在线招聘 " 头部效应 " 显现，AI 有望推动服务升级

2025 年以来，在线招聘赛道的 " 头部效应 " 进一步显现，头部平台在用户规模、营收与技术应用上全面领跑。此外，叠加 AI 落地加速，招聘行业正在进入 " 规模 × 效率 " 的新一轮竞争周期。

增用户不增成本，头部平台品牌效应凸显

今年以来，在线招聘 APP 月活跃用户数、用户使用时长分布、营收等指标，都显示出在线招聘显著的流量 " 向心效应 " 与头部品牌优势。

QuestMobile 数据显示，2025 年 4 月，求职招聘类 App 的整体月活用户数约 1.13 亿，同比上涨 5.5%。

头部的三家平台中，BOSS 直聘 MAU 为 5165 万，智联招聘 MAU 为 2658 万，前程无忧为 1765 万，累计不去重用户达到 9588 万。

最新的 QM 数据显示，2025 年春招后，在线招聘用户进一步向头部聚集。2025 年 6 月，BOSS 直聘、智联招聘、前程无忧三家累计不去重用户达 9700 万，较 2025 年 4 月新增 112 万。

其中 BOSS 直聘在春招后仍然保持了上涨的势头，2025 年 6 月 MAU 达到 5400 万。

从用户累计使用时长的口径看，2025 年 4 月，头部 3 家使用累计使用时长占主流招聘 APP 的 94.1%。到了 2025 年 6 月，这一占比进一步提升至 94.6%。

其中排名第一的 BOSS 直聘，占比从 2025 年 4 月的 62%，提升至 2025 年 6 月的 64.5%。

值得关注的是，在活跃用户数与使用时长增长的同时，头部在线招聘平台的获客成本反而正得到控制。

BOSS 直聘第二季度财报显示，在月活跃用户数同比上涨 16.5% 的背景下，其销售与营销费用同比下降 23%，占收入比达到历史新低。

业内人士认为，上述现象是 " 头部效应 " 在在线招聘行业显现的自然结果。即某个行业、市场或领域中，领先者凭借先发优势、规模效应、资源积累、品牌影响力等因素，能够以更便宜的成本获得更多用户、流量，形成一定的护城河。

此外，在头部平台之间，也显现出一定程度的营收聚集效应。

智联招聘 2024 财年、2025 财年的营收分别为 6.35 亿澳元与 5.61 亿澳元，同比下降 13.2%。对应的同时间段内，BOSS 直聘录得营收分别为 68.07 亿元、77.61 亿元，同比上涨 14%。

此外，猎聘公司 2024 年录得营收 20.8 亿元，同比下降 8.8%。在同一时间段内，BOSS 直聘录得营收 73.5 亿元，同比上涨 23.6%。

前述人士认为，BOSS 直聘能够获得增长，一方面源于企业预算收紧的过程中，更容易选择头部平台。另一方面也源于 BOSS 直聘利用品牌效应，在过去数年间，完成了从大城市单一白领招聘平台，到白领、蓝领及全线级全覆盖的综合招聘平台的跨步。蓝领与下沉市场成为其近年来重要的营收增长动力。

AI 推动服务升级，头部品牌具备竞争优势

互联网行业在 2025 年谈论 "AI"，正如在 2013 年谈论 " 移动互联网 "。在线招聘也不例外。

招聘平台本质是一个求职者与招聘者的双边市场。平台服务的核心价值，在于降低交易成本、提升撮合效率。AI 正是实现这一点的关键。

业内人士认为，在 AI 的应用上，头部平台在技术投入、资源及应用场景上都具有先发优势。

首先，AI 的表现依赖于数据量与数据质量。头部平台拥有更大的用户池（海量简历、职位），可以更好地训练与迭代模型。

其次，头部平台覆盖从职位推荐、沟通到面试的全链路产品服务场景，有机会让 AI 在更多环节落地，获得更多的数据，形成数据积累与效率的飞轮。

最后，AI 的竞争也是资源投入的竞争。除了强化自身现金流外，头部平台也在争取更多来自资本市场的关注。

BOSS 直聘近期公布了 8000 万美元的派息与 2.5 亿美元的回购计划，以增强投资者预期与关注度。在此之前，公司在香港增发 3450 万股新股募资 22 亿港元。

此外，在线招聘平台的治理与合规管制也需要纳入考量。近年来，随着《网络招聘服务管理规定》等法规的出台，给在线招聘服务提出了更高的合规标准。另一方面，信息真实成为用户的重要考虑。

从信息安全、隐私保护到投诉反馈，平台需要持续在风控模型、人工审核等方面持续投入。在合规与治理上投入更多更久的头部平台在此方面也有一定优势。

前述人士认为，AI 的介入，会进一步将招聘行业从 " 流量博弈 " 转向 " 效率竞争 "。头部平台具有用户规模、组织效率与现金回报优势。中长尾平台则需要在细分赛道、区域化市场和专业化服务上寻找差异化机会。