华鑫证券有限责任公司尤少炜近期对大族激光进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：AI 驱动 PCB 与半导体双线突破，工业激光领域加速产业升级》，给予大族激光买入评级。

大族激光 ( 002008 )

事件

大族激光于 2025 年 8 月 25 日发布 2025 年半年度报告，2025 年上半年实现营业收入 76.13 亿元，比 2024 年同期增加 19.79%；实现归母净利润 4.88 亿元，同比减少 60.15%；实现扣非归母净利润 2.61 亿元，同比增加 18.44%。

投资要点

AI 浪潮驱动 PCB 设备需求激增，全球产能扩张打开增长空间

AI 服务器、高速交换机等基础设施需求爆发，推动 PCB 行业向 18 层及以上高多层板和 HDI 板升级，2024 年这两大细分市场全球营收分别增长 40.2% 和 18.8%，成为行业主要增长点。公司把握技术升级趋势，在高多层板及高多层 HDI 领域加速产品创新，凭借与下游客户的高度技术契合，市场地位显著提升；同时，在类载板、IC 封装基板等高端领域，公司率先推出新型激光解决方案，获得头部客户认证并实现订单落地，进一步巩固技术领先优势。此外，全球电子产业链的 "China+N" 布局催生东南亚等地区 PCB 产能扩张，公司通过海外团队积极拓展增量市场，为未来增长提供新动能。公司逐步实现从传统 PCB 设备供应商向高附加值技术解决方案提供商的转型，在 AI 驱动的产业升级浪潮中占据先发优势。

半导体设备业务蓄势突破，技术引领抢占行业复苏与国产替代双机遇

公司在半导体设备领域，成功研发第四代半导体金刚石激光剥片技术填补国内空白，SiC 晶锭激光剥片一体机、激光解键合设备等产品获得大客户订单；在泛半导体领域，公司激光设备打破进口垄断，不仅斩获首台前段核心制程设备订单（单台金额超 5000 万元），还多次中标京东方 AMOLED 产线项目，展现出强劲的竞争力。2024 年全球半导体市场规模达 6276 亿美元，同比增长 19.1%，其中中国市场增长 18.3%，呈现强劲复苏态势；SEMI 数据显示 2024 年全球半导体设备销售额较 2023 年同比增长 10.16% 至 1171 亿美元，反映出行业产能扩张需求。随着显示面板等泛半导体行业景气度回升，以及 AI、汽车电子等新兴应用驱动半导体需求增长，公司凭借技术突破正处于行业复苏与国产替代的双重机遇期，未来发展前景可期。

工业激光高功率业务引领结构性增长，全产业链布局构筑核心壁垒

随着中国激光设备产业国际竞争力持续增强，2024 年全球市场份额提升至 56.6%，在此背景下，大族激光在工业激光领域展现出强劲的结构性增长动能。2024 年公司高功率激光切割设备营收达 29.63 亿元，较 2023 年同比增长 26.67%，成为推动 2024 年通用工业激光业务整体营收增长至 59.71 亿元的重要引擎。公司通过三维五轴切割头（首年销售超 5000 万元）和全球首台 150KW 设备实现技术突破，同步在长沙、天津等地建设生产基地提升区域响应速度和服务能力。与浙江鼎力等龙头企业的战略合作，进一步确立在精密切割等专业领域形成差异化优势。公司通过持续创新充分把握产业升级机遇，强化全产业链竞争力。

盈利预测

预测公司 2025-2027 年收入分别为 165.37、190.57、219.32 亿元，EPS 分别为 1.29、1.73、2.15 元，当前股价对应 PE 分别为 28.3、21.1、17.0 倍，考虑公司在高端装备制造领域的核心技术优势和多元业务协同效应，以及下游多行业复苏趋势，首次覆盖，给予 " 买入 " 投资评级。

风险提示

技术研发风险；管理风险；市场竞争加剧风险；销售增速下降风险；核心技术人员流失风险；宏观经济波动风险；产能扩张消化风险；贸易壁垒风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券赵丽明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 73.1%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 12.53 亿，根据现价换算的预测 PE 为 30.69。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 42.0。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。