什么叫戴维斯双击？

请看下，8 月 28 日晚间，国联民生发布 2025 年半年度报告。

报告显示，国联民生上半年实现营业收入 40.11 亿元，同比增长 269.40%；归属于公司股东的净利润 11.27 亿元，同比增长 1185.19%。

从具体业务来看，国联民生的经纪及财富管理业务，以及证券投资业务实现收入实现营业收入较多，同比增长也更为明显。

半年报透露，国联民生的业务团队在 2025 年上半年，以红利价值股配置为盾，精选成长股为矛，充分抓住第二季度以来市场的上升行情，重点配置有色、医药、军工等行业，实现了较高的投资收益，收益率大幅跑赢沪深 300 指数。

这种大手笔的战略性加仓，在目前的券商界也并不多见。

净利润增长 11 倍

报告期内，国联民生实现营业收入 40.11 亿元，同比增长 269.40%；归属于公司股东的净利润 11.27 亿元，同比增长 1185.19%。

截至 2025 年 6 月 30 日，国联民生集团总资产 1853.97 亿元，较 2024 年 12 月 31 日增长 90.72%；归属于公司股东的权益 510.88 亿元，较 2024 年 12 月 31 日增长 174.90%。

投资收益贡献大

营业收入中，手续费及佣金净收入、投资收益及公允价值变动收益增长较为明显。

尤其是，投资收益及公允价值变动收益 20.99 亿元，同比增加 17.22 亿元，增幅 456.88%，主要是金融工具处置收益增加及衍生金融工具公允价值变动收益减少综合所致。

手续费及佣金净收入 18.61 亿元，同比增加 10.74 亿元，增幅 136.38%，主要是公司经纪业务及投行业务收入增加所致。

利息净收入 0.27 亿元，同比增加 1.16 亿元，主要是新增并表子公司后业务规模扩大所致。

经纪及财富管理业务、投资业务增长明显

主营业务分行业情况看，经纪及财富管理业务，以及证券投资业务实现收入实现营业收入较多，同比增长也更为明显。

经纪及财富管理业务实现收入 11.95 亿元，同比增长 215.76%；投资银行业务实现收入 5.44 亿元，同比增长 214.94%；资产管理及投资业务实现收入 2.94 亿元，同比下降 8.23%；信用交易业务实现收入 3.00 亿元，同比增长 136.10%；证券投资业务实现收入 16.87 亿元，同比增长 14052.11%。

重点配置有色、医药、军工等行业

股票自营（权益类证券投资业务）方面，国联民生半年报显示，他们坚持价值投资理念，以基本面研究为抓手，在兼顾风险和收益的同时稳健开展业务。

2025 年上半年，证券投资业务围绕杠铃策略，以红利价值股配置为盾，精选成长股为矛，充分抓住第二季度以来市场的上升行情，重点配置有色、医药、军工等行业，实现了较高的投资收益，收益率大幅跑赢沪深 300 指数。

固定收益业务方面，公司始终秉承稳健投资和以客户需求为核心的业务理念。投资交易方面，优化持仓结构、严格控制信用风险，实现稳健的收益；随着债券收益率在低位波动，增加在做市交易业务方向投入，为客户提供流动性服务的同时，实现稳健收益。

股权衍生品业务方面，公司不断深化产品创新，满足客户在境内市场的投资及配置需求。量化投资业务坚持绝对收益的业务定位，强化风险控制，专注投研能力建设和策略迭代。做市业务（筹）聚焦践行社会责任，积极申请股票期权做市业务资格、上市证券做市交易业务资格，为市场提供优质流动性。

新增客户数 11.76 万户

经纪及财富管理业务方面，报告期内，国联民生持续推进买方投顾向广义财富管理转型工作，构建不同客户类别的分层服务体系与业务模式。

针对零售客户，运用基金投顾等工具，依据市场趋势确定策略组合，引导进行长期资产配置；对于高净值客户，转变销售模式，打造多元化定制组合策略，增强资产抵御波动的能力，提升综合收益水平。

同时，借助新交易模式和智能交易服务工具拓展流量入口；面向机构客户，从满足其综合需求的角度出发，通过基金投顾、机构理财平台等方式，以多元策略优化客户风险收益水平。

报告期内，客户规模持续增长，新增客户数 11.76 万户，累计总客户数 345.59 万户；公司金融产品销售规模（除现金管理产品外）870.20 亿元，期末金融产品保有量 314.36 亿元。截至报告期末，基金投顾保有规模 97.08 亿元。