丽人丽妆创始人天价离婚案 " 大结局 "

  作者 |   高岩   于婞

编辑丨于婞

来源 | 野马财经

这是野马财经的第 4547 篇原创

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微博 " 寻夫 "4 年后，丽人丽妆 ( 605136.SH ) 控股股东、实际控制人黄韬与前妻翁淑华的离婚财产纠纷诉讼迎来最终结果。

8 月 21 日晚，丽人丽妆发布公告官宣，实控人黄韬与前妻翁淑华的离婚纠纷所涉股权已完成过户。黄韬持股比例由 32.46%下降至 28.28%，仍为公司实控人；翁淑华持股比例由 0 上升至 4.18%，成为公司重要股东。

图源：公告

以 8 月 22 日收盘价 10.24 元 / 股计算，翁淑华持有的股权市值约为 1.7 亿元，受最近股价上涨影响，较判决时账面浮盈超过 40%。

值得关注的是，除了前妻的股份过户之外，黄韬还有 1000 万股股份已被司法拍卖，占公司总股本的 2.5%，若完成过户，其持股比例将进一步降至 25.78%，未来控制权稳定性面临一定挑战。

4 年 " 离婚拉锯战 " 大结局

2021 年 3 月，翁淑华通过微博公开控诉黄韬 " 长期不归家 "，引发舆论关注。同年 7 月，翁淑华提起财产保全，黄韬 112 万股股份被司法冻结。

2023 年 11 月，两人正式离婚，财产分割进入司法程序。

2024 年 3 月，翁淑华请求分割黄韬持有的八分之一股权（约 1675 万股），一审判决支持其诉求。

2025 年 4 月，终审判决维持原判，法院要求黄韬将股份在规定时间完成过户。

2025 年 8 月 21 日晚，丽人丽妆发布公告称，黄韬与翁淑华离婚纠纷所涉股权已完成过户。

丽人丽妆前身为上海丽人丽妆化妆品有限公司，成立于 2010 年 5 月，并于 2016 年改制为股份公司。作为一家化妆品网络零售服务商，主营业务为化妆品电商零售、品牌营销服务等，且高度依赖于阿里巴巴旗下的电商平台。

按照翁淑华的描述，十几年前，夫妻二人共同打拼创立公司，曾是丽人丽妆销售行政总监的翁淑华，公司发展日渐稳步之后，在丈夫的劝说下回家当起了全职太太。

图源：雪球 APP

2020 年 9 月 29 日，丽人丽妆成功登陆 A 股，上市首日开始，公司连续 12 个交易日一字涨停之后，公司股价也直接拉升至最高 55.28 元 / 股，公司总市值超过 220 亿。

然而，共患难易，同富贵难。如今两人的婚姻画上了句号，截至 8 月 22 日，丽人丽妆市值为 41.01 亿元。

此次股权过户后，翁淑华承诺 " 不主动谋求公司控制权 "，但作为持股 4.18% 的重要股东，其未来是否要求派出董事参与公司治理或是否减持、增持股份仍存悬念。

" 二股东 " 阿里清仓套现

一边是老板和老板娘劳燕分飞，另一边，今年 5 月，投资了丽人丽妆 13 年之久的二股东 " 阿里系 " 清仓套现。

5 月 23 日，" 阿里系 " 清仓丽人丽妆全部 17.57% 股份，套现 4.86 亿元离场。十三年的股东关系就此终结。

6 月份，阿里派驻的董事——淘天市场部总经理韩雯斐递交辞呈。她的离开被业界视为阿里撤退的最终信号。

韩雯出现在董事会，几乎伴随着整个 " 阿里系 " 投资丽人丽妆的全过程。

丽人丽妆与阿里的渊源在公司成立初期就开始了。2012 年，阿里拿出 1000 万美元参与了丽人丽妆的 A 轮融资。2015 年，阿里继续领投丽人丽妆的 B 轮融资，当时丽人丽妆合计融资金额 1 亿美元。

图源：罐头图库

2016 年 3 月，丽人丽妆完成股份制改造，打算在 A 股上市，但是由于 " 对阿里系平台存在重度依赖 " 等问题，2018 年 1 月底，丽人丽妆首发申请被否。随后丽人丽妆再战 IPO，并终于在 2020 年 9 月登陆上交所主板。

虽然与 " 阿里系 " 的深度捆绑一度成为丽人丽妆上市的障碍，但背靠阿里也让丽人丽妆步入高光时刻。

具体来看，2017 年至 2019 年，公司电商零售业务通过天猫平台实现的营业收入为分别为 31.51 亿元、33.42 亿元、36.98 亿元 , 占电商零售业务收入的比例均超过 99%。从其电商零售业务分平台开展情况来看，天猫平台的占比也接近 100%。2021 年，其净利润迎来高点，为 4.11 亿元，同比增长 20.99%。

从化妆品产业链来看，行业产业链上游为原料商和生产商，中游为品牌商，下游为服务商、代运营公司等。随着电商渠道的崛起，越来越多的品牌开始加大自运营力度。事实上，丽人丽妆做的工作实际上是代运营的模式。这就意味着公司的电商零售业务与品牌商的关系尤为重要，一旦品牌方流失，丽人丽妆的业绩也就会受到冲击。

变化发生在 2023 年。彼时，杭州灏月于 2023 年 10 月 24 日成立，成立次月，就以 7.92 亿元的对价受让了阿里网络持有的丽人丽妆全部 7037.67 万股的股权。

杭州灏月是淘宝（中国）软件有限公司旗下子公司，股权穿透后，阿里巴巴集团持有杭州灏月 93.34% 股权。

按照杭州灏月的接盘价计算，其投资丽人丽妆亏损了 3 亿元左右。

图源：罐头图库

如今，阿里巴巴不再是股东了，丽人丽妆也不好在这棵 " 大树 " 底下 " 乘凉 " 了。

丽人丽妆也在寻找其他渠道，目前合作的电商平台较多，包括天猫、抖音、小红书、唯品会、京东、拼多多等，但天猫平台占比仍然是最大的。

同时，丽人丽妆先后推出了美壹堂、玉容初、寻味档案、爱贝萌等自有品牌，但尚未成气候。

除了美妆外，丽人丽妆还计划抢占预制菜的风口。2023 年 6 月 21 日，福建省三明市沙县小吃集团与丽人丽妆签约，双方将从常温预制菜产品开发、地方食品产业带动、数字化营销等方面开展合作。去年 12 月 7 日，丽人丽妆曾在投资者互动平台表示，公司旗下品牌 " 寻味档案 " 正在探索全国各地特色美食，已推出云南米线、甘肃羊肉泡馍、新疆大盘鸡等多款产品。

今年上半年预亏数千万

丽人丽妆尚未发布 2025 年半年报，但发了业绩预告。预计 2025 年上半年净利润为 -4250 万元至 -3000 万元，与上年同期相比，将出现亏损。

公司称，半年度净利润亏损主要系营业收入下降、整体利润减少以及自有品牌仍处于战略投入期所致。

而这期财报也是新任丽人丽妆总经理叶茂交出的首份成绩单，叶茂今年 4 月份才刚刚履新。

而叶茂面临的经营局面严峻：2024 年的财报也不算好看，2024 年公司实现营业收入 17.28 亿元，同比减少 37.44%；净利润亏损 2440 万元，同比减少 182.64%，由盈转亏；扣非净利润亏损 3998 万元，同比减少 437.32%，由盈转亏。

可以看到，公司多项核心财务数据正在大幅下滑。

依据公告，主要原因是公司与多个品牌终止合作（如部分韩系品牌）、运营模式调整导致代运营业务萎缩，同时美妆洗护品类收入下降 39.34%。

图源：罐头图库

丽人丽妆认为，2024 年，国内整体经济仍面临诸多不确定性，美妆行业也受到波及，需求不足，部分价格段出现消费下滑现象。以天猫为代表的传统电商流量未明显复苏，给公司经营带来挑战；以抖音为代表的新兴渠道业务整体增速放缓。

不过丽人丽妆在 2024 年报中表示，2025 年整体美妆市场及互联网电商市场将会出现缓慢复苏的迹象，以天猫为代表的传统电商平台流量可能会逐渐走出低谷。新兴渠道业务将会稳中有升。自有品牌发展上，公司依旧主推 " 玉容初 "" 美壹堂 " 品牌。

2025 年已经过半了，看上半年预告亏损 3000 万 -4250 万元的幅度判定，年内扭亏难度不小，而且，前任老板娘还因为离婚股权过户以股东身份进入公司，对公司日常经营有什么影响还未可知。接下来，就要看新任总经理叶茂 " 三把火 " 往哪里烧了，以及如何应付两位已经离婚的重要股东的要求了。

如今老板和老板娘离婚官司彻底了结，做了 13 年股东的 " 阿里系 " 也清仓退出了，丽人丽妆能理顺未来经营的道路吗？可以拭目以待。

你买过丽人丽妆的化妆品吗？体验如何？评论区聊聊吧。