证券之星消息，2025 年 8 月 22 日熊猫乳品（300898）发布公告称公司于 2025 年 8 月 22 日召开分析师会议，华鑫证券孙山山 张倩、中信证券赵康、太平基金史彦刚、宝盈基金郑熊婧、递归资产于良涛参与。

具体内容如下：

问：炼乳、奶酪、奶油等细分品类表现及市场策略 ?

答：炼乳受餐饮链疲软影响 , 虽然有增长 , 但不及我们预期 , 正通过促销、陈列等激励方案推动 ; 奶酪因价格调整及国内原制奶酪竞争加剧 , 定位高端需差异化突破 ; 奶油增长但绝对数仍然较小。

问：上半年大客户中表现较好的有哪些 ? 新客户进展 ?

答：椰品大客户全年预计贡献远超去年 ; 香飘飘业务量相对稳定 ; 新进入统一供应链 , 提供爆爆珠产品 , 营收上看到放量可能在明年。

问：椰品业务全年体量及利润预期 ? 新产能进度如何 ?

答：上半年椰品订单已恢复至往年水平 , 但因原材料价格明显增高 , 部分客户订单延后。下半年随着原料价格下降 , 预计全年利润可打平。当前产能接近满产 , 新产能预计明年上半年投产。

问：椰品大客户订单价格是否锁定 ? 全年盈利预期是否变化 ?

答：已确定全年价格和量 , 当时基于订单量和原材料价格趋势预计全年能够微盈利 , 当前趋势符合预期。

问：下半年成本端展望如何 ? 主要原材料价格趋势 ?

答：国产奶粉价格为上涨趋势 ,8 月较为明显 , 经验来看每年 7-8 月奶价由于冰品消费会出现季节性复苏。公司储备量可基本覆盖至年底 , 但预期国产奶粉价格上涨后成本仍将低于进口奶粉 ; 白糖价格当前是下降趋势。奶酪、奶油原料价格均有上涨。椰品原材料价格 7 月开始持续下降。整体全年毛利率预计小幅下调。

问：进口与国产奶粉使用比例 ?

答：客户指定要求时使用进口奶粉 , 其余均采用国产奶粉。

问：B 端价格战是否缓解 ? 竞争格局如何 ?

答：竞争可能继续加剧 , 头部乳企在加大 ToB 投入 , 目前主要依靠大客户起量。公司优势在于流通渠道 , 大客户、工业客户方面也在持续寻找机会。

问：当前外卖行业价格战是否带来业务机会 ?

答：正在接触相关客户 , 但原料压价较低 , 仍在评估可行性。现有小条包装椰浆和炼乳适合外卖场景。

问：ToC 业务布局及产品规划 ?

答：主要通过优鲜拓展 ToC。

问：优鲜工坊发展情况及规划 ?

答：优鲜上半年营收约 3000 万元 , 全年预期 8000 万元 ( 含新品销售预期 ) 。明后年为优鲜发力期。

问：新品推广计划 ?

答：爆爆珠产品具有一定技术领先优势 , 统一的新产品 8 月刚上市 ; 优鲜新品 ( 奶酪零食 ) 预计 9 月上线 , 盒马、山姆可能会进 , 渠道推广效果还要持续观察。

熊猫乳品（300898）主营业务：浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易。

熊猫乳品 2025 年中报显示，公司主营收入 3.53 亿元，同比下降 2.16%；归母净利润 4134.25 万元，同比下降 12.76%；扣非净利润 3311.6 万元，同比下降 16.06%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 1.83 亿元，同比上升 4.27%；单季度归母净利润 2772.9 万元，同比上升 33.18%；单季度扣非净利润 2275.38 万元，同比上升 31.17%；负债率 8.87%，投资收益 619.34 万元，财务费用 -79.18 万元，毛利率 26.3%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。