瑞财经 严明会 近日，高盛发表研究报告指，申洲国际上半年收入略胜预期，但经营利润逊预期 1%，因劳动成本上升导致毛利率及营业利润率均不及预期。净利润较该行预期高 6%，因受惠政府补助增加及汇兑收益等因素。

该行对公司有序推进的订单情况感到鼓舞，受惠于从关键客户获得稳定的份额增长，以及对美国市场销售敝口较低等。但另一方面，毛利率复苏较预期缓慢，反映国内劳动成本上升无法有效转嫁予客户等。

该行将 2025 至 27 年净利润预测下调 0.2% 至上调 0.6%，目标价由 71 港元上调至 74 港元，维持 " 买入 " 评级。

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