讲真，我挺纠结的 ~

" 力哥 " 这号自我介绍早已改为：

" 真话不全说，假话全不说。8 年财经记者 +10 年理财大 V，现闲云野鹤一枚，日常周游世界，兴起时聊聊理财、经济、时事、历史、地理、宗教、影视、育儿、游记… "

我给自己定位是 " 旅游话题为主的扯淡型博主 "，仅因个人兴趣，有时还会扯几句理财

但因过去是理财博主，多数粉丝早年也因理财结缘，这 11 年来，大家伙跟着我一路走来，有赚有亏，有笑有泪，有经验有教训，有迷茫有收获……导致我始终放不下那些认同自己是 " 荔枝 " 的同路人

然而这么多年博主经验，使我比普通网友更深刻理解这个道理：

放下助人情结，尊重他人命运

人人都爱钱，看到股市涨了，多少都会起贪心，幻想大赚一票后胜利逃顶，过上更美好的生活（这个梦我也曾做过）

然而每轮大行情结束后，总是一地鸡毛，总有人要买单，这就像万有引力，是人类社会铁律，我无力改变

中国那么大，我又能帮得了几人？

更何况，股市就是个互相打脸、互喊傻 X 的地方，从未出现过全市场高度一致性预期

偶尔出现九成以上极端悲观 / 乐观情绪，也意味着历史性大底 / 大顶就在眼前

我理财 19 年来，遇到的次数屈指可数

这决定了，不管怎么聊股市，看多 or 看空，推荐 A 板块 or 推荐 B 板块，采用 A 策略 orB 策略……都一定吃力不讨好，总会得罪一部分人

哪怕早已明白各中要害，遣词造句特别谨慎，这两年已不再做任何明确的涨跌趋势预测，别说个股，连基金都不做明确推荐，单纯分享个人操作，日常用语都是 " 如果 XXX，那么 XXX 可能性会上升 " 这种充满假设前提的复杂句式

没用，还是一样会被很多根本看不懂的人强行 " 加戏 "，胡乱解读

被误解是表达者的宿命吧

所以股市热度上升后，我的最优解是继续置身事外，聊旅游、聊电影、聊育儿，聊各种八卦

本来这几天想聊时代少年团上海演唱会，《鱿鱼游戏 3》、《捕风追影》、《鬼灭之刃无限城篇第一章》，还有山东姜先生发现俩儿子都非亲生的社会新闻……

这些显然更 " 安全 "

毕竟，简中代有才人出，各领风骚三两年

行情起来了，积极唱多才能树立 IP，快速吸粉，并最大限度流量变现

但我早就退休了，无需拼命做大影响力

真的，不需要了

然鹅……然鹅呢……那可恶的被称为使命感还是责任感的东西，依然驱使我难以放下助人情结 ~

上篇有一种，不太好的感觉……，周末白天推送，标题也没明确写股市，没想到阅读量爆了

与数百位网友的对话，让我早已死去，哦不，深埋内心的很多记忆，苏醒了

06 年入市以来，我亲历过的一幕幕，14 年做自媒体以来，网上回复过无数遍的问题，再次出现在我面前，好像时光倒流一样

有一种说不出的恍惚感和无力感

有一种 " 人这种动物，可能永远不会改变 " 的强烈错觉

那些坚信现在股市已被国家队高度控盘的，那些坚信梁文锋正在操盘国家队资金的，那些坚信行情必会延续到阅兵后，国庆后牛市才会崩盘的，那些坚信现在国家必须要靠拉抬股市化债，所以牛市只许成功，不许失败的……我都懒得回复了

股市中的种种阴谋论，我在 06-07 年牛市中就经历过许多，当时年少无知，还被唬得一愣一愣的，有的半信半疑，有的深信不疑

事后看，只觉好笑

看了那么多留言，一时激动，连发好多篇最符合当下需求的经典旧文，还是希望能帮一个是一个

但又觉得不够，才有了今天这篇

……

投资这事很吃天赋，世上有没有真正的投资天才？

当然有，但极罕见

一次牛市中，准确把握好资产和好价格（成功捕捉最佳买点和卖点），并不难，满大街都是 " 股神 "，绝大多数只是运气好，瞎猫遇上死耗子，这我见过太多

但 60 年如一日，能不停抓住好资产和好价格的，万不足一

全世界公认的，至今依然活跃在资本市场一线屹立不倒的，只有巴菲特

我也是摸爬滚打多年后，才认识到，我也不具备投资天赋

我最大的天赋点，是把复杂问题说简单，一眼看穿事物本质的表达能力，所以做媒体人手到擒来

确认自己只是凡人，投资理念也只能往适应普罗大众的大道上走

第一条，就是反复告诫自己，我无力预测股市涨跌

只有承认自己不是算命仙，早晚注定会犯错，才能建立起短期看胜负难料，但只要持之以恒，总能赚钱的投资体系

光这一条，已把市场上大部分参与者淘汰了

网上随处可见自信满满一顿输出，好像开了天眼，最后还写下 " 立帖为证 " 的帖子

说到底，是犯了 " 痴 " 戒，五蕴炽盛，总以为自己能把握股市涨跌规律

然而 A 股有 100 万亿市场规模，上亿个市场参与主体，这些参与主体随时可能受到突如其来的外部因素干扰

包括但不限于技术进步、国家政策、国际关系、战争瘟疫、地震海啸、社会动荡、媒体宣传、亲友推荐、骗子勾搭、公司内斗、父母生病、孩子车祸、自己失业、离婚分产、资产被盗、脑子抽风、喝水被噎，或看了力哥文章……因而临时改变决策

而人心的贪婪和恐惧，又会在遭遇这些变化时，进一步放大非理性决策空间，使股市更难预测

所以是标准的混沌模型，遵循混沌原理，随机，测不准，蝴蝶效应，人类大脑根本无法处理这么复杂多变的信息和逻辑关系，只能偷懒，用单一线性逻辑来预测

比如 " 禁酒令不除，白酒不会涨 "，" 国产芯片代替大势所趋，寒武纪确定性极高 "，" 经济基本面那么差，就不可能有牛市 "，" 美联储即将降息，利好股市继续涨 " ……

这种挂一漏万的逻辑推理，就像农民讨论皇帝种地一定用 " 金锄头 " 一样，是低维生物对高维世界的 YY

真实世界中，哪有什么神算子？

连美联储主席都不知道啥时候降息，都是走一步看一步，经验丰富的顶级经济学家依然怕自己看走眼，不得不群体决策，错了一起背锅

所以巴菲特才说就算美联储主席偷偷告诉我他未来两年的货币政策，也不会改变任何一个操作

只有从哲学层面真正认识到股市的复杂性和不可预测性，承认自己无力预测 " 市场先生 " 下一步骚操作，才会对 " 市场先生 " 心生敬畏

有了敬畏心，第二条要做的，就是搭建起一套适合自己的，能风险对冲的资产配置体系

短期资产和长期资产对冲，固收和权益对冲，金融资产和固定资产对冲，常规资产和另类资产（如比特币）对冲，人民币和美元对冲……

你得相信，虽然世界变化风云莫测，但有个基本规律，叫万物皆周期，东方不亮西方亮，物极必反，否极泰来

无论经济学上的短期 / 中期 / 长期债务（危机）周期，历史上王朝兴亡周期，房地产兴衰周期，股市牛熊周期，个人生活中的喜新厌旧、中年危机、七年之痒，心理学上的钟摆效应，还是物理学的原子周期性运动和放射性原子核的半衰期，化学的元素周期律和化学平衡，生物学的有丝和减数分裂以及 DNA 的双螺旋结构，人的生老病死，自然界四季变化，天文学的各种圆环绕圆环……无不遵循" 结束即是开始 " 的哲学原理

为啥无论东西方，都喜欢以 "12" 为周期计算一些自然规律并推导个人命运（中国分十二生肖，西方黄道面上分割成十二个星座都是这个原理）？

主要原因是太阳系内最大行星木星的公转周期是 11.86 个地球年，其与太阳、月球共同形成的引力变化对地球环境影响很大

再叠加太阳系第二大行星土星的公转周期是29.5 个地球年，古人近似看成28 年，就有了二十八星宿

若近似看成 30 年，则土星和木星公转周期最小公倍数是 60 年，也就是每过大约 60 年，木星、土星和地球会回到相对初始的位置关系，形成一个更大、更稳定的天体循环周期，这才有了干支纪年法以 60 为一甲子，乾隆爷也才一定要在继位 60 年后传给嘉庆，寓意自己功德圆满

所以我们不能把周易八卦简单看成一种无知迷信，实际是古人长期观察总结，比较粗糙地把自然界规律性变化进行简化后的模型

但木星公转周期并非标准 12 年，时间久了误差积少成多，为了使算命模型变得更稳定可靠，道家后来发明了一个虚拟的和木星反向旋转但公转周期是标准 12 年的行星，取名 " 太岁 "，后来把太岁神格化，" 犯太岁 " 就是一种对冲思维

比如你属鼠，今年马年，正好是十二周期循环中你本命年的对立面，就叫 " 子午六冲 "，今年遇到倒霉事的概率会上升，道士再结合你的生辰八字，提出一套度身定做的个性化解决方案，对冲化解流年不利的影响

解决方案虽是胡扯，但底层逻辑和买点股票也买点债券形成股债平衡对冲一样

总之，万物皆周期是个哲学命题，你得对人类社会和自然界规律有相当深刻理解，且坚信该规律普遍适用，才能在投资理财这个具体落地的细分领域，真正相信自己这么投资没毛病

毕竟事关金钱，如果认知不够，外界一点风吹草动和流言蜚语都很容易让你突然变贪婪 / 恐惧，投资决策说变就变，推倒重来

也就是会犯 " 贪 " 戒

你得相信，你不可能把握每一个投资机会，但只要做好风险对冲的平衡配置，保证雷劈下来的时候在场，不求一夜暴富，只求雨露均沾，早晚都会赚钱

桥水的 " 全天候策略 " 就非常典型，在不同经济周期中做不同大类资产的优先级配置

对普通人来说，桥水的投资模型也不是那么容易模仿的，更简单的办法就是做大类资产的动态再平衡

比如把资产按一定比例分配到 A 股、国债、美股、美债、黄金、石油、比特币、货基等不同大类资产上，每隔半年，把所有资产比例回归初始水平，也就是谁涨得多就卖出点，谁跌得多就买入点

理论上说，不动产也该纳入这个再平衡体系中，但房子市值太高且变现不易，加上未来很多年中国房子都不会产生强烈赚钱效应，暂不考虑也无妨

当然，如果遇到非理性暴涨暴跌，不一定非等半年 / 一年，超额比例超过你设定的阈值，比如原本设定 A 股资产占 25%，现在占比已涨到 30%，也可随时启动不定期的动态再平衡

表面上看，你再平衡的是资金分配，实际上平衡的是风险敞口

任何资产总是越涨风险越高，机会越少，越跌风险越低，机会越多，不断动态再平衡，避免任何单一资产占比过高，就是自动把现阶段高风险、低回报的资产转移到低风险、高回报的资产上，始终让自己的资产分布处于整体上大概率挣钱的位置

这么做的底层逻辑，正是相信万物皆周期，富贵哪能常富贵，再苦逼的野百合也会有春天

第三条，就是多做标准化指数投资（特别是各种 ETF），少做个性化投资

投资指数的好处，就是你只要做大类资产配置，无需在单一类别资产中，进一步细分，妄图超越这个资产类别的市场平均收益

也就是相信自己愚不可及，何德何能，怎么可能取得超越市场的阿尔法收益？

弱水三千，只取一瓢，我只求获得贝塔收益，足矣 ~

这在债券、黄金、原油、大宗商品、比特币等市场都比较容易实现，毕竟标的简单

无非是债券分长短，短债可用货基代替，长债就买国债 ETF

但股市比较复杂，大中小盘，成长 or 价值，再具体到行业属性，就把问题搞复杂了

比如我们这除了有主板，还有创业板、中小板、科创板、北交所，一旦选错，收益也差挺大的

哪怕红利这个概念，还能再细分为上证、深证、中证红利，红利低波、红利质量、红利潜力、国企红利、央企红利、消费红利……这两年还搞出个名字里没有 " 红利 " 二字，但风格非常接近的自由现金流 ETF

还是因为基金行业太内卷，基金公司不得不挖空心思出新品赚钱

但海外股市，可投资 QDII 标的就那么几个，没得选，反而容易很多

比如美股不是标普就是纳指，日股就是日经 225，德股就是 DAX30，法股就是 CAC40 ……

投资分得越细，比如聚焦在某个特定行业，甚至特定股票上，万物皆周期原理发挥效应的偏离风险就越大

比如 A 股永远有牛熊嬗变是板上钉钉的，但你买的股票下轮牛市会不会涨起来，没一定的

之前提到的 15 年牛市中两大标志性 " 妖股 " 乐视网和暴风科技，从市梦率跌下来后不再有二次雄起的机会，因为基本面太差，直接退市，不管当初投了多少钱，全打水漂

买行业 ETF 风险就比个股低得多，但均值回归的过程中，也可能发生比较极端的偏离

比如此前的医药，连跌 4 年，越跌越惨……

再如现在的消费，还不如医药，葛兰正在从 " 葛大妈 " 回归 " 葛大姐 "，张坤却还是那条被万人唾骂的坤狗……

银行板块之前破净破得那么离谱，现在经济下行，坏账率上升，息差又在持续缩小，股价却大涨，特别是最没故事可讲的 " 老实人 " 农行，涨幅最夸张，这也是一种反向偏离

再如钢铁，标准夕阳行业，之前也是连跌 4 年，今年 7 月这波也罕见大涨 26%

照理说，别说消费，就算房地产板块，迟早也会迎来春天，但啥时候来呢？

天晓得 ~

上篇有一种，不太好的感觉……里，最有用的信息就是 15 年牛市里，估值不高的沪深 300 并未补涨，而是股灾后跟着小盘股一起暴跌

泡沫巨大的创业板一直跌到 18 年初，跌幅高达 71%，堪比 A 股史上最惨烈的 08 年大熊市，沪深 300 跌到 16 年初就见底了，但跌幅依然高达 47%，几近腰斩

本就没啥泡沫，基本面也更扎实的沪深 300 随后 2 年迎来绝地大反攻

没错，最终该来的周期还是来了，但这个过程中，多少人家破人亡，实在惨烈……

可见，即使眼下这轮行情真是大牛市，也不代表消费板块一定会补涨——这不仅是理论上的可能性，也是历史上发生过的事实

这就是股市，Nothing Impossible

可见，投得越细，风险越大，越容易出现 " 无处说理 " 的困境，对投资者的眼光能力要求越高

力哥以前提出过不少原创投资概念，除了长期管用的 " 七步定投策略 "，还有什么 " 二维三核 "、" 一剑五盾 "、" 四泛理论 "、" 四朵金花 " ……

每一个投资理念都能自圆其说，听起来很有道理，但股市经常不按套路出牌，跑输大盘不一定是我理论不对，跑赢也不一定是我眼光好

比如 " 四朵金花 " 中早年被吐槽最多的环保，起初走势很差，传统意义上的环保行业赚钱并不容易，天晓得后来中国新能源车快速崛起，环保指数越来越像新能源指数，也借东风一起涨了上去

就，很无厘头吧……

普通投资者还不如化繁为简，返璞归真，直接买宽基，不至于出现 " 只赚指数不赚钱，我在消费躲牛市 " 的尴尬

A 股最优选的宽基指数标的，就三个：沪深 300、中证 500、创业板

沪深 300 是传统大盘蓝筹代表，中证 500 以前是小盘股，现在是中盘股代表，同时配置，从历史上看，能规避大小盘轮动带来的踏空风险

但这轮行情，A 股走势极端，沪深 300 走得很弱，中证 500 走势也不强，最强的是各种科技与狠活加持的新兴成长行业，但科创板、北交所整体基本面不够扎实，最好的替代品还是创业板，规模上中盘为主，类似中证 500，也有一些大市值行业龙头，但成长风格突出，就和沪深 300、中证 500 形成了风格上的对冲

这三个 ETF，也可以做动态再平衡，进一步降风险，提收益

第四条，不择时，只应对

大涨大卖，小涨小卖，大跌大买，小跌小买，不涨不跌继续持有，或者升级一下，做做力哥七步定投中的网格收割，稍微增厚一点波动收益

具体怎么划定标准，要看标的特性和你的风险偏好，没一定的

不知道具体咋落地的，看看这篇——什么时候，可以卖？

最核心的标准，定是估值

低估买入，严重低估就加速买入，高估卖出，严重高估就清仓走人

不高不低的时候，就耐心持有或网格收割

但估值说到底还是 " 估 " 出来的，只是 " 模糊的正确 "，无法精确测量，所以更稳健的建仓方法，是定投

同样估值越跌，定投频率和金额越大，加速摊薄持仓成本，实现正金字塔建仓

但眼下，很多板块估值已不便宜，面对咄咄逼人的上涨势头，再慢慢定投，建仓成本可不得飞天上去？就不适合慢慢定投

要么离得远远的，如果还想玩，就趁回调机会，一次性建仓，绝不能婆婆妈妈，拖泥带水

但如果是白酒这种估值依然躺地板上的，你又吃不准啥时候才会风格转换，定投依然是最优解

" 不择时 " 三个字，人人看得懂，但能做到的并不多

牛市上涨途中，到了自己认为见顶跑路的时候就清仓了，没想到市场继续涨，眼看自己踏空，身边人都在喜气洋洋继续吃肉，心里那个难受啊，就很容易把持不住，继续追高

就这样，牛市途中反复追涨杀跌，捡芝麻丢西瓜

反过来，牛转熊下跌途中，还是因市场没涨到自己心中那个 " 求不得 " 的顶，不相信牛转熊，一路咬牙持有，甚至还窃喜牛市倒车接人，把仅剩不多的子弹全部打进去抄底

结果真意识到牛已死时，已深度套牢，也没资金再冲进去救人（或不敢再冲），又不甘心割肉，死猪不怕开水烫，就这样慢慢熬，一熬又是几年过去，才好不容易回本，赶紧卖出走人，发誓再也不信骗子了

牛市中，嚷嚷着踏空比套牢还难受的 " 爱别离 " 们，到了熊市中，一样会骂骂咧咧套牢比什么都难受的 " 怨憎会 "

万念俱灰之时，万万没想到，牛市又来了，蠢蠢欲动又怕再次受伤，等到身边小白都赚大发了，才忍不住再次剁手——就……老子就信……就信你最后一回！

说到底，还是犯了人性中的 " 嗔 " 戒，不停瞻前顾后作比较，和当下的别人比较，和过去的自己比较，永不满足，永不收手

过去嗔（不满足）的集因，结出现在贪（想赚更多）的果，现在贪的集因，又会结出未来嗔（担心失去）的果

如此反复，苦不堪言，是为无明

最后一条，制定周密计划，然后坚决执行

可以根据市场变化进行微调，但大方向，包括资产配置结构，具体投资标的，加减仓对应的估值体系，是不能轻易改变的

但很多人投资计划既不周密（甚至压根没计划），也很难长期坚持

知行合一，很多人说知易行难

行，固然难，知，更难

正因为没有真正的 " 知 "，所以才无力坚持行出来

道理光知道没用，必须深刻理解，这不仅需要认知水平达标，更需要足够深刻的教训——摔过跤，摔得头破血流，甚至差点摔死，才会真正产生敬畏

比如我一直说投资要有 " 空杯心态 "，必须 " 忘记成本 "，进入无我境界

你一天到晚老想着回本，做梦也是 " 回本出 "，就成了执念，亏损时风险偏好无限大，巨亏 50% 也当没看见，既不补仓也不割肉，一旦盈利，风险偏好又迅速保守起来，还没赚几个钱就急着落袋为安，怎么可能理性客观看待市场呢？

如果标的选错，或泡沫巅峰入场，根本救不回来，就算没回本，也应该反弹就出

反之，有些标的基本面良好，估值也不贵，就算回本也该继续持有待涨

不要老盯着 APP 里显示的浮动盈亏数据，但这话光知道没用，很多人就是做不到

纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行

这个基本规律也决定了，我嘚吧嘚写了那么多，只能让那些认知本已非常接近，也已累积足够实战经验的人看了甘之如饴，回味无穷

更多人，要么听不懂，要么听不进，要么听懂也听进去了，还是做不到

算了，不纠结了，还是应该尊重他人命运，别挡人家发财改命的阳光大道 ~

PS：好久没开赞赏了，觉得力哥写的有帮助，打个赏呗，金额丰俭由人

我不差钱，只是想知道，我婆婆妈妈写这么多废话，到底值不值，不值的话，以后也懒得再写这些吃力不讨好的内容，大家一切随缘 ~