华源证券指出，2025 年上半年传统 Pharma 中报表现亮眼，创新转型成果显著，创新收入及占比不断攀升，成为驱动业绩增长的重要引擎。国内创新产业已具规模，一批药企的创新布局迎来收获，传统 pharma 已完成创新转型，创新药公司正快速崛起。出海能力持续提升，创新药械的 BD 创纪录，中国企业成为全球 MNC 重视的创新转换来源。老龄化加速推动慢性疾病需求提升，银发经济长坡厚雪。医保收支稳健增长，商业保险发展构建多层次支付体系。AI 浪潮下，医药行业有望释放新的成长逻辑。

科创创新药 ETF 国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚 30 家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长 biotech 为主，产品 20% 涨跌幅限制使其更贴合板块波动。

从业绩表现来看，"924 行情 " 以来，科创新药指数跑赢主要港股创新药指数！2024 年 9 月 24 日至 2025 年 6 月 30 日市场反弹期间，科创新药 / 港股创新药 / 恒生港股通创新药指数涨幅分别为 75%/70%/70%，科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性。

注：指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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