【今日焦点】

美团发布 2025 年 Q2 财报：营收 918 亿元，用户交易频次再创新高

8 月 27 日，美团 ( 股票代码 :3690.HK ) 发布 2025 年第二季度及半年业绩报告。今年二季度，美团实现营收 918 亿元 ( 人民币，下同 ) ，同比增长 11.7%，展现出稳健的发展态势，进一步巩固了市场领先地位。

本季度，美团继续为消费者提供更加便捷高效的即时消费体验，美团 App 的月活跃用户突破 5 亿。同时，用户年均交易频次再次创下历史新高。在 7 月份，美团即时零售日订单量峰值突破 1.5 亿单，创造新纪录。

" 餐饮外卖和即时零售行业竞争加剧，公司各项业务继续实现健康增长。" 美团 CEO 王兴表示，" 我们将继续围绕‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命，加大在技术创新和生态建设方面的投入，为行业上下游的合作伙伴创造更多价值，推动行业可持续发展。"

核心本地商业稳健，新业务持续突破

二季度，美团核心本地商业板块实现营收 653 亿元，同比增长 7.7%。

即时配送行业在本季度进入激烈竞争的新阶段，美团凭借十余年来构建的运营能力，巩固了绝对的市场领先地位。7 月份，美团即时零售日订单量峰值超过 1.5 亿单，全量配送订单平均送达时间为 34 分钟，核心用户群体的黏性进一步提升。

美团继续携手商家探索供给侧创新。截至 7 月，美团已联合 800 多个头部连锁餐饮品牌开出超 5500 家品牌卫星店，通过多方赋能帮助商户实现了运营成本的优化和经营效率的跃迁。计划到今年年底，开设超过 1 万家卫星店。

" 闪购下单，30 分钟到家 " 已经成为用户确定性的生活方式和商户确定性的增量。本季度，美团闪购实现强劲增长，消费场景从食杂向 3C 数码、美妆母婴等品类全面延伸。"618" 期间，美团助力近百万实体店服务了超过 1 亿名用户，平台上包括手机、白酒、奶粉、大小家电等在内的高客单价商品成交额增长 2 倍。截至二季度，美团联合各类零售商和品牌商在全国建设了超 5 万家闪电仓，助力大量本地小店的数字化转型，扩大其服务半径并实现经营提效。

到店业务也在本季度持续增长，订单量同比增长超 40%，年活跃商户数再创新高。" 五一 " 黄金周，美团酒旅交易规模也创下历史峰值。

新业务板块营收 265 亿元，同比增长 22.8%，亏损环比收窄至 19 亿元。美团国际化持续迎来新突破，Keeta 本季度的订单量和 GTV 继续强劲增长。在香港市场，Keeta 进一步巩固了领先地位，助力行业整体扩容；在中东市场，Keeta 在 7 月底进一步覆盖至沙特 20 个城市，并于近日正式在卡塔尔上线服务。

落实 " 反内卷 " 举措，推进生态健康发展

二季度，美团坚守服务品质和用户体验，构建可持续的行业健康生态。

在骑手保障方面，自 7 月 1 日起，美团已在 17 个省市为全体骑手全额缴纳 " 工伤险 "。继在泉州、南通成功试点后，骑手养老保险补贴今年年底将覆盖全国，预计超过百万骑手受益。美团骑手专项保障也在持续升级，设立了 16 亿元的夏季骑手保障专项补贴；扩大 " 骑手大病关怀计划 " 的疾病报销范围，并覆盖兼职众包骑手的未成年子女。

同时，美团联合生态伙伴在多省市打造 " 骑手之家 "，包括来自其他平台的骑手均可享受免费的应急救援、休息补给、换电充电等多元服务，打造 " 有温度，有保障 " 的骑手服务网络。上述举措都致力于让骑手成为收入不错、时间灵活、保障安心的一份好职业。

在商户侧，美团持续落实 " 反内卷 " 举措，通过直接的现金补贴和持续的模式创新，助力商户健康发展。截至今年 7 月，美团助力金已覆盖 30 余万餐饮商家。近半数商家反馈 " 小店订单量显著增长 "，四成商家的收入明显提升。预计到今年年底，美团助力金将新增覆盖超 10 万家餐饮小店，单店助力金最高 5 万元。

为推动行业食安基建持续升级，美团持续推进 " 互联网 + 明厨亮灶 " 模式落地。今年 2 月以来，已有 11.7 万家商户在美团开通了 " 明厨亮灶直播 "，全面覆盖了商场连锁餐厅、社区夫妻店及外卖店。预计到 2025 年底，将有超 20 万家商家加入 " 明厨亮灶 "。未来三年，美团还将在全国各地投资建设 1200 家 " 浣熊食堂 "，助力上万家餐饮商家的外卖品质升级，为消费者打造全链路可追溯的放心外卖模式。

同时，美团持续探索用科技力量助力零售行业发展。本季度研发投入 63 亿元，同比增长 17.2%。截至 2025 年 6 月底，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通 64 条航线，并累计完成订单超 60 万单。

" 美团始终坚持多方共赢的理念，反对内卷。" 美团 CFO 陈少晖表示：" 美团的核心本地商业已在多轮周期中展现出强大韧性，新业务也持续迎来突破，我们对所有业务的长期增长潜力充满信心。"

【重大事项】

博雷顿 ( 01333.HK ) 获纳入恒生综合指数成份股

佳鑫国际资源 ( 03858.HK ) 香港 IPO 发行价定为每股 10.92 港元 筹集 11.99 亿港元

【财报业绩】

中国海洋石油 ( 00883.HK ) 上半年归母净利 695 亿元 同比减少 13%

中国人寿 ( 02628.HK ) 中期归属股东净利润 409.31 亿元 同比增长 6.9%

中国财险 ( 02328.HK ) ：上半年归母净利润 244.54 亿元 同比增长 32.3%

中信银行 ( 00998.HK ) ：上半年归母净利润 364.78 亿元 同比增长 2.78%

中国人民保险集团 ( 01339.HK ) 上半年归母净利润 266.71 亿元 同比增长 14.0%

中国铝业 ( 02600.HK ) ：上半年净利润为 70.71 亿元

国泰君安国际 ( 01788.HK ) 中期普通股股东应占溢利 5.5 亿港元 同比跃升 182%

晶泰控股 ( 02228.HK ) 公布中期业绩 营业收入大幅增长 403.8% 首次实现半年盈利经调整净利润达 1.42 亿元

IGG ( 00799.HK ) 公布中期业绩 APP 业务营收同比增长 30% 将持续推进游戏与 APP 业务增长

信和置业 ( 00083.HK ) ：年度股东应占基础溢利为 51.18 亿港元 末期息每股 43 港仙

山东黄金 ( 01787.HK ) ：上半年归母净利润 28.08 亿元 同比增长 102.98%

日均订单量同比提升 11.4%！奈雪 2025 上半年靠 " 健康产品 " 打开增长空间

信达生物 ( 01801.HK ) 公布中期业绩：营收劲增 50.6% 至 59.53 亿元，实现转亏为盈至 8.34 亿元

巨子生物 ( 02367.HK ) 公布中期业绩 净利润同比增长 20.6% 依然心怀理想迈步向前

中国重汽 ( 03808.HK ) 公布中期业绩 权益股东应占溢利增加 4.0% 将加快海外产品升级

知乎 -W ( 02390.HK ) 第二季度经调整净利润达 9130 万元 核心用户留存率和创作者活跃度均有显著提升

沪上阿姨 ( 02589.HK ) 公布中期业绩 利润增长 20.9% 将进一步渗透现有市场

敏实集团 ( 00425.HK ) 中期拥有人应占溢利增长约 19.5% 至约 12.77 亿元

毛戈平 ( 01318.HK ) 上半年收入达 25.88 亿元 净利润增长 36.1% 至 6.7 亿元

汤臣集团 ( 00258.HK ) ：上半年纯利为 7.82 亿港元 同比增加 654.5%

周生生 ( 00116.HK ) ：上半年股东应占溢利上升 71% 至 9.02 亿港元

爱康医疗 ( 01789.HK ) 上半年净利润增长 15.3% 至 1.606 亿元 公司产品的手术量需求持续增长

【运营数据】

香港科技探索 ( 01137.HK ) 上半年订单总商品交易额略微下跌 1.2% 至 41.83 亿港元

【医药创新】

荣昌生物 ( 09995.HK ) ：泰它西普 ( 商品名：泰爱 ) 治疗 IgA 肾病中国 III 期临床研究 A 阶段达到主要终点

【收购出售】

中广核电力 ( 01816.HK ) 拟 93.8 亿元收购惠州核电 82% 股权、惠州第二核电 100% 股权、惠州第三核电 100% 股权及湛江核电 100% 股权

希教国际控股 ( 01765.HK ) 拟出售上海普梦职川 100% 股权 最高对价 6.5 亿元

【股权激励】

亚信科技 ( 01675.HK ) 授出 1840 万份购股权

基石药业 -B ( 02616.HK ) 授出合共 480 万份购股权

【增发供股】

新天绿色能源 ( 00956.HK ) 拟溢价约 16.55% 配发 3.07 亿股新 H 股 筹资 15.1 亿港元

铸帝控股 ( 01413.HK ) 拟折让约 10% 配售最多 2 亿股 净筹 1210 万港元

【回购注销】

腾讯控股 ( 00700.HK ) 8 月 27 日耗资 5.5 亿港元回购 90.9 万股

宁德时代 ( 03750.HK ) 8 月 27 日耗资 1.87 亿元回购 66.34 万股 A 股

汇丰控股 ( 00005.HK ) 8 月 26 日耗资 1.56 亿港元回购 154.72 万股

渣打集团 ( 02888.HK ) 8 月 26 日耗资 724.92 万英镑回购 52.16 万股

贝壳 -W ( 02423.HK ) 8 月 26 日耗资 400 万美元回购 63.3 万股

保诚 ( 02378.HK ) 8 月 26 日耗资 296.1 万英镑回购 30.26 万股

恒生银行 ( 00011.HK ) 8 月 27 日耗资 2349.1 万港元回购 21 万股

美高梅中国 ( 02282.HK ) 8 月 27 日耗资 1601.8 万港元回购 100 万股

布鲁可 ( 00325.HK ) 8 月 27 日耗资 1157 万港元回购 10.5 万股

VITASOY INT'L ( 00345.HK ) 8 月 27 日注销 1090 万股购回股份

信义玻璃 ( 00868.HK ) 8 月 27 日注销 622.7 万股购回股份