告，旨在通过系统性研究，为专精特新企业提供 " 破局之策 "，为金融机构创新服务模式提供理论依据，为政策制定者优化顶层设计提供实践参考。

二、《报告》的主要内容

本报告以 "政策 - 风险 - 策略" 为分析框架，深度剖析专精特新企业的融资痛点与突围路径，形成兼具理论创新性与实践指导性的研究成果。

1. 宏观层面：政策与市场的演进脉络

政策演进脉络（2011-2025 年）：

报告梳理 2011 年至 2025 年对于 " 专精特新企业 " 的政策演进历程，从 " 概念提出 " 到 " 梯度培育体系 " 构建，展现国家对专精特新企业的支持力度持续升级。

资本市场变革：

北交所的设立为专精特新企业开辟 " 主阵地 "，区域性股权市场 " 专精特新专板 " 提供孵化平台，形成 " 基础层 - 创新层 - 北交所 " 的梯度衔接机制。

政策协同挑战：

实践层面仍然面临区域政策落地不均衡、跨部门协作机制缺失等堵点，导致创新资源配置效率受损，金融供给与创新需求存在结构性错位，需通过系统性改革提升政策协同效能。

2. 微观层面：结构性矛盾与核心痛点

企业 " 轻资产 " 特征：

专精特新企业价值集中体现于知识产权、研发团队及品牌声誉等无形资产，呈现显著的 " 轻资产 " 属性，与传统金融体系形成矛盾。

创新价值评估困境：

传统信贷模型依赖有形资产抵押，无法评估知识产权等无形资产价值。

传统评估范式滞后：

依赖历史财务数据和固定资产抵押价值，无法量化创新指标，在专精特新企业融资活动中暴露出滞后性。

3. 安全策略：构建 " 三位一体 " 创新体系

企业需求端：

强化内源融资能力，通过精益财务管理、知识产权布局提升自身信用；优化融资结构，探索多元化的融资渠道。

金融供给端：

创新风险评估模型，引入技术专家评审、产业链数据验证等维度；开发 " 投贷联动 "、" 供应链金融 " 等产品，匹配企业全周期需求。

政策设计端：

完善风险分担机制，扩大政府性担保覆盖范围；推动数据共享平台建设，降低信息不对称成本。

三、《报告》的启示

《报告》聚焦国家战略支点企业的融资难题。专精特新企业的融资安全本质上是国家创新生态的 " 战略支点 "，其 " 轻资产、高创新、长周期 " 特征与传统金融体系呈现结构性的矛盾。唯有构建 "政府引导、市场主导、企业主体 " 的协同机制，才能破解 " 创新价值发现难、风险定价失真、政策落地梗阻 " 等系统性难题，构建 " 技术 + 资本 " 双轮驱动的安全策略。

未来，融资环境将加速转型，依托大数据、人工智能等技术驱动智能风控体系迭代升级，推动 " 数据驱动 " 与 " 产融融合 " 双轮协同发力，为专精特新企业融资环境带来根本性变革。清华大学五道口金融学院金融安全研究中心将持续跟踪研究，为构建与中国科技实力相匹配的金融支撑体系贡献智慧。

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本文系未央网专栏作者 :清华大学金融科技研究院 发表，内容属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！