开源证券股份有限公司张绪成近期对中国巨石进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：H1 业绩同比大增，关注玻纤价格反弹和项目成长性》，给予中国巨石买入评级。

中国巨石 ( 600176 )

H1 业绩同比大增，关注玻纤价格反弹和项目成长性。维持 " 买入 " 评级公司发布 2025 年中报，2025H1 公司实现营收 91.1 亿元，同比 +17.7%；归母净利润 16.9 亿元，同比 +75.51%；扣非归母净利润 17 亿元，同比 +170.74%。2025Q2 单季度实现营收 46.3 亿元，环比 +3.38%；归母净利润 9.57 亿元，环比 +30.97%；扣非归母净利润 9.57 亿元，环比 +28.58%。考虑到玻纤行业基本面有较大改善，我们上调盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润为 37.0/43.4/50.4 亿元（前值为 34.3/39.7/45.6 亿元）；EPS 为 0.92/1.08/1.26 元，当前股价对应 PE 为 15.3/13.1/11.3 倍。我们看好公司玻纤和电子布的放量，维持 " 买入 " 评级。

玻纤产品量价齐增，电子布市场需求有望释放

2025H1，公司实现粗纱及制品销量 158.22 万吨，玻纤产品价格逐步提升，2025H1 国内 2400tex 缠绕直接纱出厂均价约 3765 元 / 吨，同比 +10.95%；G75 电子纱均价约 8875 元 / 吨，同比 +11.08%。公司坚持优化结构、拓展市场、加强产销协同，重点聚焦增量市场，如 TP 热塑短纤、小号数直接纱等，提升市场竞争力。淮安新能源发电业务运营稳定，2025H1 并网发电量 2.84 亿千瓦时；公司电子布总产能达 9.6 亿米，2025H1 电子布销量 4.85 亿米，电子布主要应用于电子电器领域，随着工业自动化、智能化需求持续提升，新兴人工智能领域的发展有望带动电子布的需求释放。

建设数智项目，持续释放产能

建设数智项目：公司继续推进淮安零碳智能制造基地的建设，淮安零碳智能制造基地一期工程全面投产，配套 233MW 风力发电项目全面并网；开展淮安 10 万吨电子级玻璃纤维零碳智能生产线及配套 500MW 风电建设项目；持续深化数字工厂、未来工厂建设，不断开拓数智提效降本新路径。产能持续释放：巨石九江制造基地年产 20 万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线提前完成分期投产 ; 桐乡本部年产 12 万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线冷修改造完成后产能 18 万吨。

风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期；客户导入不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券喻杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 66.58%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 31.66 亿，根据现价换算的预测 PE 为 17.96。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 16 家机构给出评级，买入评级 12 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.75。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。