36 氪获悉，中信证券研报表示，7 月工业企业顶住关税和极端天气等压力实现营收增速平稳、利润降幅收窄，结构上主要是中游领域利润增速回升较多。" 利润率 " 延续改善，是 7 月工业企业利润继续好转的主要拉动因素，改善的原因可能源于 " 反内卷 " 政策对部分行业的利润率开始起到提振效果。行业层面，利润表现较好的一类是 " 反内卷 " 影响下 7 月价格出现明显反弹的原材料制造业，另一类是半导体、航天、医药为代表的新兴产业。向后看，虽然 7 月经济数据显示投资、消费等内需指标有所承压，但 " 反内卷 " 力度较大的行业和受益于出海新趋势的行业有望成为结构性亮点。