" 寒王 " 扭亏为盈。

作者 |  ZeR0

编辑 |  漠影

芯东西 8 月 26 日报道，今日，国内 AI 芯片龙头寒武纪发布 2025 年半年度报告。2025 年 1-6 月，寒武纪营收为28.81 亿元，同比增长4347.82%；毛利总额为16.11 亿元，同比增长3865.94%；归母净利润为10.38 亿元，而去年同期为-5.30 亿元；归母扣非净利润为9.13 亿元，较去年同期增长15.21 亿元，均实现扭亏为盈。

上半年，其经营活动产生的现金流量净额为9.11 亿元，而去年同期为-6.31 亿元；期末总资产为84.20 亿元，同比增长25.34%；基本每股收益为2.50 元 / 股，去年同期为-1.27 元 / 股。

2025 年第二季度，寒武纪实现收入及利润大幅增长，季度营收为17.69 亿元，环比增长59.19%；归母净利润为6.83 亿元，环比增长92.03%。

寒武纪已被纳入上证 50 指数、上证科创板 50 指数、富时中国 A50 指数等多项指数。

自去年起，寒武纪股价如乘火箭般飞升，上周冲破千元大关。截至今日 A 股收盘，寒武纪最新股价为1329.00 元 / 股，与贵州茅台的股价只差 152.61 元。

根据上交所官网的科创板市值排名，寒武纪总市值为5559.87 亿元，位列科创板市值第一，比第二名海光信息的市值足足多了近 1000 亿元。

寒武纪董事长、总经理陈天石博士是寒武纪的法定代表人、实际控制人、控股股东，持股 28.57%，身家超过1500 亿元。

具体而言，今年上半年，云端产品线贡献了寒武纪接近 100% 的营收。

寒武纪主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中 AI 核心芯片的研发、设计和销售，主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP 授权及软件。

其产品已规模应用于大模型算法公司、服务器厂商、AI 应用公司，辐射云计算、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等行业的智能化升级。

2025 年上半年，寒武纪研发投入为4.56 亿元，同比增长 2.01%，研发投入占营收的 15.85%。

截至 2025 年 6 月 30 日，该公司拥有792 人的研发团队，占员工总人数的77.95%，80.18%的研发人员拥有硕士及以上学历；累计申请的专利为2774 项，累计已获授权的专利为1599 项，拥有软件著作权65 项、集成电路布图设计6 项。

其核心技术框架结构如下：

在大模型方面，其训练软件平台进一步扩展了对 DeepSeek 系列、Qwen 系列、Hunyuan 系列模型的支持，重点优化了通信计算并行方面的性能，提高了混合专家模型训练的整体吞吐。

在强化学习领域，寒武纪新增了对主流强化学习框架和 Qwen 模型的支持，其验证精度和整体性能均已达到主流竞品同等水平。

根据半年报，寒武纪持续推进推理软件平台的优化和迭代，继早期实现大规模专家并行优化和单算子性能优化等关键突破后，近期进一步创新，显著降低通信延时并提升通信计算并行效率，以 DeepSeek-R1-671B 大语言模型为代表的推理性能提升显著，各项性能指标均达到业界领先水平；在视觉内容生成领域，通过图优化、热点算子量化等技术手段，推理性能同样实现跃升。

寒武纪在年初快速支持 DeepSeek 模型后，在 Qwen3 发布当天也实现了全系列支持，在推理引擎适配与优化方面适配了 vLLM 最新版本，成功优化主机端延迟。

其在研项目情况如下：

今年，寒武纪向上交所提交了 2025 年度向特定对象发行 A 股股票的申报材料，经公司调整发行股票方案后，此次发行拟募集资金总额不超过398,532.73 万元（含本数），计划投资于面向大模型的芯片技术和产品及软件平台。

2025 全球 AI 芯片峰会预告