A 股简直太强了！

自 4 月 7 日以来，A 股市场可谓是一路高歌猛进，大盘从 3040 点接连突破一道道整数关卡。过去两周时间里，大盘先后突破去年 10 月 8 日的高点 3674 点，以及 2021 年 2 月的高点 3731 点，并于上周五在半导体、大金融等板块的带动下一举冲破了 3800 点大关，今日更是一鼓作气放量加速上攻并收于 3883 点，距离 3900 点仅一步之遥，而再上涨 3% 就到 4000 点整数大关了。

值得注意的是，今日市场成交额进一步放大到 3.1 万亿元，较上周五增加了近 6000 亿元。这足以证明，在上周五突破 3800 点之后，经过一个周末的发酵，越来越多的场外投资者幡然醒悟，并开始相信本轮 A 股大牛市行情，纷纷赶在开盘买入。这或许也印证了那句老话：" 牛市唯一的风险就是踏空 "。

该如何理解这句话呢？

牛市之所以是牛市，正是因为资本市场的热火朝天与投资者的风偏上行，同时也意味着股价的普遍且持续性上涨，其中蕴含着巨大的赚钱效应与财富机遇。以 2014~2015 年牛市为例，当时上证指数从 2000 点附近一路飙升至 5178 多点，期间众多股票实现翻倍甚至数倍增长。

在此期间，倘若投资者因恐惧、犹豫或错误判断而未能持有股票，或是因为种种原因过早卖出，那便意味着与资产大幅增值的机会失之交臂，这就是所谓的 " 踏空 "。眼看着持有股票的投资者在牛市红利的加持下资产不断增值，踏空者自身账户却毫无变化，这显然是错失了财富增厚的难得机遇。

不仅如此，踏空对投资者心态的负面影响也不容小觑。看到他人在牛市中盈利，踏空者极易产生焦虑、后悔等负面情绪，这些情绪往往会干扰后续投资决策。比如，过度的焦虑可能导致投资者盲目追高，在股价高位时冲动买入，从而增加投资风险；后悔情绪则可能使投资者陷入自我怀疑，错失后续真正的投资机会。这种因踏空导致的心态失衡进而做出错误投资决策的情况，在牛市中可谓屡见不鲜，非但不能帮助投资者获取收益，反而经常会带来账户的缩水。

之所以会有诸多投资者在牛市中踏空，主要是受到错误心态和思维的影响。

例如，部分投资者在此前漫长的熊市中养成了 " 冲高就卖、下跌不追 " 的防御性思维，即便牛市来临，这种思维仍根深蒂固，导致稍有盈利就迅速抛售，错过后续大幅上涨行情。再如，一些投资者因 " 恐高 " 心理而迟迟不敢上车，他们寄希望于市场的回调，期待以更低价格买入，然而牛市过程中市场经常是一路单边上涨，使他们一再错失最佳入场时机。

当然，我们并不是倡导投资者在牛市中盲目追涨杀跌，而是应该认识到牛市中要合理调整投资策略，树立起 " 牛市思维 " 并积极参与市场，避免因踏空而错失财富增值的良机。面对当下的牛市，投资者理应克服恐惧心理，果断入场布局优质资产，在此基础上要坚定持有，避免因短期波动而轻易丢掉手里的筹码，导致踏空主升浪。

不过话说回来，虽然当前 A 股仍是牛市进行时，但毕竟经历了过去几个月较长时间的上涨，眼下不少题材已经积累了较为丰厚的获利盘，并且位置已经不算低，此时再去盲目追高显然绝非上策，而最稳妥的策略或许是选择那些仍具有高性价比的板块，从中精选优质个股逢低买入——毕竟一轮完整的牛市下来，结果一定是 " 鸡犬升天 "，即绝大部分的股票都会上涨，只是涨幅和主升浪的时间有先有后，这也意味着低位的优质个股迟早都会迎来补涨行情，而当下正是买入的好时机。

那么问题来了：还有哪些便宜的板块可以入手呢？

我们不妨用数据说话。从市盈率分位数角度看，31 个申万一级行业各自在近 3 年与近 5 年的市盈率分位数分别如下表所示。不难发现，近 3 年市盈率分位数相对较低的板块依次为：公用事业 51.65%，社会服务 51.65%，食品饮料 35.03%，农林牧渔 11.68%；近 5 年市盈率分位数相对较低的板块依次为：家用电器 55.03%，公用事业 45.21%，美容护理 44.84%，社会服务 31.02%，农林牧渔 21.86%，食品饮料 21.04%。

换言之，这些都是当前估值相对便宜的板块，接下来有较大概率会迎来补涨行情，感兴趣的投资者不妨从中自行挖掘基本面较好的个股并择机布局，或许会有不错的收获。

不过需要指出的是，用市盈率分位数来进行衡量只是诸多策略的一种，该策略可能更适合那些此前没有上车而又风险偏好相对较低的投资者。至于风格激进的投资者，不妨大胆拥抱当前市场上的热点题材，如人工智能、机器人、半导体、有色金属、非银金融等等，按照趋势交易方法逢低买入或者高抛低吸，相信也能吃到大肉。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺 iFinD 提供支持】

本文由公众号 " 星图金融研究院 " 原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。