8 月 25 日，轮胎行业巨头赛轮轮胎（601058.SH，股价 14.35 元，市值 471.84 亿元）发布 2025 年半年度报告（以下简称 " 半年报 "）。

《每日经济新闻》记者注意到，赛轮轮胎的这份半年报揭示了一幅引人深思的财务图景：一边是净利润同比下滑近 15%，一边却宣布大手笔中期分红近 5 亿元；沈阳工厂半年亏损 5.6 亿元，却计划再投入 17 亿元扩建。

8 月 26 日，二级市场对赛轮轮胎的半年报反应积极，赛轮轮胎股价当天上涨 5.67%。

利润下滑仍派发近 5 亿元 " 大红包 "

半年报显示，今年上半年，赛轮轮胎实现营业收入 175.9 亿元，较去年同期增长 16.05%。

然而，与营业收入的增长形成反差的是，公司的盈利能力却有所下降。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 18.3 亿元，同比下降 14.90%。

图片来源：Wind

在此前的发布的业绩预告中，赛轮轮胎称，业绩下滑的主要原因是受到国际贸易壁垒、原材料价格及市场环境等因素影响，公司报告期的毛利率同比有所下降。

" 未来，公司将通过不断优化海外产能布局、加大高附加值产品推广力度等措施，以尽量减小相关因素对公司业绩的影响。" 赛轮轮胎表示。

值得注意的是，虽然业绩出现下滑，但赛轮轮胎仍然计划进行 2025 年半年度利润分配。

据赛轮轮胎公告，其拟向全体股东每股派发现金红利 0.15 元（含税）。根据报告期末公司总股本计算，此次现金分红总额预计将达到 4.93 亿元。

Wind 数据显示，将本次中期分红计算在内，从 2011 年至今，赛轮轮胎现金分红金额累计超过 47 亿元。

另一方面，从上市以来的募资情况看，赛轮轮胎上市以来累计直接融资金额超过 85 亿元，间接融资金额超过 108 亿元。

此前，赛轮轮胎在 2025 年度 " 提质增效重回报 " 行动方案中表示，2025 年，公司将综合考虑企业自身盈利水平、资金支出安排，兼顾投资者回报和公司发展，健全公司常态化分红机制，通过持续稳定的现金分红，不断增强投资者获得感，给股东带来长期的投资回报。

拟投资 17 亿元扩建巨亏工厂

值得注意的是，从现金流状况看，赛轮轮胎近年一直维持着高额的资本支出。

2022 年至 2024 年及今年上半年，赛轮轮胎 " 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 " 分别约 36 亿元、20 亿元、40 亿元及 17.5 亿元，合计约 114 亿元。同期，赛轮轮胎的经营活动产生现金流量净额分别约 22 亿元、53 亿元、22.9 亿元及 8.8 亿元，合计约 107 亿元。

换言之，在上述报告期内，赛轮轮胎经营活动所产生的净现金未能覆盖其资本支出。

就在发布半年报的同时，赛轮轮胎还发布了一则关于投资建设 " 赛轮新和平年产 330 万条全钢子午线轮胎及 2 万吨非公路轮胎项目 " 的公告。

公告显示，该项目计划总投资高达 17 亿元。值得注意的是，该项目的主体是赛轮轮胎的全资子公司赛轮新和平（沈阳）轮胎有限公司（以下简称 " 赛轮新和平 "）。

图片来源：赛轮轮胎公告

根据公告披露的财务数据，赛轮新和平自去年以来持续亏损。截至 2024 年 12 月 31 日，赛轮新和平的净利润为 -4.8 亿元；截至 2025 年 6 月 30 日，其净利润为 -5.6 亿元。

赛轮轮胎表示，沈阳地处东北工业腹地，毗邻众多汽车企业，利于发展轮胎产业。本次 " 赛轮新和平年产 330 万条全钢子午线轮胎及 2 万吨非公路轮胎项目 " 将在赛轮新和平原工厂基础上进行改造和扩建，较新建项目减少了投资金额、缩短了项目建设期。

" 项目建设完成后，将有利于进一步完善公司产能布局，可以更好地保障产品供应，提升公司应对风险的能力，进而可以增强公司综合实力。" 赛轮轮胎表示。

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每日经济新闻