2025 年，黄金再次成为全球资本市场的焦点，上半年金价突破每盎司 3400 美元，创下历史新高。在全球经济环境多变、不确定性加剧的背景下，黄金以其独特属性，为投资组合增添了确定性。由此，" 黄金 +" 这一创新理念应运而生，成为投资领域的新热点。

市场关注提升：" 黄金 +" 概念迅速兴起

2025 年，黄金市场的热度持续攀升。数据显示，7 月全球黄金 ETF 流入 22.8 吨；同期，中国人民银行净购入黄金 1.86 吨，当年 1 至 7 月累计增储达 20.84 吨，使官方黄金储备升至 2300.41 吨，占外汇储备比重达到 7%。与此同时，美国国债规模于 2025 年 8 月突破 37 万亿美元。同年 5 月，国际评级机构再次下调美债评级，使其失去了最后一个 "3A" 最高评级，引发全球对 " 无风险资产 " 信任机制的深层讨论。

这一系列事件显著提升了投资者对资产安全性的需求，使黄金作为传统避险资产的价值愈发凸显。在此背景下，" 黄金 +" 概念迅速兴起，并完成了从认知到产品、从战术到战略的演变。很多投资者也开始思考：" 黄金 +" 是投资组合吗？为什么要做 " 黄金 +" 配置？这些问题的答案，正是理解这一理念的核心。

究竟什么是 " 黄金 +"？

这种市场演变，使得准确界定 ' 黄金 +' 概念成为必要前提。那么，" 黄金 +" 是投资组合吗？要回答这个问题，我们首先要理解其定义。从广义上讲，" 黄金 +" 是一种将黄金作为风险对冲与收益增强因子，嵌入多资产组合的配置理念。狭义的 " 黄金 +" 则指一类具体产品，即业绩基准或资产配置策略中，黄金配置占比超过 5% 的多资产组合。简而言之，它通过将黄金与其他资产组合，突破了传统单一黄金投资的形式。因此，当投资者问 " ‘黄金 + ’是投资组合吗 " 时，答案是肯定的，但它不仅仅是一种产品，更是一种跨周期的资产配置思想。

黄金三大属性：构建 " 黄金 +" 的稳定性基础

黄金的价值被重新审视，源于其在宏观不确定性环境中的多重角色。其三大属性的重估与再平衡，为 " 黄金 +" 的发展提供了坚实支撑：

• 货币属性强化：在 " 去美元化 " 加速的趋势下，各国央行增持黄金以对冲外汇风险。世界黄金协会调查显示，95% 的受访央行预计未来 12 个月全球央行将继续增储。

• 金融属性凸显：在利率走低、股债负相关性减弱的环境下，黄金与其他资产的低相关性使其风险对冲功能被机构重估，是稳定投资组合、平滑波动的重要工具。

• 商品属性边际提振：由于开采投资规模大、周期长，高金价对供应端的刺激十分有限。同时，环保、成本与政治风险使全球黄金供给弹性逐步收缩，推动其长期价格中枢上移。

配置了 " 黄金 +" 的投资组合有哪些优势？

" 黄金 +" 策略的核心优势在于能够分散风险和增强收益。例如，在 " 黄金 + 债券 " 组合中，债券提供稳定但相对较低的收益，而黄金能对抗通胀并带来长期收益，两者结合可在风险可控的前提下提升组合的长期回报。历史数据同样表明，黄金具备提供持续、稳健长期收益的能力，以人民币计价，过去 20 年黄金的年化收益率约为 10%。

" 黄金 +"：应对个人投资 " 三难 " 的解决方案

对于个人投资者而言，一个核心问题就是：为什么要做 " 黄金 +" 配置？答案在于，" 黄金 +" 产品能有效应对投资中普遍存在的 " 三难 " 问题，这与直接投资黄金有显著差别：

• 解决决策难：" 黄金 +" 产品由专业团队构建和管理，显著降低投资者的认知门槛。

• 规避择时难：" 黄金 +" 产品通过专业管理和多元配置，可以帮助投资者规避择时难题。

• 攻克持有难：" 黄金 +" 通过长期配置思维替代短期博弈，旨在锁定黄金的战略价值。

也正是因为能解决这些投资痛点，才使得 " 为什么要做‘黄金 + ’配置 " 成为当前投资者频繁思考的重要问题。

" 黄金 +" 的未来：从策略融合走向生态演化

2025 年的黄金市场并非简单的周期性回温，而是全球金融结构深刻调整的反映。所以，当回答 " ‘黄金 + ’是投资组合吗 " 这个问题时，答案已超越了传统的产品边界，它正在从一种策略演变为一套系统化的资产配置方案。而深入思考 " 为什么要做‘黄金 + ’配置 "，是因为它作为一种跨周期配置工具，正在从战术走向战略，代表着这个变量时代中少数具备稳定共识的投资方向之一。

总结

综上所述，" 黄金 +" 的兴起是全球经济不确定性环境下，投资者寻求资产 " 确定性 " 的必然结果。它通过专业化的组合管理，将黄金独特的属性融入多元资产配置中，不仅为投资者提供了分散风险、增强长期稳健收益的有效路径，也解决了个人投资者的普遍难题。展望未来，" 黄金 +" 正从一种新兴策略演变为资产管理行业的标准配置，为穿越经济周期、构建更具韧性的投资组合提供了清晰的解决方案。