2025 年 7 月公募基金市场延续结构性分化特征，总规模首次突破 35 万亿元，较 6 月的 34.39 万亿元增长 6829.93 亿元，增幅 2.01%。这是自 2024 年以来第十次创历史新高，开放式基金贡献主要增量（新增 7106.12 亿元）。

具体来看开放式基金的细分方向的规模和份额变化：

股票基金：7 月规模 4.92 万亿元，环比增长 1925.94 亿元，增幅 4.07%，份额变化较 6 月的 3.45 万亿份减少 114.65 亿份，降幅 0.33%。

混合基金：7 月规模 3.83 万亿元，环比增长 1385.56 亿元，增幅 3.76%，份额较 6 月的 3.04 万亿份减少 370.59 亿份，降幅 1.22%。

货币基金：7 月规模 14.61 万亿元。环比增长 3813.84 亿元，增幅 2.68%，份额变化较 6 月的 14.23 万亿份增加 3796.88 亿份，增幅 2.67%。

债券基金：7 月规模 7.24 万亿元，环比 6 月减少 481.92 亿元，降幅 0.66%，份额变化较 6 月的 6.15 万亿份减少 1944.42 亿份，降幅 3.16%。

跨境基金（QDII）：7 月规模：7300.44 亿元，环比 6 月增长 462.71 亿元，增幅 6.77%，份额较 6 月的 5737.51 亿份增加 221.76 亿份，增幅 3.87%。

从权益基金的规模和份额变化来看，净值驱动主导规模增长，7 月 A 股市场震荡上行，偏股混合基金指数、股票型基金指数分别上涨 5.94%、5.59%，推动存量基金净值提升。

其中股票 ETF 在 7 月底的总份额为 19577.71 亿份，相比 6 月底的 19925.87 亿份减少 348.16 亿份。

新发产品与赎回博弈之下，尽管 7 月新成立股票基金 78 只，发行份额 355.45 亿份，混合基金 23 只，发行份额 101.81 亿份，但存量产品因投资者赎回导致份额下降，权益基金 7 月合计赎回 485.24 亿份，可见 6 月混合基金份额新增近百亿份势头未能持续，" 回本式赎回 " 仍是主流。

7 月货币基金获资金大幅净申购 3796.88 亿份，背后是 6 月跨季末赎回的机构资金在 7 月重新申购，叠加央行通过逆回购、MLF 等工具释放流动性，资金面宽松推动货币基金规模扩张。

华西证券数据显示，在 6 月理财规模回表 8600 亿元的背景下，7 月仅增长 2469 亿元（初步数据），增幅显著弱于以往。根据普益标准统计，截至 2025 年 7 月末，银行理财市场存续规模为 31.13 万亿元，较上月末增加 2789 亿元。

以中基协的 7 月开放式基金规模 7106.12 亿元 +7 月银行理财规模 2789 亿元为 9895.12 亿元，似乎能对得上 7 月住户存款减少 1.11 万亿元。

" 存款搬家 " 的话题的热度近期居高不下，因其精准捕抓当下中国金融市场最关键的拐点 : 前所未有的低利率环境下、承载居民财富的房地产角色转变的大背景下，坐拥超过 150 万亿元的巨额居民储蓄将何去何从 ?

这种现象的特别之处在于其规模之大、影响之深远 --150 万亿元，即便其中一小部分发生转移，也足以在资本市场掀起惊涛巨浪。

最新公布的金融数据印证了这一趋势 :2025 年 7 月，住户存款减少 1.11 万亿元，而非银金融机构存款增加 2.14 万亿元。

细究其内涵，" 存款搬家 " 本质是指资金从银行体系的定期和活期存款中流出，转向股票、债券、基金、理财产品等非存款类金融资产的过程。

但以与市场认知不一样的是，以中基协数据口径来看，这 1.1 万亿根本没去境内权益基金市场，反倒是货币基金规模 7 月大增 3813.84 亿元，跨境基金规模增长 462.71 亿元。